数据与感觉顺水鱼财经

《红周刊(博客,微博)》特约作者 大同证券(博客,微博)梁威刚

“这几天如果谁一开口一嘴葱味，绝对是炫富……”“贵族葱”现身江湖。此外，猪肉价格亦是相当坚挺。2016年首个季度，明显感觉到猪肉、蔬菜等价格出现大幅上涨，但在CPI' 数据中却没有太多体现。为什么会出现了这种情况？

先来看一道简单的数学题。一个超市里只有蔬菜、猪肉、鸡蛋三种食品，分别占总消费量的40%、20%、40%，价格都为12元，得出加权平均值为12元。过了一个月，蔬菜、猪肉、鸡蛋比重变为30%、30%、40%，价格不变，得出加权平均值还是12元。又过了一个月，各类食品维持第二个月比重不变，蔬菜降到10元、猪肉涨到14元、鸡蛋还是12元，得出的加权平均值是多少了？还是12元，但与第一个月相比，人们明显感觉到猪肉涨价了。

当然，我国CPI的构成比数学题里要复杂得多。目前中国的CPI这个货币篮子里包括了8个部分：食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健及个人用品、交通和通讯、娱乐教育文化用品及服务、居住。而且CPI构成比重从来没有过官方公布，八大类别的各个细化类别组成也没有发布过。

构成CPI的权重一般为五年一调整，最近的两次调整分别在2006年和2011年。2016年1月起，国家对CPI构成分类及相应权重再次进行了调整，主要是在构成分类和各分类权重上发生了变化。“食品”和“非食品”两分法没有变化，还保留原有的统计口径。八大类中“食品”与“烟酒”合并称为“食品烟酒”，同时增加“其他用品和服务”一项，把“家庭设备”改为“生活用品”。比较明显的变化就是“食品”权重降低，“居住”权重增加，新增的“其他用品和服务”权重还属未知。

正是由于比重发生变化，即便一些商品在价格上发生较大变化，但CPI数据在数字上变动并不是很明显。2016年第一季度，央行在全国50个城市进行了2万户城镇储户问卷调查，结果显示，当期物价满意指数为25.2%，较上季下降1.1个百分点。其中52.7%的居民认为物价“高，难以接受”，较上季提高1.7个百分点。

回到A股市场，投资者除留意CPI数值变动外，或许应该对具体分类变化增减更多关注。一季度随着猪肉价格的持续上涨，相关概念股如' howImage('stock','2_002567',this,event,'1770') 唐人神(' 002567,' 股吧)、温氏股份、' howImage('stock','2_002714',this,event,'1770') 牧原股份(' 002714,' 股吧)等大多表现活跃。所谓的“涨价概念股”会不会再度崛起，还是留给时间去验证。■