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4月有望延续上涨 二季度挑选真成长顺水鱼财经

核心摘要: 浙江盈阳资产管理有限公司投研总监胡旭阳:目前来看,比较确定的机会来自三个领域:一是与CPI相关的消费类,二是地方,三是新技术的汽车产业链。 重点关注三个板块:“真成长”标的,比如高增长细分领域、体育、环保;“定增倒挂”标的;涨价细分领域,畜禽养殖以及有色里的钨、锆。 北京磐鼎基金副总裁、投资总监 房杨凯:本周A股再遇阻,人士认为,3000点附近存在消化整理的需求,属于技术性回调,4月延续上涨的可能性较大
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浙江盈阳资产管理有限公司投研总监胡旭阳:目前来看,比较确定的机会来自三个领域:一是与CPI相关的消费类,二是地方" 国企改革,三是新技术的汽车产业链。

重点关注三个板块:“真成长”标的,比如" 医药行业高增长细分领域、体育、环保;“定增倒挂”标的;涨价细分领域,畜禽养殖以及有色里的钨、锆。

北京磐鼎基金副总裁、投资总监 房杨凯:本周A股再遇阻," 私募人士认为,3000点附近存在消化整理的需求,属于技术性回调,4月延续上涨的可能性较大,时刻关注市场各主体仓位和量能变化,关注周期龙头、优质成长、“定增倒挂”等主题性投资机会。

4月有望延续上涨

中国证券报:本周市场遇到较强阻力位,如何看待回调?

胡旭阳:上周新增市场整体处于存量博弈阶段,在热门板块经过一轮大幅上涨之后,畏高情绪普遍存在。而3000点附近的市场心理非常微妙,没有充分的盘整,很难直接向上突破。预计市场将在3000点上下百点的范围内展开较长时间的区间波动,直到逐步形成某种共识。期间" 个股波动会非常激烈,这也是多空博弈的一种结果。

房杨凯:3000点附近市场存在消化整理的需求,属于存量博弈震荡市。整理过后,短期依然会向上再创新高,逢低应加仓择股。人民币贬值预期阶段性消失,债转股种子逐渐萌芽,会使周期性行业龙头、AMC(金融资产管理公司)、银行重新拥有上涨契机。风险方面,存量博弈就是结构市,涨幅过大、高位放量的个股坚决回避,多选择在" 大盘杀跌时逆势抗跌,还未大幅上涨的" 股票

中国证券报:怎么判断二季度的市场表现?

胡旭阳:从大周期看,市场处于总体弱势的格局毋庸置疑。在二季度经济形势仍存在较大不确定性的前提下,我们对二季度" 行情持相对谨慎的态度。但总体上我们并不过分悲观,因为一季度市场对宏观环境的悲观预期并未成为现实,存在的预期差可能会带来波段性机会。但是,对于大资金而言,并没有太好的盈利空间。

房杨凯:美联储主席" 耶伦明显鸽派的讲话超市场预期,对美元" 加息的预期大幅下降,短期风险偏好受到提振,经济基本面体现短周期企稳迹象。因此,我们判断,4月底之前市场会再度上行,随后可能会有一波较大幅度的调整。解禁将构成制约市场的重大压力,2016年全部解禁规模约16277亿元,其中,大股东约4137亿元,剔除大股东参与的约有12140亿元,远大于2015年解禁规模(约在8284亿元)。同时,随着6月渐进,美元加息及人民币贬值的预期或重启," 房地产泡沫对股市及其他大类资产造成的资金分流可能显现,通胀预期有可能抬头,从而引发市场货币宽松的预期产生变化。

二季度挑选真成长

中国证券报:如何看二季度宏观经济环境?

胡旭阳:二季度宏观环境应该好于年初时的悲观预期,而超预期意味着证券市场的机会所在。美联储未按年初预期的节奏加息,人民币连续升值,此前的贬值压力基本消除。尽管从微观和中观角度看问题不断,但3月PMI指数回升,创下11个月的新高,再次升至50荣枯线以上。随着一季度供给侧改革在去产能方面的成果逐步体现,二季度可能将推动" 新兴产业发展。应该说,目前宏观环境的回暖迹象,已经显现出前期政策刺激的效果。但是,我们看到宏观经济仍存在一定的风险因素,比如产能过剩的化解如何进一步深化,金融风险有一些不太好的苗头。后续应关注债转股的成效,希望确实能减轻企业压力,避免恶性循环。

房杨凯:宏观层面,3月制造业PMI为50.2,自2015年8月以来首次回到荣枯线以上,即将公布的信贷、投资等" 数据大概率将继续向好;中观层面,3月水泥开工率35%(2月为16%)、高炉开工率77.3%(2月为74.1%)、挖掘机利用小时数较2015年同期提高五成。经济基本面体现短周期企稳迹象。不过需要注意复苏基础并不稳固。从供给端来看,价格反弹后供给侧改革推进或受影响,经济依然是弱复苏而不是强复苏,基础并不坚实。需要关注几个比较重要的问题:一是通胀,通胀(实体层面)可能不会在未来几个月构成实质性问题,不过对通胀的担忧将会持续存在,有可能使市场货币宽松的预期发生较大的边际变化;二是债转股,债转股有助于降低企业杠杆率、一定程度上缓解债务违约风险,不过,对于银行而言,持有工商企业股权对于资本金消耗非常大,目前我们处在经济增速换挡期,不再具备上一轮不良资产处置的基础环境;三是要当心房地产泡沫化过程中,对股市资金以及其他大类资产的分流。

中国证券报:哪些板块在二季度具有投资机会?

胡旭阳:目前来看比较确定的机会有三个方面。第一,与CPI相关的消费类。二季度CPI开始回升已经是确定的事,因此消费类个股可能有交易性机会。鸡肉和猪肉价格今年以来一路上行,猪价创出新高并将维持,这对相关公司的" 业绩构成实质性利好。第二,地方国企改革。今年已经发生多起国企壳资源转让,随着河北几家上市公司的停牌,其他中西部省份的地方国改都值得期待,标的可以选择产能过剩行业中市值较小的品种。第三,新技术的汽车产业链,包括" 新能源和自动驾驶。这是3月行情的热中之热,尤其是在特斯拉" 大众车型Model3发布后,我们看到令人惊叹的预定量,对整个行业产生了巨大影响,相关上市公司有望迎来投资机会。

房杨凯:重点关注三个板块:其一,“真成长”标的,优质、盈利持续健康增长、商业模式被验证的“真成长”个股,比如老龄化大环境下医药行业里一些高增长的细分领域、体育行业、环保行业;其二,“定增倒挂”标的,上市公司定增项目优质,后续潜力大的标的;其三,涨价的细分行业标的,畜禽养殖以及有色里的钨、锆。

多空论剑精彩语录

4月有望延续上涨

本周A股再遇阻,私募人士认为3000点附近存在消化整理的需求,属于技术性回调,4月延续上涨的可能性仍然较大,时刻关注市场各主体仓位和量能变化,关注周期龙头、优质成长、定增倒挂等主题性投资机会。

浙江盈阳资产管理有限公司投研总监 胡旭阳

目前来看,比较确定的机会来自三个领域:一是与CPI相关的消费类,二是地方国企改革,三是新技术的汽车产业链。

北京磐鼎基金副总裁、投资总监 房杨凯

重点关注三个板块:“真成长”标的,比如医药行业高增长细分领域、体育、环保;“定增倒挂”标的;涨价细领域,畜禽养殖以及有色里的钨、锆。

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