国金证券：一份清醒半份醉 市场可能随时变盘顺水鱼财经

主要观点：一份清醒半份醉

1）市场将继续震荡上行，但空间和时间均有限，周五或将面临向下变盘风险，值得重视；

2）在没有经过明显调整之前，大资金即使看好未来的第三个上升浪，也不宜在阻力位和时间窗口附近轻易加仓。

上一周报中我们预期市场将在前两个交易日向上变盘，随后在周三盘后提示了周四的30分钟级别顶背驰下跌风险，并同时重申了市场在调整后将继续震荡向上的判断。上周五市场跳空低开留下缺口，而且除' 创业板等少数指数外，很多其他宽基指数的这一缺口直接出现在近期的上升趋势线之下，形态颇为难看；好在周五下午各指数均出现了5分钟级别底背驰，随后尾盘迅速拉升。

展望未来一周走势：

首先讨论一下下周上半周的下行风险。由于上周四周五的下跌可以看成是一个5分钟级别的下跌趋势，因此上周五下午的5分钟级别底背驰使得近期回补周五留下的缺口成为大概率事件。一旦走势回补了缺口，大概率将使得15分钟级别的MACD黄白线向上回拉到零轴附近，这意味着即使随后走势继续下探上周低点，也很有可能将出现15分钟级别的底背驰。也就是说，下周上半周大概率将跌不下去，市场存在向上运行的技术需求。

然后讨论一下下周的上行空间和时间。我们一再提及本轮反弹的重要目标位为：' 大盘3161（3684至2638的50%回调分位点）、创业板指2378（2915至1841的50%回调分位点）；如果市场继续上行，那么离这些目标位已经十分接近了，再加上4月15日是创业板指的重要时间窗口（对应2915至1841下跌时间窗口的一半），意味着市场将面临重要的时间和空间边界考验，随时有可能出现变盘。

从缠论视角看，如果下周四周五附近市场无法放量流畅突破以上目标位，意味着又将面临30分钟级别以上的顶背驰考验。近期反复出现的30分钟级别顶背驰加上本轮反弹某级别浪形结构的逐步完成，有可能使得本次或将出现的30分钟级别顶背驰的调整幅度和时间明显超过前几次，值得重视。

对于4月15日后可能将面临的调整，有必要从数浪的视角分析一下其格局和潜在调整空间。以创业板为例，我们倾向于认为1841以来的反弹是4037以来“ABCXABC”调整结构中的第二个B浪反弹。当下正处于该B浪反弹第一个子浪运行中，随后面临的调整是其第二个子浪，调整幅度通常可以以第一个子浪上涨幅度的50%来计算，调整结束后还将有B浪结构里的第三个上升子浪。 考虑到当下离潜在的阻力位已经较近，在没有经过明显的调整之前，对于大资金而言，即使看好未来的第三个上升子浪，也不宜在接近阻力位和时间窗口附近轻易加仓了。