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中金公司：关注四月高频数据
一周回顾：指数先扬后抑，3000 点附近上下整理，主题活跃。
上证综指连续第三周收于3000 点附近，中小市值" 股票 表现略好。
主题活跃：受特斯拉新车订单较好刺激，" 新能源汽车及锂电池产业链上周领涨市场；海外" 中概股回归预期持续发酵，“壳资源”板块维持强势；京津冀和福建板块在区域消息提振下也有不错表现；行业方面，钢铁水泥连续两周表现较好；证券、军工相对疲弱。
市场展望：关注四月高频" 数据。" 上证指数在3000 点附近的震荡徘徊反映目前市场心态依然脆弱，对经济复苏等问题依然存在疑虑。
从我们关注的几个层面的因素中，最近有如下变化值得关注：1）受一线城市" 房地产调控和假日因素的影响，部分一线城市二手房成交呈现立竿见影式的大幅环比回落，需要关注一线的调控是否会对非一线的地产成交及投资造成影响；2）受" 美国部分关键数据超预期的影响，市场对影响" 新兴市场及" 大宗商品价格的美国" 加息时间点的预期也摇摆不定；3）投资者担心通胀持续升温，但部分地区的蔬菜批发价格进入四月份之后已经开始出现环比下降；4）大股东减持压力近期有所提升；5）李总理表示经济虽有所企稳但势头仍不稳固，证监会周末详细解读市场热议的" 券商杠杆率指标调整；等等。综合来看，我们认为政策稳增长的方向并没有根本变化，物价指数可能有所攀升但难以持续大幅上涨。但市场之前的反弹已经对经济企稳反弹有所预期，到了现阶段，需要新的超预期因素来支持市场继续突破。我们在春节前提示市场将迎来喘息之机，春节后看到政策协调稳增长的苗头开始提示“迷你版2009”" 行情。“迷你版2009”会有多“迷你”，在很大程度上取决于经济复苏的强度和持续性，以及美国加息预期带来的流动性拐点的时间。A 股市场到目前为止相对前期低点反弹幅度在15%左右，后续仍需要关注中国四月份的增长数据、通胀走势、美国加息预期的变化、大股东减持的力度等因素来综合判断后续反弹的持续性。总体上，四月份中国的高频经济活动数据，包括各地房地产销量、基建新订单、关键周期性行业的价格、开工、产能利用、产量及库存变化等，都是在近期应该密切关注的变量。我们判断市场仍有继续上行的空间，但市场波折可能也会较大。
行业及" 个股建议：精选消费成长，关注部分主题投资机会：1）房地产、基建及上下游产业链仍将视四月份经济活动情况，有继续表现的空间；2）继续持有估值合理、成长空间相对明确的质量个股；3）市场波动期可寻找一些主题性投资机会，如壳资源、高送转、定增破发；另外，新能源汽车、" 国企改革、产业十三五规划也值得关注。
近期关注点：1）即将披露3 月份关键经济数据：周一公布3 月CPI/PPI、周三公布M2/信贷、周五公布一季度GDP/VAI/FAI/零售等；2）房地产、基建产业链及政策变化；3）美国加息预期；4）国企改革及区域产业层面的十三五规划：如新材料及新疆能源规划等；5）深港通和" 新三板分层等资本市场改革；6）
国泰君安：春雨润物，周期复兴 报告导读： 3 月8 日我们团队在春季策略报告《大音希声，周期复兴》中，作为开始看多市场的少数派，3 月17 日《疑虑渐消，乘势而上》进一步明确进攻信号。过去一段时间市场已自2638 点的底部开始启动，A 股共识共振已经形成。回顾一路来的看多历程，深感策略思维与宏观思维看市场的区别，前者更多是需要预期的博弈，而后者则是在步步验证中走向共识，并进一步强化市场预期。站在当下，风动、心动已经共振，进攻勿须犹豫。 摘要： 第一、政策春雨润物有声。3 月外汇储备增加 103 亿美元，5 个月后首现回升，超出市场预期，进一步降低汇率波动对于市场风险偏好回升的 制约，人民币成为新避险货币
第二、债转股“起死回生”利好市场。3 月28 日我们发布《不良债转股——种子在春天萌芽》以来，市场对债转股讨论持续升温，但目前普遍存在两大误区：债转股难以解决长期经济问题，以及对银行将构成实际大利空。但我们认为，第一，结合去产能与供给侧改革，非上市公司破产概率较高，而活下的上市公司概率大且有望在行业内形成垄断地位，以时间换空间，实现涅槃重生。第二、债转股对银行赋予了一个长期期权，且本轮债转股更倾向市场化进行，银行具有标的选择权和真实股东权利，这等同于给银行发了一张股权投资牌照。因此，债转股对企业和银行都将构成利好。
第三、经济复苏“新共识”继续发酵。4 月8 日李克强总理在会见" 德国外长时谈到：“今年一季度中国经济指标出现较多向好变化，总体形势好于预期”。高层表态进一步确定一季度复苏步伐。我们认为当下随着宏观、中观数据的陆续验证，经济复苏“新共识”已经形成，并不断在投资者心中发酵。接下来一季度GDP、CPI、M2 等将陆续密集公布，将使得“新共识”将再次迎来风动、心动的多重推动。从中观与微观数据看，BDI重回400 点以上，煤炭、钢铁、水泥加速去库存，均反应经济持续向好步伐。
周期进攻，请勿犹豫。供给侧改革+不良债转股+经济复苏三重利好，风动、幡动、心动陆续兑现，继续对周期股发起进攻。主要受益标的：1）受益价格上涨，需求复苏的有色（" 厦门钨业(" 600549," 股吧)/" 驰宏锌锗(" 600497," 股吧)/" 云铝股份(" 000807," 股吧)），煤炭（" 西山煤电(" 000983," 股吧)/" 神火股份(" 000933," 股吧)/" 盘江股份(" 600395," 股吧)），基础化工（" 航民股份(" 600987," 股吧)/" 澳洋科技(" 002172," 股吧)/" 安诺其(" 300067," 股吧)）；2）基建加码需求改善，去产能供给改善的建材（" 海螺水泥(" 600585," 股吧)/" 方大集团(" 000055," 股吧)/" 宁夏建材(" 600449," 股吧)），建筑（" 金螳螂(" 002081," 股吧)/" 亚厦股份(" 002375," 股吧)/" 广田股份(" 002482," 股吧)）。3）受益债转股和政策红利的金融服务，高股息低估值的：食品饮料（" 泸州老窖(" 000568," 股吧)/" 古井贡酒(" 000596," 股吧)/" 贵州茅台(" 600519," 股吧)/" 双塔食品(" 002481," 股吧)）。主题层面，主题投资风口仍在，继续推荐：1）无人驾驶主题（" 亚太股份(" 002284," 股吧)/" 万安科技(" 002590," 股吧)/" 金固股份(" 002488," 股吧)）。2）移动电竞主题（" 博瑞传播(" 600880," 股吧)/" 浙报传媒(" 600633," 股吧)/" 盛天网络(" 300494," 股吧)）。
市场状态：上周周报我们指出"市场即将选择方向，绝对收益者注意避险"本周我们认为，"缠绵"与"巨震"之后，当有一次"反抽"，下周一（4.11）的券商股表现可以用来判断市场人气。
经济数据决定市场反弹高度，而我们依然没有能力看到"上证800点的反弹的支撑理由"，直至目前，我们尚未感觉到三个指标（信贷、水泥、深圳房地产）会超预期。
市场风格：维持之前的判断，"手快有、手慢无"，短时进入"重个股、轻板块"的阶段。A、主题轮动已然悉数登场，主题的不可持续性（一日游现象）愈加明显。短时不再奢望某板块启动暴力拉升。对于大资金，短期不建议继续采用我们之前强调的轮动规律。B、从再度补涨的角度，有可能的是基建、金融、医疗服务。另外，季报超预期的个股略有提前启动的迹象。
可能导致投资者悲观情绪短期扩散的因素：上升通道下轨被击穿（即将）、海外市场走势（跌势减缓）、股东减持事件（4月中旬）、债务违约事件（渤海钢铁等）、银行票据事件、CPI。债务违约事件频发，政府对相关企业采取债务重组措施，短期可能会引爆信用风险，并加剧信用收缩；长期有利于走出债务-通缩困境。从需求力量强弱来看，本轮" 农产品(" 000061," 股吧)和商品的反弹应属于小周期，而很多品种反弹幅度已达到或超过历史表现，后续通胀压力可能会缓解。
整体市场状态--博弈正high。市场依然处于交易活跃、（宽幅）震荡、时常快上快下、主题性炒作为主的"转型牛·螺旋市"之中。仅从市场角度来看，中短期的板块选择集中在："前期强势+超跌"的科技类；"前期弱势+抗跌"的周期商品类、区域概念类。本周我们建议关注基建、环保、黄金、智能制造、车联网等主题。
推荐可能的主题方向：按规律（第一次反弹强势主题，之后如果超跌，第二次反弹继续强势）的结论是：" 工业4.0、新能源、环保及公用事业、智能交通、智慧医疗、智能穿戴、大数据、传感器、健康中国、航空航天、" 互联网金融、能源" 互联网、虚拟现实、航母；按规律（第一次反弹弱势主题，之后如果没有超跌，第二次反弹强势）的结论是：黄金珠宝指数、土地流转、白酒、网络彩票、白色家电、贵金属、煤炭开采洗选、在线" 旅游指数、量子通信、普钢、水泥、照明设备及其他、京津冀一体化。
" 中信证券(" 600030," 股吧)：宏观预期再平衡，大票短期依然较优
投资要点
" 宏观数据密集公布，经济与政策预期再调整。本周是国内宏观数据密集公布期。根据我们4 月月报的预判，一方面，预计经济不太差，去库周期接近尾声，短期企稳迹象明显，预计一季度GDP 同比6.7%，3 月工业增加值同比相比2 月回升；另一方面，通胀不太好，CPI 继续上行，3 月同比料将超过市场2.4%的一致预期，这会压制货币宽松预期。另外，从已充分公布一季度" 业绩快报的" 创业板来看，盈利同比有明显回升，即使剔除高权重的部分公司，盈利同比仍有一定回升；但是，由于非金融国企在年初的盈利增速并不乐观，我们对主板2016Q1 盈利增速依然保持谨慎。
流动性或阶段收紧，冲击市场风险偏好。虽然我们监测的跨市场金融市场利率显示短端货币、长端国债、实体经济票据都显示流动性处于较宽松的状态，但种种迹象表明，4 月流动性可能面临收紧的风险。宏观层面上，近期央行的公开市场操作连续净回笼流动性，显示央行之前偏宽松的货币政策倾向在发生微妙变化。同时，如果食品价格继续上行，通胀前景可能变得更加不乐观，成为压制货币政策放松的因素。微观层面上，4 月开始理财产品出现到期" 高峰。理财产品的到期意味着本金的赎回和再投资，但新发理财产品收益率下降，银行锁定存款压力增加。这会提升银行间流动性的不确定性，使银行间流动性更加依赖央行的公开市场操作调整。另外，短期人民币汇率趋稳，有利于跨境资金流动稳定。3 月份外汇储备转增，弱势美元带来的估值溢价和人民币贬值预期减弱是主因。美元走弱和国内经济企稳短期支撑人民币汇率。但是长期来看，需要继续警惕美联储加息预期的变化，人民币汇率预计还将继续受此扰动。
证券结算余额下滑，新发基金继续保持疲弱，股票 市场将较长时间面临存量博弈思维。证券账户结算金余额最新显示为15942 亿元，比上周17171亿元又有回落。我们监测的基金发行数据显示，3 月公募偏股型发行规模为150 亿元，考虑春节因素，步伐与2 月基本持平，但如果考虑存量赎回，净新增有限。对比债券类产品收益率，银行理财产品的预期收益率（1 年期）下滑非常迅速，已从年中的5%，下滑到4%以下；" 信托类产品的收益率（1-2 年期）保持相对稳定，但总体趋势也已从年初的9%以上下滑到8%以下。预计资金对股市的配置需求未来短期还缺乏提升的动力。
市场判断：宏观预期再平衡，短期大票依然较优。首先，经济基本面与政策面预期的此消彼长再平衡下，中期难以支持市场走出趋势性行情。其次，流动性可能出现阶段性收紧，虽然人民币汇率贬值压力短期缓解，但各路资金进入股市的意愿依然不高。风格方面，一方面，3 月宏观数据的量价同比可能都高于市场预期，另一方面，超短期大小盘择时指标自从3 月31 日从0.42 下降到0 以来就一直处于0~0.05 的低位。综上所述，预计未来短期大票相对小票表现依然较优。
配置建议：坚持宏观、估值、" 业绩三因素并重。本周，考虑到煤炭行业供给侧改革在加快以及分析师意见，本周我们把煤炭行业配置权重提高至15%，国防军工权重下调至5%。从宏观、估值、业绩出发，亮马行业组合为石油石化（20%）、银行（20%）、煤炭（15%）、白酒（10%），乘用车（10%）、牧业（10%）、医药（10%）、军工（5%）。个股组合：调出" 中航光电(" 002179," 股吧)，调入" 深圳燃气(" 601139," 股吧)。结合上周市场运行、行业变化及分析师意见，本周个股组合调入深圳燃气、调出中航光电。最新组合为深圳燃气、" 长安汽车(" 000625," 股吧)、贵州" 茅台(" 600519," 股吧)、" 通化东宝(" 600867," 股吧)、西山煤电、" 森马服饰(" 002563," 股吧)、" 中国石化、" 兴业银行(" 601166," 股吧)、" 雏鹰农牧(" 002477," 股吧)、" 汤臣倍健(" 300146," 股吧)。
风险因素：宏观数据显著低于预期；年报密集公布期，实际盈利情况大范围低于预期；人民币突然快速贬值。此外，大小盘择时的建议完全基于客观的超短期择时指标，月内波动明显，更多作为预警而非绝对配置建议。
上周市场震荡下行，但成交萎缩。上周市场先扬后抑，总的来说震荡下行，一周下来各板块中除了" 中小板块微涨外，其余均下跌。从成交量看，两市日均成交金额为6747 亿元，较前一周的6144 亿有所扩大。
表面上看是放量下跌，不过成交量主要是在周二市场大涨时扩大的，后续三日市场下跌时成交量逐步萎缩。从行业表现看，申万一级分类中行业涨跌不一，钢铁、电气与综合涨幅靠前；跌幅较大的则有非银金融、国防军工等。
债转股短期带来炒作，长期不利于资本市场正确定位。债转股短期内可以降低企业负债，核销银行坏账，但长期内可能降低银行资产质量，且对其他企业产生负面激励进而拉低整体效益。对于资本市场来说，此次债转股可能再次带来AMC 行业（国有资产管理公司）的炒作。但是从更长角度看，债转股政策必需防止潜在的危害成为现实。如果大量无法偿还债务的企业的股权被银行控制，地方政府、银行与企业均有较强动力通过上市解决银行坏账的问题。即使资本市场能够满足这一要求，企业的核心竞争力仍未得到解决。如果让企业借债无法偿付——银行债转股——企业上市——资本市场套现的模式长期运行下去，我国资本市场将无法正确定位，长熊慢牛的制度环境很难得到改变。
经济数据预期回暖改善风险偏好。下一周通胀、外贸、货币金融、工业数据将陆续公布，我们认为一季度的经济数据有可能表现不错，这有助于恢复当前的市场风险偏好。本轮反弹的核心逻辑仍然在于投资者风险偏好的恢复带来估值提升。注册制延迟、战略新兴板删除、债转股等利好政策频出是重要原因，经济数据的表现同样很重要。由于1-2 月的经济数据表现超出市场预期，市场对于一季度的预期普遍较为正面，根据我们的判断，一季度数据仍有可能为我们带来惊喜，这对于资本市场来说是有利的。
总的来说，外部环境趋稳，人民币汇率得以稳定；国内经济数据预期转好，以及政策面的暖风持续，投资者风险偏好有望持续提高，使得本轮反弹得以继续。
在目前的宏观经济出现复苏的背景下，虽然市场上行遇到阻力，但是在主板2980 点和创业板2180点获得较强支撑，反弹仍将继续，市场将在曲折中上行，最终反弹的上限空间预计在主板3370点和创业板2450 点附近。
从宏观经济来看，领先指标显示中国出现较为明显的复苏。从经济先行指标PMI、固定资产投资领先指标“新开工项目计划总投资额”都出现了大幅度反弹，显示未来数月宏观景气仍可持续。经济的复苏为市场反弹提供了一个较为良好的宏观背景，支持反弹继续前行。
从市场表现来看，下跌过程中市场并未出现恐慌情绪。虽然周四、周五指数出现较大跌幅，但是市场情绪并未恐慌，两市跌停家数不足5家，这与2月底市场下跌探底过程中动辄数百家家甚至千股跌停的状况完全不同，显示市场参与者对后市仍然较为乐观。
目前市场反弹最大的隐忧在于成交未有效放大，最大的阻力来自于前期巨额成交带来的套牢盘。从这个角度来看，此轮反弹并不会一蹴而就，而是会反复震荡，曲折上行。反弹的最终上限可能在主板3370 点和创业板2450 点左右。
如果要进一步突破，需要成交量的有效放大。
" 投资策略：1、保持定力，不惧震荡；2、建议加配前期滞涨的周期性板块龙头个股，如" 宝钢股份(" 600019," 股吧)（600019）、" 中国神华（601088）；3、建议关注景气度较高的石油炼化行业龙头个股，如中国石化（600028）、" 上海石化(" 600688," 股吧)（600688）；4、建议继续配置壳资源组合。
投资要点：
上周全球主要市场股指多出现调整；A 股前扬后抑，全周主体市场小幅收跌。截至4 月8 日收盘全部A 股总市值48.5 万亿元，非金融PE（TTM）38.1X，创业板76.2X。目前市场小幅调整幵非趋势性的，外围市场出现调整、场内资金的审慎心态是市场阶段调整的主要因素。上周亓盘后监管层对修订《证券公司风险控制指标管理办法》公开征求意见，总体上可能扩大券商潜在加杠杆的空间，也对券商风控提出了更高的要求，对市场偏利好。目前美联储态度仍偏鸽派、经济阶段有趋稳迹象，同时市场资金面可能持续存在小增量（新增自然人市场丌易趋势性下行，后续市场底部逐步抬升的可能性仍偏大。
上周融资余额约为8814 亿元，上升约27.7 亿元。上周重要股东净增持25 亿元。上周主要基金公司仓位个别回落较大，其中" 南方基金大幅降仓，其余主要基金公司仓位较平稳。
经济仍在磨底。上周物价数据总体高位波动，农产品价格指数高位小幅回落；上周煤价平稳略升、钢价略有回升。本周建议关注官方经济数据公布（周一CPI、PPI，周三货币供应数据，周亓经济增长数据）。
宏观流动性平稳。上周央行公开市场净回笼2750 亿元。上周7 天、14 天回购加权利率季末后回落，分别收于2.37%、3.66%；票据利率较平稳。
上周10 年期美债利率略有回落，国内10 年期国债利率平稳略升；人民币阶段贬值预期略有回升，中美套利利差略有回落。上周央行公布的3 月外汇储备环比增加102.58 亿元，阶段因美元偏弱、中美利差回升，外汇储备仍将维持平稳态势；中期因美国加息周期人民币贬值压力仍存。
中期配置建议：维持年报配置建议。1、互联网（互联网+、物联网、云计算、大数据、工业4.0（智能化））、传媒、环保。 2、个性化消费：医疗、休闲服务、消费品。3、低估值蓝筹（防御）、国企改革（兼并重组）、产能出清较快的周期子行业（待观察）。4、主题投资：深港通、电竞、国防军工、新能源汽车、通胀相关主题。
风险提示： 1、政策市导致踏错节奏的风险。2、市场运行成本大幅抬升的风险。3、美联储启劢加息周期，加息频次超预期；非美货币宽松趋向结束。4、经济超预期下行，拖累消费、第三产业利润增速回落。
国海证券：震荡持续，先扬后抑
券商杠杆放松似有似无。券商杠杆的问题，实质影响较小，但情绪上有短期影响。证监会意图用核心净资本比表内外资产总额代替净资产比负债、净资本比负债，但由于法规要求，没法直接取消，只能大幅下调标准，让这两个指标作用淡化，突出核心净资本比表内外资产总额的重要性。
从实际来看，杠杆倍数和之前差不多，均为6 倍左右。而由于两融业务的大幅萎缩，目前券商的杠杆均没有用满，监管规则的改变对券商实际杠杆率影响较小。但会短期提高投资者对券商的乐观程度，投资者会认为有利于券商业务的灵活度，是一个小利好。
中期方向依然不明朗。我们在3 月27 日的周报中提出《4月初有阻力》，自此之后，股市分歧继续加大，美联储加息、通胀、经济趋势均出现较大分歧，下周的经济数据可能会带来更大的波动，预计先扬后抑。我们预计下周公布的通胀虽然会给股市带来一定压力，但还不会影响货币政策的方向，4 月份随着蔬菜价格回落，猪肉去年低基数效应减弱，通胀会有季节性下降。关于经济增长，分歧较小，均认为会改善，但我们需要提醒部分投资者的是，今年春节比之前早，所以开工更早，但3 月下旬后，季节性逐渐减弱。所以经济增速数据趋势上是改善，但幅度可能低于市场预期。
板块配置建议。板块方面，我们建议投资者配置稳健有业绩的板块，如农林牧渔、白酒、医药等。主题方面，据媒体披露，国有企业员工持股试点的顶层指导文件已经报送国务院，国务院下属多个部门正在就此文件进行会商，待审议后最终方案将择机公布。国企改革自去年下半年以来，进度一直低于市场预期，特别是市场最为期待的混合所有制。如果员工持股试点的顶层指导文件出台，对国企改革整个板块的带动作用是很强的，继续关注国企改革。
研究结论
3 月外储改善在预期之内，短期内外部喘息期或可继续。但人民币贬值压力和加息之剑依旧高悬。中国3 月末外储32125.79 亿美元，前值32023.21亿美元，环比增加103 亿美元。在经历了连续4 个月的环比大幅下降之后，这是外储自去年11 月以来首次回升。对此我们认为，四月加息概率比较低，人民币企稳，贬值预期得到降温。但如果未来经济表现超预期，联储可以立即加息应对。市场对美联储加息鸽派的信号已经有所预期，近期全球主要市场在鸽派信号后的反弹也明显开始乏力。因此我们认为市场在“庆幸”美联储加息鸽派信号的同时，已经在弱化鸽派信号给市场带来的反弹预期。
6 月份加息的可能性未来依旧如鲠在喉。3 月美元指数一直保持相对走弱的局面，不排除短期出现反弹的可能。
券商杠杆指标松绑：政策偏暖和市场呵护。从年初我们就一直提示市场，由于今年国内外的风险点都特别多，经济转型改革的压力又比较重，因此从资本市场监管角度出发，加强监管是前提，但同时政策面上相对来说也是会比较偏暖的，有必要的时候监管层会出来呵护市场。上周证监会松绑券商杠杆指标。我们认为：（1）. 权益乘数监管政策突破为券商提供了加杠杆的可能性。（2） 净资本比净资产指标由不得低于40%调整至20%，给券商风险业务提供了更灵活的空间。我们认为，此次杠杆指标松绑，对于是否能引导增量资金入市，券商是否将进一步加杠杆等等问题倒是其次的，关键在于有利于市场情绪的提善，以及对市场释放监管层政策继续偏暖的信号。
总的来看，上周市场震荡走势不改：从整体涨跌幅来看，创业板和中小板的表现要好于主板市场。其中，上证综指上周微跌0.82%，收于2984.95点；创业板指涨1.11%，收于2229.93 点，中小板微涨0.46%，收于6830.38点；深证成指微涨0.33%，收于10413.54 点。我们上周观点已经明确，4月上旬，市场大的热点较为缺乏，大小票活跃度一般，博弈局面看来还会继续。
短期反弹或可继续，边打边撤是上策。我们一直强调，2016 年的风险点特别多，逆向和选股是今年最好的应对策略，之前市场一片看空之时，我们提醒多关注正能量，我们认为，短期内，由于经济基本面的改善，以及外部和内部喘息窗口期的延续，市场的反弹或可继续。同时在积极参与反弹和积极择股的同时，需要时刻警惕市场流动性偏紧、通胀、美联储加息、经济超预期下滑等风险，边打边撤，就好就收。 短期我们的建议仍然是三大一小，大金融、大消费、大基建以及错杀的成长股。
风险提示
1、市场减持和流动性压力增加
2、通胀升温，可能会成为货币政策继续宽松的掣肘。
3、二季度加息风云可能会再起。
投资建议：美元中期见顶，人民币贬值压力缓解，全球通缩预期重构之下，短期博弈TMT、有色“流动性推升”；中期待复苏确认，静待周期品第二波涨价行情；全年通胀温和回升之下，大消费相对收益确定。
关注市场有人照顾的“孩子”。一是有“业绩照顾”，推荐石化产业链、医药原材料产业链、有色小金属、大消费以及稀土永磁等；其次是炒作“有人照顾”，尤其是存在定增被套、增持被套、减持动力以及主题炒作的中小创公司。
关于本周市场的几个判断：
日、欧央行资产负债表的扩张天花板是美元指数中期见顶的主要原因，这一趋势短期难以大幅逆转。这也是本轮大宗商品见底的第一级触发因素。美元指数走低，给人民币难得的喘息时间。人民币币值的相对稳定，一方面降低了市场对外汇占款担忧，提升市场风险偏好；另一方面增加了去年8.11 号以及12月份汇率波动导致股市大幅下跌的修复动力。" 耶伦的鸽派宣言与美国经济温和复苏又在某种程度上支撑大宗商品价格，全球处在风险偏好恢复的蜜月期，即使未来一个月在日本干预以及美联储鹰派反复下，美元指数可能出现一轮弱反弹，反弹的区间可能在96-97 位置，整体对国内的风险偏好影响不大。
显然，本轮国内中国居民部门加杠杆是突破全球经济疲软下日、欧央行资产负债表扩张极限的反抗力量，包括货币信贷超预期、房地产去库存的供给侧改革，给短期经济稳增长提供背书，降低了短期经济增长失速的担忧，在欧日刺激政策黔驴技穷之时，凭一己之力对抗全球流动性收紧，尽管一线城市房地产调控重现，但对地产市场投资的影响可能在下半年。市场的反应本质上是国内加杠杆政策的边际效果。春节之后国内的宏观政策，诸如居民部门加杠杆、供给侧改革、债转股等一系列的政策，都是为市场风险偏好回升提供平背书，加大的提升了证券市场的风险偏好。周末券商杠杆率的提升与金融监管体系改革结构性的变化又给下周的资本市场提供了想象空间。
