夏立军：分布式网络技术孕育超级大牛股顺水鱼财经

今日开盘期间,' target='_blank' >夏立军老师在和讯名家实盘直播中与投资者实时在线互动。以下为观点精华:

盘前解读： 逆回购放量 降准依然有必要

央行昨日在公开市场果断加大资金投放力度，当天以利率招标方式开展了2500亿7天逆回购，利率持平于2.25%，单日操作量创2月底来新高。虽然周初逆回购量有所放量，但缴税余波和当天3280亿MLF到期因素结合，对昨日影响更大，银行间市场流动性有所收紧，资金供应偏紧态势全天持续，短期的隔夜和7天回购利率均有所上行。

本周有5510亿MLF到期，虽然央行已提前在13日和18日分别注入MLF，但并未全额对冲到期量，约对冲了到期量的八成。在此背景下，虽央行昨日逆回购大幅放量，维稳资金面意图明显，但由于逆回购期限仅为7天，仍凸显出央行放水意愿有限，对冲意味更浓。3月份银行体系超额准备金率水平比2月份下滑0.2个百分点，为2%附近，依然处于中性水平。预计4月仍有约7000亿的资金缺口需要公开市场、MLF以及法定准备金工具补充，考虑到前两者补充规模可能有限，因此降准依然非常有必要。

盘前预测：后市场仍存在结构性的机会

虽然股指昨日上演近两个月以来的最大跌幅，3100点区域的较大压力，但对于昨日日盘中的暴跌还是有些突然，其中主要涉及蚂蚁金服IPO等，但这些都不是主要因素。从近期市场走势看，上攻乏力以及3100点区域的较大压力才是指数回落的根本。前期反弹获利盘较重，市场担忧四月份信贷较三月份的环比出现下降，近期' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)价格快速上涨，特别是猪肉价格的上涨，引发了市场对通胀上行的关注。未来经济增长的预期差有限，已经不是未来一个阶段' 行情的关键，关键变量是流动性。

近期流动性也确实出现了一些负面发展的迹象，近期长端国债利率大幅上行，信用违约频发，信用利差创出阶段性新高，流动性预期前景负面，央行货币政策预期由全面宽松转向松紧适度，近期央行的一些表态以及本月缩量续作收回流动性而非降准的操作方式一定程度反映了央行的审慎态度。这将是未来对A股市场构成压制的核心变量。对于后市，央行对流动性整体维持中性略宽的格局并未改变。市场短期维持震荡，蓄势后市场仍存在结构性的机会。

' 上证指数在下调至3000点附近时，操作上可对强势股进行主动加仓。特别是近期资金进入较好的。从技术上和心理上分析，3100点和3200点应是本轮反弹短期的两个重要压力点。操作上可在这两点主动减持，等待越过后再进行下一波操作。不要盲目持股到底，这两个区域的短线震荡幅度应该会较大，对于' 个股收益的影响也会很大。继续重点关注核电、智能技术、环保、' 生物医药、军工等国家重大项目概念股。

主题投资：分布式网络技术处于高成长阶段

分布式网络使得每个记账节点实现了去中心化的沟通，' 数据得以灵活地传播与验证。非对称加密用来验证交易的真实性，保障了每个人对财产的所有权。智能合约赋予了区块链灵活的可编程特性，是货币、金融、社会等应用领域得以可编程的重要基础。 技术层是区块链账本的技术支撑，包括数据层、网络层、共识层、激励层、合约层五个层次；应用层是连接业务场景和区块链账本的桥梁，主要分为软件应用和硬件应用两类。二者共同构成区块链的系统框架，且由此延伸出三类商业模式：生态平台、垂直应用和第三方技术提供方。

我们认为形成生态的平台和具有高粘性的场景应用将具有巨大价值，而第三方技术提供方通过技术支持和服务等方式也能获取一定的收入。区块链技术应用到垂直领域未来将大放异彩，尤其是目前对区块链技术应用积极性最高的金融领域，潜在的实践者包括金融IT 公司和第三方支付企业，建议投资者可以关注个股的投资机会。

实盘直播名家 夏立军

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