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本文首发于微信公众号：A股那些事。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
最近商品和股市的冰火两重天值得关注，有人说游资都去炒商品" 期货了，但股市和商品期货是完全两个世界。
1.今天螺纹钢RB1610合约成交量的名义本金高达5500亿以上。而我们国家一年生产12亿吨的钢材，其中2亿吨左右的螺纹钢，都比不上今天一天，这一个合约的交易量。
说" 炒股的人突然去炒商品，而且是如此巨量的资金，并不符合常理。还是那句话，排除不合理的因素，那么剩下的再不合理也成为可能。这种可能就是国家争夺国际商品定价权的计划开始启动了。除了商品市场的巨资入市以外，下一事例也可以作为佐证：
4月19日，黄金市场发生了一桩大事！“上海金”集中定价合约正式挂牌，这是上海黄金交易所发布的全球首个以人民币计价的黄金基准价格。
2.安信分析师徐彪今日有点恨铁不成钢的说，敌军来袭，前线刚打个胜仗。回头一看，后方崩溃了，民兵们逃个一干二净。汗，这是怎样的尴尬啊。
经济短期改善，" 全球股市、商品期货都在上涨，纷纷创出新高，连和我们血浓于水的" 香港股市都弃我们而去，紧随欧" 美股市的脚步，今日" 恒生指数大涨1.8%，再创一月份之后的新高。不得不说，A股又走出了魔鬼一样的步伐。威武霸气。
3 不过昨天和今天的下跌可以让空头的力量释放，其实不是什么坏事，3100点久攻不上，" 主力便砸盘、强力洗盘，而且机会都是跌出来的，中级别的反弹格局并没有改变，。
今天我跟轻尘在明日的趋势上，出现了一点分歧，轻尘从技术角度来看，认为明天" 大盘有继续下行的可能，我从消息和政策面判断，向上的机遇依然存在。两方面的意见都展示出来，供大家参考。
接下来，在商品市场有可能继续逼空，就像当时击败人民币空头的情形一样。事实上，" 中国中期(" 000996," 股吧)、" 弘业股份(" 600128," 股吧)等跟期货有关的概念和很多有色股今天也出现了暴涨，希望形成领涨效应，带动股指重回3000点。
另外，在恐慌情绪下，不妨多乐观一点，多点逆向思维，一般都没错。祝大家好运！
徐彪：暴跌并不可怕 可怕的是股市跌期货涨
股市暴跌可能的原因，掰着手指头数数，无非那么几个：1担心货币紧缩
今天各大头条纷纷出现了一则新闻：“中国央行研究局首席经济学家" 马骏周二称，一季度信贷增长部分反映阶段性周期性因素，未来货币政策要避免企业杠杆率过快上升，还要考虑对物价和" 房地产的影响。”
字里行间，很自然的可以联想起两个字：“紧缩”。
很多面对向好的" 宏观数据，天天抬头看天担心通胀的同志们，一下子找到了组织，热泪盈眶：你妈我妈都不如央妈亲啊。
其实跟政策的都知道，今年是十三五的开年，保增长重要性毋庸置疑（详情见" 两会解读）。在通胀过警戒线之前，央行很难采取实质性行动搞紧缩，因为阻力太大，充其量不过喊喊而已。更何况，这两天庞大的债券市场摇摇欲坠山雨欲来。资产荒倒逼金融机构们把杠杆用到顶冲进债市获取少的可怜的收益，日子本来过的紧巴巴，企业债违约忽然冒出来凑热闹。搞的部分机构慌不择路甩卖，甚至有信用债卖不出去就开始减利率债的，眼瞅没处理好可能出系统性风险的时候，你说央行紧缩？天哪，这需要多么伟大的想象力？
退一万步，就算央妈真的开始紧缩，理论上所有风险资产都应该下跌，美林时钟上风险度最高的商品尤其应该跌的鼻青脸肿吧？
不好意思，您猜错了。
真相是这样滴：
给大家说个笑话，敌军来袭，前线刚打个胜仗。回头一看，后方崩溃了，民兵们逃个一干二净。汗，这是怎样的尴尬啊。
经济" 数据企稳回升，企业盈利复苏显著。有那么一帮民兵，宁可选择期货市场从军去零和博弈赌一把，也不愿意选择股市后方你好我好大家好一起往上搞，这是为啥？
真的是期货的钱更好赚么？这些年，死在期货上的人，骨头都能填平马里亚纳海沟了吧？你" 股票 上跌倒被套，肯死捂不放的话至少还有一线机会咸鱼翻身，毕竟股票 还在手上。期货上跌倒，" 保证金亏完立马出局回家，想翻身凑够钱再来吧。
同样是赌经济复苏周期品上涨，历史低位的有色煤炭钢铁股票 价格难道不比有色煤炭钢铁的期货价格更安全么？至少赌错了，你股价也跌不到哪里去吧，还能比去年更差么？还能比08年更差么？
为何游资们宁可选择期货市场？
资本逐利是天性，放着风险收益比更好的股票 不做（收益无限亏损有限，毕竟周期股股价还在08年的低位附近徘徊），跑去人生地不熟的期货市场上搏命，是什么驱使他们做出选择？
《三体》说宇宙就是一个黑暗丛林，每个文明都是带枪的猎人。套用刘慈欣大神的黑暗思路，股市由大鱼小鱼和虾米共同构成生态链，大鱼们制造热点，小鱼们基于分析跟随热点，虾米们看图冲进来推波助澜。大鱼日渐稀少之后，没有出现欣欣向荣和谐共赢的一幕，反而导致情况恶化—这个系统对刺激和变化不再敏感。
需求在复苏，盈利在改善，指数碎步上行，市场却缺乏热点。打一圈电话了解情况，很多机构投资者（包括公募" 私募）在干什么呢？在担忧通胀是否抬头，在担忧转型能否成功，在担忧经济复苏能否持续，悲观成为主基调，汗。要放在过去，早卷袖子开干了。
中国还是那个中国，经济还是那个经济。相信供给侧改革需求侧复苏的人去了期货市场掘金，不相信的人留在了股票 市场吐槽。侯门一入深如海，从此萧郎是路人？
2担心债券市场崩溃
3月份以来，传统行业信用债出现了违约风险连续暴露的一波小高潮，越来越多的投资者开始担心违约事件更集中暴露，甚至出现刚性兑付的彻底打破。于是信用利差开始走高，债券市场出现下跌。
债券市场一旦崩盘，会对股市造成多大影响呢？两个字概括：一起暴跌。
不展开，直接看历史数据：
一、2011年为抑制通胀一年" 加息三次，7月第三次加息后利率明显上行，利差也上行明显，3个月AAA企业债最高信用利差上升至1.66%，这三个月期间指数最大跌幅达15.56% ；
二、2013年钱荒（期限错配，8号文限制非标、银行资金面抽紧）造成6月底的债市崩盘，3个月国债利率最高上升至5.11%， 3个月AAA企业债信用利差上升至1.60%，" 上证指数6月25日最大跌幅5.08%，当月最大跌幅接近20%，大跌过后随着流动性的缓解市场反弹上行；
三、其他几次信用利差大幅飙升的时候如2013年12月11日-2014年2月13日，3个月AAA企业债信用利差上升至2.31%，期间上证指数最大跌幅接近9.66%； 2014年11月11日-2014年12月19日，3个月AAA企业债信用利差上升至2.01%，利率飙升最大的当日指数下跌5.43%，但期间上证指数最大涨幅接近25.88%（国债利率上行不明显,降息刺激下金融股估值修复带动市场上行）；2015年5月15日-2015年6月25日，3个月AAA企业债信用利差上升至1.9%，期间上证指数最大跌幅接近5.9%。总的来说，若利差飙升及利率大幅上行，则对A股市场的影响冲击较大，比较负面。
结果很清晰，如果债市崩盘，股市短期大概率会砸个坑。
问题是，债市会崩盘么？
首先，央行主动紧缩（类似钱荒）导致的债市崩盘不可能出现。
其次，通胀抬头引发的债市崩盘短期内不可能出现，现在CPI才2出头而已。
还剩下最后一种可能：放任刚兑打破，引发恐慌，导致债券市场出现解杠杠式的连锁下跌。可能性几何？
2016年金融的监管风险底线是不发生系统性的金融风险，因此从政策层面发生大面积违约的概率较小。对于产能过剩的行业，国家有可能采取相关措施进行化解，如债转股等，因此连续的、大面积的刚兑打破是小概率事件。
从今天市场的表现上看，违约可能性较大的钢铁、煤炭、有色等行业表现还相对靠前。退一步讲，即便当市场出现极度恐慌，投资者开始大量抛售低等级的传统行业信用债、并且无人承接的情况时，央行目前也有足够的政策空间和手段，来向释放流动性，并最终进行兜底（根据wind数据，能源和" 材料行业的企业债余额总额为3964亿元，短期两大行业的融资券余额总额为8470亿元，但用EBIT/利息费用（由于wind的EBITDA/利息费用数据披露不完全）小于1筛选后，前者总额下降至2380亿，后者总额下降至786亿）。
3技术破位引发抛售
本人技术分析接近文盲水平，不予置评。
结论，中短期内最主要的不确定性来自债券市场，只要债券不崩盘，股市下跌应该就是短暂的。但是且慢高兴，真正的风险不在这里，而在市场的中长期生态变化。一个日渐悲观主义的股市，一个生态链变异的股市，还能充当宏观经济的晴雨表么？一个波动率越来越小的股市，还能吸引各路资金飞蛾扑火般进来么？如果有一天，人气全无导致" 新股神话也破灭的时候，谁给股权融资买单？
技术面
明日分析
明天低位支撑1看2944点，支撑2看昨天低点2905-20点区间。明天高位阻力1看今天高点2990点，阻力2看3000-10点区间。
60分钟图，今天前三根K线低开向上反弹，但收盘K线又下跌收阴，且跌穿了5MA，因此明天仍有回落要求。
从均线看下面是55日线的支撑，有一定力度。但从这次调整时间和幅度看，估计后面还有一次下杀动作。使指数回落到2810-50区间。
日线图，今天低开震荡收阴十字星，现在5日线下行指数在昨天下影线位置，因此仍有下探要求。如果能在这里3天不跌穿2905点，那么这里可以形成支撑，指数可以在2900点位置震荡。
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