顾铭德：为什么经济企稳股市大跌顺水鱼财经

无论中国官方统计局，还是国际媒体和机构公布的中国一季度经济金融' 数据都显示中国经济企稳，软着陆，比欧、美、日等其它国家更强势。但是，今年沪深股市比开年仍然有17%左右的跌幅，再次熊霸全球。美、欧、日，全世界股市今年都是稳中有涨。新一任证监会领导从国情出发，延后注册制、战兴板等措施开了好局，但沪深股市多年来体制性缺陷积重难返，当前下列难题急需解决。

第一，加大打击商品' 期货市场疯狂投机的力度，防止出现当年' 国债期货危机。当年的国债期货，去年的' 股指期货，今年的商品期货市场过度投机，疯狂至极，对' 股票 市场造成资金大分流。仅周四一天，仅螺纹钢一个交易合约达2236万手，成交额高达6000亿元，超过沪深两市总成交额5414亿元，而中国一年仅生产2亿吨螺纹钢。其它商品期货如沥青、焦矿、棉花等品种，都呈巨大交易量，大大超过实体经济正常需求。在国际上' 大宗商品期货交易基本上是机构、贸易商、服务商用于' 套期保值的，私人进入有严格的门槛、适当性原则。在中国，大部分交易量是个人投机者的炒作行为，如果不对这些炒作行为进行限制、打击，当年国债期货3·27危机必然重现。所以，证监会周四晚提高部分商品交易手续费措施是不够的，应当紧急上报国务院，联合一切有关部门，针锋相对，采取坚决断然措施进行打击、整顿，否则商品期货市场和股市都将陷入危机。

第二，对于' 新三板分层后的不同层次市场，应当明确向' 券商，向社会宣布，不允许实行竞价交易，不允许降低投资者上市条件，希望转板的企业，坚持排队原则，不能允许特别政策，插队上市。新三板交易量的扩大，交易一旦活跃，就是主板市场再次危机的必然代价。对此，国家要想两全其美，不可能，只能首先保护广大投资者都参与，国内、国际都认可的主板市场。只有主板市场的繁荣，才会有新三板等多层次资本市场的存在和发展。

第三，继续采取措施，限制、规范大股东的减持行为，调整一级市场与二级市场利益不平衡矛盾。要从根本上解决全世界独一无二的，符合上市条件的企业，排长队等待上市发股票 的现象。只有对上市条件、上市股权结构和减持制度进行针对性修改，修改到大股东在银行借款、债券融资、'私募融资和股市融资中所得利益不相上下，大体平衡，像' 美国、欧洲那样，许多企业不想发股票 上市，只有一部分企业想上市。这样才能从体制上解决沪深股市推注册制的障碍，才能使股市正常发展。总之，坚持国情，对症下药，才能还中国一个正常股市。