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A 股市场分析
周四市场探底回升，最终' 大盘以下跌 8.08 点收盘，跌幅为 0.27%，报收于 2945.59 点。当日，两市总成交量为 4314 亿，较上一交易日增加 35 亿元。收盘时，两市共 25 只' 股票 涨停，3 只跌停，跌幅超过大盘跌幅的' 个股占当日开市家数的 56.87%。从各板块的表现来看，周四下跌的板块多于上涨的板块，其中涨幅居前的主要有银行、' 新能源汽车、软件服务、次' 新股、装饰园林、家电、' 信息安全、医疗保健、' 互联网等；而跌幅居前的板块主要有航天航空、稀土永磁、船舶、' 旅游、黄金概念、钢铁、交通设施、蓝宝石、化纤、运输设备、化纤等。
周四市场是节前倒数第二个交易日，理论上周四存在抛压，再叠加日本央行宽松预期未能兑现，' 亚太股市和汇市都出现了较大波动，这导致周四 A 股市场盘中也出现较大幅度的调整。但是午后市场明显回升，最终以小幅回落报收。在上一交易日的分析中我们提到我们认为市场出现中阳线的最佳时间节点往往是节前最后一个交易日，次佳的时间节点是在节后的首个交易日。而周五就是节前最后一个交易日，因此我们对周五走势满怀期待。月底，中央政治局会议即将召开，在会议召开前夕发改委表示经济平稳增长的基础尚不牢固，我们认为发改委的讲话具有重大的信号意义。此前公布的 3 月份经济' 数据远超市场一致预期，在经济回暖特征明确，时值政治局会议召开前夕，发改委的讲话或意味着刺激性政策不会贸然退出，经济的回升将更具持续性，同时管理层会利用这个时间窗口加大结构性改革力度。因此我们认为月底的政治局会议值得期待，这或将成为五一前后市场' 行情的催化剂。
操作策略
周四大盘早盘一度高开低走，尽管银行等指标股盘中护盘，但个股活跃度降低，结构性风险的继续释放，大盘一路抵抗式走低。最终，大盘以下挫 0.27%收盘，' 创业板上涨 0.40%，两市总成交量较前一交易日略微增加，这表明场外资金继续观望，场内资金继续在个股上生产自救，但“围城”效应仍较低，市场情绪不高，市场信心仍不足。
量能略微增加，个股活跃度不高，分化有所加大，有 25 家个股涨停，有 3 家个股跌停，市场热点较为散乱，赚钱效应不高，亏钱效应增加，资金不断高抛低吸，短期化行为严重，存量博弈有加重态势；周四表现相对较好的为银行、上海自贸、' 券商、公共交通、园林等，跌幅居前的为' 生物医药、水改、军工、P2P、稀土、养殖、钢铁、有色等。量能略微增加，个股活跃度降低，个股分化继续加大，尾盘收复午盘失地，是周四盘面主要特征。
从技术上看，周四大盘高开低走，前期低点再受考验，尾盘逐步收复失地，但市场重心下移，并呈价跌量增态势，5 日线失守，60 日线附近支撑，量能的持续低迷，说明市场依旧为存量博弈，市场杀跌动力与维稳动力动态平衡，但短线大盘仍未有企稳迹象，60 日线支撑仍面临考验风险；分时图技术指标显示，短线大盘还有调整的压力，但由于部分技术指标的底背离假象，大盘盘中调整幅度或有限。综合技术分析，我们认为，短线大盘继续窄幅运行，60 日线支撑短期继续有效，区间窄幅波动还是大盘主要运行方式。
美联储议息会议决议维持现有利率不变，符合市场预期，但撤销关于全球事件对' 美国前景构成风险的内容，美联储预计通胀在短期内保持低位，但将在中期回升至 2%的目标，这暗示美联储' 加息预期继续后延，由 6 月调至 3 季度概率大，鹰派又有所抬头。美联储决议公布后，美元指数大幅回落，人民币兑美元中间价下挫 117 个 BP，人民币兑美元离在岸汇率继续徘徊，美联储加息靴子不落地，甚至形成后延预期，人民币汇率承压周期延长，但也恰落在我们所预期的 A 股 30%上涨行情的时间窗口。
继周三央行净回笼资金 1300 亿后，昨央行再通过公开市场净回笼资金 1500 亿，与此同时，短期国债回购利率继续走高，7 天期利率则回落。近期，央行以 MLF 操作方式，释放中期流动性，市场流动性预期得到改善，随着央行持续净投放累积效应显现，加上 MLF 到期及缴税影响基本消退，流动性阶段性紧张步入尾声，资金面得到短暂喘息，央行开始回笼资金。但营改增实施、债券市场波动、5 月缴税等因素随之而来，流动性回暖程度难超预期，资金价格仍难实质性回落。
美联储加息的靴子仍高悬，人民币汇率仍难言稳定，流动性偏紧' target='_blank' >高峰虽过，5 月仍难资金面宽松，按照过往 A 股历史走势规律看，弱势中的 5 月大盘下跌概率大于上行概率，但跌幅并不大。近期大盘在60 日线上方获得支撑，但中短期均线的空头排列，又抑制缩量的大盘上行空间，存量博弈特征明显，无形之手继续护盘，维护大盘相对稳定，大盘依旧上下空间有限，区间窄幅震荡运行。操作上，轻指数，重个股，调持仓，逢高减持近期连续涨幅过高股及高价题材股，逢低关注底部底部放量，均线多头发散个股，立足短线。
