客服热线：
手机版
二维码
3000点久攻不破，A股市场遂现弱势整理。
与一季度的利空“真空期”相比，进入4月以来消息面释放出些许不乐观因素。例如，在一季度信贷放量后，4月份的信贷投放极有可能出现萎缩。鉴于前些日子，有外媒报道央行官员称，未来货币政策将考虑到对房价和物价的影响。一些市场人士开始担忧，央行未来的货币政策可能会发生一定的变化。
4月22日，在一片惊慌声中，上证综指单日大跌3.86%;接下来的几天，市场仍旧难言乐观，继续弱势震荡。
对此，国海' target='_blank' >富兰克林基金管理有限公司' target='_blank' >赵晓东在接受第一财经专访时表示，虽然最近出炉的一些经济' 数据显示经济在企稳、猪肉价格创出历史新高，但这些不足以证明货币政策马上会收紧，投资者切勿“杞人忧天”。
赵晓东是国海富兰克林基金的权益投资总监，截至2016年3月31日，其目前管理' 国富中小盘股票 基金获得晨星三年五星、五年五星评级。据晨星统计，截至上月末，国富中小盘最近五年总回报率排名在110只同类中排名第2。
对于当前的' 股票 市场运行态势，赵晓东称，当低利率、温和通胀来临的时候，3000点不到的A股市场风险显然不高，蓝筹股股价便宜;' 新经济成长空间大，获得的估值也会适当高一点。
货币政策料难收紧
第一财经：近日有外媒报道称，央行内部人士称未来货币政策要考虑对房价和物价的影响，对此，你怎么看?是否预示着国内货币政策转向?
赵晓东：货币政策短期不会转向，1月份国家统计局对CPI统计方式进行了调整，将蔬菜、肉等权重调降下来，按照以往的统计CPI应该是在2.7%~3%，但现在只有2.3%左右。政府这么做，把货币政策收紧的预期降了下来。CPI这么低，央行大概率不会收紧货币政策。
经济处于温和的通货膨胀阶段，短期不存在货币政策收紧的预期。当前“利率维持在低位，通胀温和上升”的情况总体来看是不错的。利率维持低位的时候，' howImage('stock','1_603883',this,event,'1770') 老百姓(' 603883,' 股吧)愿意主动消费，尤其当通胀预期出现时，更会主动消费。
温和通胀会对工业增长起到促进作用。一旦PPI指数在二季度转正，正向的循环效应会显现，比如企业的盈利会得到提升后，它有意愿去扩大投资，加大招聘力度。在这样的形势下，整个资本市场也会变好。
第一财经：倘若货币政策不收紧，但那接下来还会有降息等释放流动性的举措?
赵晓东：降息可能性不大，虽然降息对企业来说可以降低投入成本，减轻负担。但以直接降息来进一步释放流动性，似乎并不必要。
从某种意义上来讲，商业银行已经在变相“降息”，银行理财的收益率作为一种无风险收益率，早些时候在5%左右，现在只有4%，到了年底可能只有3%多点了。
在不降息的前提下，一旦市场出现资金紧张、资金利率走高的情况，央行应该更倾向' target='_blank' >于利用公开市场操作等方式去为市场“补水”。最近央行就通过逆回购、MLF等操作向市场投放了较多的货币资金。
第一财经：' 沪指已经在3000关口震荡了一个多月，会否出现“久盘必跌”?你如何看待当前的股市风险?
赵晓东：中短期偏乐观，目前上证综指3000点还不到，A股市场显然风险并不高。
当前官方公布的经济数据表现总体不错。股市方面，蓝筹股的估值较低，新经济成长空间大，估值可能略高一点，拉长一点还是可以的。从目前的情况来看核心就是乐观，至少短期有较多的结构性机会。
赵晓东：对于这个板块的判断和配置有时候是有偏差的，比如中长期是看好的，但实际不一定中长期持有这个板块。
周期股投资讲究时机，它不像成长股适合买入并长期持有。很多投资者经常会遇到这样的情况：买入后股票 很长时间基本不动，可是一减仓它立马就涨，而且是涨势逼人。周期股更倾向于做波段，所以对时点的要求是非常高的。
第一财经：如何把握成长股的机会?
赵晓东：在我看来，拉长时间来看成长股实际上它也是成长周期股，它的发展过程也是有周期性的。作为投资者，只有深入介入上市公司、紧密跟踪行业发展，才能把握好它的成长周期。
专业的投资者一定得把行业吃透，对于“谁是核心竞争者、谁是老大、谁是老二”，竞争格局怎么样……这些事情一定得了若指掌。一旦行业市场空间饱和、行业景气度出现拐点，原来的成长股就有可能很快变为价值股。
对于判断一家企业是否是好公司还有一个重要的参考因素，即实际领导团队的理念、思想、执行力是不是领先。一个英明董事长对一家公司的发展史至关重要。
每当某种' 新兴产业接近成熟的时候，它的市价一般都会相对较高，但增长空间就不会太大。只有深入“实地”调研、紧密跟踪行业变迁的基金经理，才有可能提前感知到“蛛丝马迹”，成功地实现在“调整前”减仓。
