投资人应随时警惕黑天鹅顺水鱼财经

杨丽花

投资人最怕遇到黑天鹅，可最近黑天鹅却越来越频繁。

黑天鹅，一般来说是不可避免的突发事件。其在股市中通常指无法通过某' 股票 以往的表现来预测该股票 将来的走势。而这种走势往往是在某一个事件（如突发利好或利空消息）后急剧发生的，导致股价突然飙升或跳水。然而正如墨菲定理一样，黑天鹅一般是股价向下跳水居多。投资' 个股遇到黑天鹅事件之后，投资损失很大，投资者非常无辜和无奈。

与一般投资者的态度不同，“股市没有黑天鹅，但是心中一定要有一只黑天鹅。”有一些投资人认为股市中的所有恶性突发事情都是有征兆的。之所以投资者认为遇到了黑天鹅，是对此前的征兆过于轻视，风险意识不够。

事实上确实如此，所谓的黑天鹅事件，多数情况下投资人或多或少都有所了解。魏则西事件引领舆论对准百度和莆田系，相关个股大跌。可是百度的竞价排名以及莆田系的医疗手段，近些年来经常被媒体报道，普通的投资者多少都有些了解。理论上投资者是在知道莆田系和' howImage('stock','1_600645',this,event,'1770') 中源协和(' 600645,' 股吧)(600645.SH)等股票 的关系情况下，做出的投资决策。只是在他们的投资意识里，莆田系医疗机构存在的问题不算风险，没有影响投资决策。在一定程度上，所谓“股市黑天鹅”，只不过是一些人回避现实的借口罢了。

有些投资人把黑天鹅当成投资中最值得警惕的风险，由此不敢投资A股中食品饮料行业的股票 。他们认为中国的食品安全问题突出，随便检查就有可能检出来各种各样的问题，是黑天鹅事件高发地带。怀揣着这样的想法，真的所涉个股遭遇了黑天鹅，对他们来说也不是黑天鹅，更像是风险释放。

每年央视的3·15晚会是黑天鹅密集飞出的地方。过往数年，央视均会举办“3·15”晚会，被晚会曝光的上市公司往往股价大跌、形象受损，股市中踩踏也在所难免。在3·15前夕，人们总在猜测黑天鹅降临到哪里。可是通常时候3·15晚会所曝光出来的问题，也是长期存在的，很多投资者都是知情者；或者是只要对公司稍作调研就可以发现这些问题。只是投资者从来没有把这些潜在的问题当成是一个重大风险来对待，相反采取了忽略的态度和侥幸心理。直到央视的3·15晚会促成了社会对这些问题高度关注，风险真正爆发，投资的损失已经不可避免。这样的黑天鹅在一定程度上像是被制造出来的，不是意外。

如果是由于上市公司经营管理或者信息披露不透明造成的黑天鹅，投资者亏损倒是可以叫一声委屈。股市中也存在真正的黑天鹅事件，几乎属于飞来横祸。比如说地震、海啸、火灾等意外事件发生，上市公司完全无法抗拒。遇到这种事情，投资者只能自认倒霉了，股票 投资市场不相信眼泪。

有些投资者惧怕黑天鹅，一直在躲避；当黑天鹅发生时，匆忙抛售股票 ，加剧股市的踩踏；还有一些投资者对黑天鹅却抱有很美好的预期，对他们来说这是一个“捡漏”的机会。因为股票 遭遇黑天鹅，市场恐慌情绪下通常会跌破其合理估值，又造成了新的投资机会。