当“国家队”成了股民新伙伴 要抛弃短线思维顺水鱼财经

如果说大半年前，“国家队”资金为稳定市场而大规模入场时，人们更多的是把它们视为“救火队”，想到的只是这下“千股跌停”的格局可以改变了，至于说“国家队”资金进入股市后，将怎样影响' 行情的变化，大家恐怕还没有来得及去想。

如今，上市公司去年股票 市值超过2万亿元，扣除去年“股灾”之前就持有的部分（主要是一些银行股）后，总量也在1万亿元以上。无疑，这是一个十分庞大的数字。而更加引人关注的是，“国家队”现在还是40余家上市公司的第一大流通股股东，而这些公司大都分布在' 中小板与' 创业板上。换言之，“国家队”掌控了一批中小市值上市公司相当数量的自由流通股，从而在市场上扮演了一个完全不同于以往的角色。

在人们的印象中，过去“国家队”持股一般周期都很长，汇金公司以前就买入过不少银行股，大都拿了好几年，它们买的ETF，也在持有多年后才在去年股市暴涨时卖出了一些。当然，这符合其稳健投资、寻求中长期收益的投资宗旨。但问题是，现在还大量投资了中小市值股票 ，在这些公司，股东的收益恐怕很难通过红利分配实现，而是需要在二级市场上以买卖差价的方式来实现。

那么，问题就来了，“国家队”对于所持有的这批股票 ，究竟是坚持长期持有，还是也会找机会做差价呢？在中国股市目前的状况下，长期持有某只股票 ，到底胜算有多大，也还是一个问题。而如果要做差价的话，那么对二级市场的影响就很大了。

从普通投资者的角度来说，过去公司的自由流通股，很多是集中在公募和'私募基金上，当然也有所谓的“牛散”也会拿一些。客观而言，这些自由流通股的股东，在操作上大都以中短线为主，在行情大幅度波动时，其操作频次会很高，博取差价收益的特征也十分明显。而这样的操作模式，“国家队”是否也会沿用呢？一段时间来，坊间也一直有“国家队”卖股票 的传闻，他们似乎也在博差价。不过，现在不少投资者关注到“国家队”成为其股市上的新伙伴后，还是很感慨的，也有些新的想法出现。

譬如说，如果“国家队”还是中长期投资，那么因为其持有相当数量的自由流通股，在市场上实际流通的股票 数量自然也就减少了，这样在具体的操作上就会有些新的变化，毕竟“盘子”是比较轻了。再譬如说，如果“国家队”调整了操作模式，也注重挖掘短线的操作机会，那么其它投资者对于这' 个股票 ，自然会望而生畏，面对最大的自由流通股股东，别人就不会轻举妄动。这是否会影响相关股票 的价格弹性，尽管现在还缺乏这方面的实证研究，但的确有很多投资者对此事有一些想法，市场上也出现了“暂且”回避这类股票 的投资建议。

其实，对于广大投资者来说，与其费尽心思地琢磨“国家队”的行为举措，不如深刻研究股市的发展规律。中国股市的过度投机以及漠视价值的模式，早晚是会改变的，而机构投资者的进一步发展，也是早晚的事情。因此，大家需要了解“国家队”的行为，并且与之形成良性的互动，展开合作型博弈，共同持有好股票 。在这里，抛弃短线思维，更多地在企业成长中实现投资收益，这样不但与“国家队”和谐了，也找到了一种新的盈利模式。

（作者系' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)证券首席分析师）