在争议中看中概股回归本质顺水鱼财经

" 中国资本市场从来不缺故事，这次故事的主角是" 中概股。

自去年股市异常波动以来，A股一直处于信心恢复之中，但就有极少数名不见经传的" 个股在市场持续小幅震荡期间迎来了爆炒盛宴，这些“幸运儿”就是被中概股私有化回归A股过程中相中的那些“壳”股。

受海外监管差异、境内外市场理念不同、国内资本市场高估值等影响，中概股在近几年掀起了私有化回归A股热潮。与赴美上市企业数骤减形成鲜明对比的是，38家在美上市中资股去年宣布私有化交易，其中6家已经完成。从已完成回归的公司来看，市值翻番不是问题，其中被巨人网络借壳的" 世纪游轮(" 002558," 股吧)走出20个涨停，从31元一度飙升至231元。从默默无闻到股价大涨，不少A股标的因为中概股的“加持”而名声大噪，轻松实现乌鸡变凤凰。

为何“壳”会吃香？这与当前的市场环境不无关系。受" 新股发行注册制改革推迟、战略新兴板被搁置等多重影响，中概股只能通过借壳上市或排队首发的方式实现回归，在700多家公司排队首发的压力下，急于回归的中概股公司大多选择了借壳上市，谁也不愿意在这场“站着就把钱赚了”的暴富盛宴中落于人后。

监管层显然已经关注到这一异常情况。7日，证监会表示，市场对通过并购重组回归A股的中概股提出了一些质疑，应对境内外市场的明显价差、“壳”资源炒作等现象予以高度关注。证监会注意到市场的这些反映，正对这类企业通过首发、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。

证监会的表态引发了多方讨论，有人说监管层要严堵中概股回归之路，也有人说借壳上市、并购重组将会被“一刀切”，其实不然，此次监管的要点或不在于限制中概股回归，而在于抑制中概股回归过程中的“壳”资源炒作。

实际上，优质的中概股回归对于中国资本市场是有益处的，其不仅会为A股注入新鲜血液，提升资本市场吸引力和交易活跃度，而且还会优化市场行业结构，推动产业转型升级，促进" 新兴产业的发展。但不得不注意的是，回归的中概股中不乏一些跨市套利者，投机性炒作、并购重组利益输送等问题在扰乱市场秩序的同时，也让监管效力大打折扣，投资者对这些“回乡”企业的高看一眼存在着让资金脱实向虚的风险，当“壳”资源爆炒落幕后，最终受损害的还是中小投资者。

可见，监管部门对“壳”资源炒作的关注是必要的，只有抑制了投机文化的存在，市场才可能向理性的价值投资转变，毕竟无论企业在哪上市，股价都应客观地反映企业的经营" 业绩，光靠着炒概念吹泡沫，多少个涨停板也还是会向其价值回归的。