山西证券晨会纪要顺水鱼财经

【今日焦点】

李克强：抓紧建立行业准入负面清单制度。5月9日，国务院召开全国推进简政放权放管结合优化服务改革电视电话会议。中共中央政治局常委、国务院总理李克强发表重要讲话指出，近几年面对经济下行压力和传统动能减弱，我们没有搞“强刺激”，而是把推进“放管服”作为宏观调控的关键性工具，着力推动结构性改革尤其是供给侧结构性改革，充分调动市场主体积极性。要抓紧建立行业准入负面清单制度，破除民间投资进入电力、电信、交通、油气、市政公用、养老、教育等领域不合理限制和隐性壁垒，坚决取消对民间资本单独设置的附加条件和歧视性条款，做到同股同权，保障民营资本合法权益。

【重要财经信息】

新华社：加速金融体制改革引"活水"助力经济转型。新华社发布文章称，我国货币池子里的“水”已经不少，但要让金融“活水”更好地浇灌实体经济，却仍有不少体制机制障碍，要靠改革加以破解。展望“十三五”，我国正加快金融体制改革，健全现代金融体系，为经济结构调整和动力转换营造良好的金融环境。在“十三五”开局首季，我国供给侧结构性改革在信贷领域取得了积极进展，直接融资也显著增加。一季度，全国社会融资规模增量累计为6.59万亿元，创历史同期最高水平；智能制造等高新技术领域制造业中长期贷款增长8.9%的同时，产能过剩行业中长期贷款余额同比下降0.2%；小微企业贷款增速为14.5%，比大型企业和中型企业贷款增速分别高2个和5个百分点；企业债券融资达到创纪录的1.24万亿元 尽管如此，如何提高金融调控和服务的有效性，将金融“活水”更多地引向实体经济仍是“十三五”期间金融改革需要直面的问题。就此，“十三五规划”纲要提出，丰富金融机构体系，健全金融市场体系，改革金融监管框架。日前，由人民银行牵头，发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、农业部、商务部、银监会、证监会和保监会等十部委共同参与的金融“十三五”重点专项规划编制工作正式启程。“十三五金融专项规划的目标是建立现代金融体系。”央行副行长' target='_blank' >陈雨露表示，通过金融专项规划的编制，明确未来5年中国金融改革发展的战略目标、主要任务和重大举措，具有重要意义。针对这一系列课题，金融业的探索已经在路上。在第一批5家民营银行试点成功的基础上，又有12家进入论证阶段；投贷联动首批试点已经明确，5个地区和10家银行获得资格；设立国家融资担保基金提上议事日程，建立全国农业信贷担保体体系正在逐步形成。”中央财经大学金融学院教授' target='_blank' >郭田勇表示，金融市场体系建设正朝着进一步细分市场、提高效率的方向迈进，以适应实体经济需要，让信贷、债券、' 股票 等多种融资需求都找到与之匹配的市场。陈雨露表示，“十三五”时期是中国经济发展的关键时期，必须准确理解和把握国内外发展环境的深刻变化，明确金融改革开放的基本方向，聚焦新形势下的重大现实问题，争取有更多的创新和突破。时下，创新已经成为各家金融机构应对竞争、谋求转型的共识。随着消费金融公司试点推广至全国，金融机构正在创新消费信贷产品上下工夫；在第三方支付机构和监管倒逼下，五大国有银行联手宣布手机转账免费；小额贷款、融资担保机构等机构创新服务，推动民间融资阳光化 银监会政策研究局副局长廖媛媛表示，在“十三五”期间，' 银行业发展要更加注重创新和改革，提高资源配置效率，积极推动民间资本进入，引导各类银行业金融机构实现特色化、差异化发展，推进银行优化信贷结构，促进银行充分利用大' 数据、云计算等' 信息技术，丰富金融产品和市场层次，并建立健全与各项创新相匹配的风险管控能力。“金融创新”和“金融监管”双轮驱动，在坚守住不发生系统性风险的底线下，正共同推动着我国金融体制改革加速前进。今年的政府工作报告提出，规范发展' 互联网金融；扎紧制度笼子，整顿规范金融秩序，严厉打击金融诈骗、非法集资和证券' 期货领域的违法犯罪活动。“伴随着' 互联网金融风险专项整治工作扎实展开，多部委协同发力的监管模式进一步推进。”郭田勇说，魔高一尺道高一丈，金融监管需要不断调整，统筹协调，形成有力有效的现代金融监管框架。注重创新和改革，注重普惠金融发展，注重全面推进绿色信贷，注重双向开放，注重金融安全 “十三五”期间，现代金融体系的建立将极大地促进我国经济结构优化调整。

国务院14 条措施协同作战稳外贸。时隔两年，国务院再发促外贸回稳的14 条意见。专业人士表示，2014 年5 月发布的稳外贸16 项举措现在基本都在用，但还是不够，回稳形势严峻，还需再加码。“这次政策很多是真金白银，比如信用' 保险、融资、退税、减少企业收费等，概括而言就是多给支持少收钱。”

央行推进征信市场规范发展。中国人民银行日前召开的征信工作会议强调，规范发展征信市场，推进社会信用体系建设，改善经济发展的信用环境，为金融支持实体经济发展，为促进中国经济保持中高速增长打下良好的基础。

债市迎来修复性' 行情。4 月进出口增速双双回落，经济数据超预期未能延续。叠加股票 、' 大宗商品等风险资产连续回调，债券期、' 现货市场9 日大涨，现券收益率全面走低。

4 月股市投资者信心指数回落。中国证券投资者保护基金有限公司（下称“投保基金公司”）日前发布的《2016 年4 月中国证券市场投资者信心调查分析报告》（下称“《报告》”）显示，4 月份中国证券市场投资者信心指数结束了之前连续两个月的上升态势，回落至48.8。按照衡量标准，该指数小于50表示投资者信心整体偏向悲观。

回归资本市场本源促进股市健康发展。权威人士的一席话，让市场对资本市场的功能有了全新的认识。《人民日报》昨日刊登了权威人士问答，明确表示股市要回归自身功能定位，尊重发展规律，不能简单作为保增长的手段。可见，回归股市本来面目，强化市场基础制度建设，加强监管，将成为下一阶段资本市场发展的主旋律。

投资者教育要把风险揭示落到实处。近日，证监会主席助理黄炜表示，要始终坚持把投资者需求放在心里、抓在手里，要把风险揭示工作做到深处、落到实处，各市场经营主体要切实发挥投资者教育' 主力军、主阵地的作用，把投资者保护纳入公司经营发展战略，把投资者教育融入各项经营活动中。

16家上市' 券商4月份净利环比降逾五成。截至昨日，24家A股上市券商4月份经营数据全部发布完毕。整体来看，上市券商4月份' 业绩环比下滑超预期。据证券时报记者统计，有16家券商净利润环比降幅超五成，其中，' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)亏损1.08亿元。

【行业要闻】

长江经济带省际协商合作机制正在研究制定。《经济参考报》报道，长江经济带省市主要经济指标增幅高于全国平均水平。同时，各省市正在研究起草长江经济带省际协商合作机制，推进生态环境协同保护治理、基础设施互联互通、产业协同发展和有序转移。据介绍，上海市成立了长江经济带园区合作联盟、产业合作交流平台、长江经济带大数据库研究中心等，做好与长江经济带中、上游地区产业对接。湖北省和重庆市牵头，抓紧研究建立长江中游和上游区域协商合作机制，分别召开座谈会，商议制定合作方案。贵州和湖南签订《关于建设湘黔高铁经济带合作框架协议》，创建湘黔中西部区域合作示范区。在加强省际协作的同时，长江经济带省市产业转型升级开始起步，' 新兴产业集群渐露态势。例如，云南省正加快国家清洁能源基地建设，稳步推进大江干流水电项目，其' 旅游产业正由规模扩张向质量提升、由低端建设向高端拓展、由资源依赖向创新驱动发展转变。今年以来，长江经济带各省市积极推行污染物总量控制和水质断面考核制度，把生态环境保护摆在优先位置，相继启动生态保护和绿色发展规划。同时，长江经济带围绕黄金水道航道畅通、枢纽互通、江海联通、关检直通等，完善综合交通运输网络。全面推进长江黄金水道建设，推动三峡枢纽水运新通道预可行性研究。继续提升上海国际航运中心对长江经济带的服务能力，启动编制重庆、武汉航运中心总体规划，推进南京区域性航运物流中心和浙江舟山江海联运服务中心建设。加快建设上海、南京、杭州、合肥、南昌、长沙、重庆、成都等全国性综合交通枢纽。

二线城市' 房地产持续火热，投资客疯抢现象值得警惕。香港万得通讯社报道，在刚刚过去的4月，易居研究院监测的30个典型城市新建商品住宅成交面积为2593万平方米，环比增长1.2%，同比增长61.0%。很多二线城市出现一房难求现象；而更让人不安的是，购房者中投资客比例普遍较高。

国务院发布促外贸14条，大力支持外贸企业融资。5月9日，为促进我国外贸积极发展，国务院印发了《关于促进外贸回稳向好的若干意见》（以下简称《意见》），从财税金融支持、巩固培养外贸' 竞争优势、优化外贸结构、改善外贸环境等不同方面，提出了14条具体政策措施。

网信办：竞价排名影响搜索结果公正性和客观性，要求百度立即整改。国家网信办联合调查组公布进驻百度(BIDU.O)调查结果称，国家网信办5月2日会同国家工商总局、国家卫生计生委和北京市有关部门成立联合调查组进驻百度公司，集中围绕百度搜索在“魏则西事件”中存在的问题、搜索竞价排名机制存在的缺陷进行了调查取证。调查组认为，百度搜索相关关键词竞价排名结果客观上对魏则西选择就医产生了影响，百度竞价排名机制存在付费竞价权重过高、商业推广标识不清等问题，影响了搜索结果的公正性和客观性，容易误导网民，必须立即整改。

跨境电商监管新政拟暂缓一年实施。跨境电商进口监管新政拟作调整，新的调整意见目前正在部委之间会签，有望近期发布。据记者了解，调整意见指向新政提出的对跨境电商零售进口参照一般贸易的监管模式。调整意见拟暂缓一年实施新政所涉及的具体监管措施，保留新政对税率所做的调整。同时，调整意见要求跨境电商，在新政监管措施暂缓实施的一年过渡期内，要按照一般' 贸易通关单的要求进行准备，一年之后将严格执行一般贸易通关单的管理。

处置“僵尸企业”工作方案有望加快出台。为推进供给侧结构性改革，加快化解过剩产能，一系列政策蓄势待发。中国证券报记者获悉，发改委和工信部等部门正抓紧起草处置“僵尸企业”工作方案，有望加快出台。对于产能过剩行业，将实施分业施策的政策。在金融支持方面，工信部与银监会研究制定了银企对接方案，通过建立对接服务平台，建立重点企业和重点项目的融资需求清单，支持银行根据不同行业、不同企业特点实施差别化信贷政策，今年将在20个左右城市开展试点。

国办开出科技成果转化“药方”。5月9日，国办印发的《促进科技成果转移转化行动方案》全文公布。该方案提出：建设100个示范性国家技术转移机构，支持有条件的地方建设10个科技成果转移转化示范区，在重点行业领域布局建设一批支撑实体经济发展的众创空间，建成若干技术转移人才培养基地，培养1万名专业化技术转移人才，全国技术合同交易额力争达到2万亿元。

【全球视野】

周一' 全球股市涨跌互现，日股结束六连跌。周一（5月9日）全球股市涨跌互现。' 美股收盘涨跌不一，能源股普跌生物板块大幅攀升；欧股收盘多数上涨，' 德国DAX指数升逾1%；' 亚太股市涨跌互现，日经结束六连跌。

' 美国方面，周一美股收盘涨跌不一。油价下跌令能源板块普遍下滑，生物科技板块大幅攀升。截至收盘，' 道指下跌34.72点或0.20%，报17705.91点；' 标准普尔500指数上涨1.55点或0.08%，报2058.69点；' 纳指上涨14.05点或0.30%，报4750.21点。油价走低以及中国可能减少刺激措施的迹象，令风险资产需求受到抑制。' 标普500指数当中，能源板块下跌1.3%，原材料板块下跌约0.9%。医疗保健板块上涨1.1%。《人民日报》援引权威人士报道称，中国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的；不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长；要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想。Saxo Bank首席股市策略师Peter Garnry称，鉴于中国股市下跌以及亚洲经济数据仍然疲软，今日美股表现有些令人困惑。他指出，悲观的贸易数据以及有关官员仍然预计中国经济增长缓慢，导致周一中国股市大幅下跌。几位联储官员今天发表讲话，其中包括芝加哥联储主席埃文斯、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利以及旧' target='_blank' >金山联储主席' target='_blank' >威廉姆斯等。埃文斯称，劳动力市场状况好转使经济增长前景有保障。他表示，“最重要的基本面因素是劳动力市场前景的好转。美国劳动力市场已经在相当长一段时间内维持强劲。”他认为，美国经济基本面稳健，今年经济增速应会回升至2.5%左右，但美联储当前“等待并观望”的货币政策立场是恰当的。企业投资低于他的预期。卡什卡利表示，美联储当前的政策立场是适宜的，他也不愿意加大市场对央行短期举措的关注，因为市场的注意力已经太过集中了。美联储政策的确帮助了劳动力市场的复苏，但政策本身的效果也就仅限于此了。纽约联储主席达德利上周五表示，4月非农就业数据并不重要，他称仍然预计美联储今年将会' 加息两次。

欧洲方面，周一欧股收盘多数上涨，从前两周的下跌中反弹，受助于德国和' 希腊股市上涨，解决债务负担的磋商将取得进展的预期推动希腊股市上涨。泛欧绩优300指数升0.5%，报1309.10点，该指数今年至今下跌9%。' 英国富时100指数跌0.18%，报6114.81点。' 法国CAC 40指数涨0.5%，报4322.81点。德国DAX指数涨1.12%，报9980.49点。IMF称，对德国经济的信心有所增强。尽管' 新兴市场经济放缓，但德国政府上月维持今年经济增长1.7%的预估不变，因强劲的内需取代出口成为经济的主要支柱。希腊股市涨0.7%，因欧元区官员将注意力转向解决希腊巨额债务偿还问题。预计将在5月24日达成协议。

【' howImage('stock','2_002500',this,event,'1770') 山西证券(' 002500,' 股吧)视点】

【走势回顾】 全周来看，上证综指收报2913.25点，跌0.85%；深成指报10100.54点，跌0.4%；' 创业板报2129.19点，跌0.45%。周五暴跌当日逾1700股净流出资金千万以上，两市全天成交6909亿，上日为4738亿。行业方面，交通运输、电子、纺织服装等涨幅居前，采掘、综合、钢铁等涨幅居后。

【策略建议】 （1）本周市场先扬后抑，反复试探3000点难有突破，周五以放量暴跌打破僵局。我们认为，情绪面谨慎犹疑、资金量能持续低位（增量不来、存量“僵尸化”）不能为股指上攻提供有力支撑，仍为当前市场的首要障碍。 （2）而除此之外，债务违约事件频发债市风险四起、' 限售股解禁洪峰、' 中概股“借壳”恐降温的传闻、人民币汇率连续下跌等多重因素也导致市场' 舆情面转空，扰动“军心”，令3000点突围战败北。 （3）后市来看，市场估值中枢下移后有望再度步入区间震荡，进一步暴跌的可能性不大（一是并不存在针对全市场的实质性重大利空、二是资本市场有“维稳”需求）；但情绪受挫后、短期再度组织强力上攻也不现实，整体来看仍是风险大于机会。 （4）我们建议以防御观望为主，控制仓位。趁市场短期反抽时机止损、降低整体仓位；而在市场回调期则可关注优质价值、成长股的低位介入机会，持续推荐两条主线，“涨价”逻辑、下游需求旺盛、景气走升行业（养殖、饲料、传媒、地产、白酒等）；' 新经济主题优质成长标的（体育、迪士尼、VR、泛娱乐、' 新能源汽车、智能硬件等）。

【资金面】 散户入市：上周（4月25日至29日），沪深两市新增投资者40.69万，前值增加39.77万，环比上升2.31%，为连续三周增加。交投活跃度持续下滑，市场愈显清淡。当周参与交易的投资者数量为1495.44万户，其中参与交易A股的投资者数量为1456.82万户。参与交易投资者数量和交易A股投资者数量均出现大幅下滑，为近三个月来最低值。 基金：机构仓位走低。截至周四（5月5日），全部基金平均仓位为61.54%，偏股混合型基金仓位81.93%,普通股票 型基金仓位88.12%，相较5个交易日前均有所下降。

两融： 两融余额缓慢爬升，但仍处低位，风险偏好未现显著提升。截止周四（5月5日），两融余额为8718亿元，期间买入额428亿元，净买入额26亿元。

外资：沪股通方面，连续撤离。沪股通在周四净流出1.85亿元后，周五资金继续撤离A股市场，呈净流出状态，净流出9.34亿元。连续两天共计净流出11.19亿元资金。

【' 资金流向监控】 市场资金流向市场资金流向：5月9日沪深两市A股合计净流出资金5,462,152.45万元。其中324家上市公司资金净流入，2207家上市公司资金净流出。 行业资金流向：5月9日资金净流入排名前三位的行业为电机、饲料、园区开发。资金净流出排名前三位的行业分别为：计算机应用、房地产开发和化学制品。 ' 个股资金流向：5月9日资金净流入排名前三位的个股分别为：' howImage('stock','1_600094',this,event,'1770') 大名城(' 600094,' 股吧)、' howImage('stock','1_600100',this,event,'1770') 同方股份(' 600100,' 股吧)、' howImage('stock','1_600839',this,event,'1770') 四川长虹(' 600839,' 股吧)。资金净流出排名前三位的个股分别为' 中国平安、' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)、' howImage('stock','1_600570',this,event,'1770') 恒生电子(' 600570,' 股吧)。

【山西证券股票 池动态】

' howImage('stock','1_600129',this,event,'1770') 太极集团(' 600129,' 股吧)：大股东拟注入巴都大厦商业房产。太极集团5月9日晚间' 公告筹划非公开发行股票 进展，公司拟向包括大股东在内的 不超过10名特定对象发行股份，其中控股股东太极集团拟以巴都大厦商业房产及现金方式参与认购本次非公开发行股票 。公司股票 继续停牌。

' howImage('stock','2_002146',this,event,'1770') 荣盛发展(' 002146,' 股吧)：拟出资46亿元投资中冀民营投资。2016年5月10日公告,公司于2016年5月9日召开第五届董事会第三十六次会议,审议通过了《关于投资中冀民营投资股份有限公司》,同意投资中冀民营投资股份有限公司(以下简称“中冀民投”),以现金方式出资46亿元,占其注册资本的46%。

' howImage('stock','1_600584',this,event,'1770') 长电科技(' 600584,' 股吧)：拟收购全资控股星科金朋5月10日复牌。长电科技5月9日晚间发布重组报告书（草案）（修订稿），公司于5月6日收到上交所下发的问询函后，公司对发行股份购买资产并配套募集资金暨关联交易报告书（草案）全文及摘要进行了修订及补充。经申请，公司股票 将于5月10日复牌。根据方案，长电科技拟以15.36元/股发行合计不超过1.73亿股，合计作价26.55亿元收购产业基金持有的长电新科29.41%股权、长电新朋22.73%股权，以及芯电半导体持有的长电新科19.61%股权。交易完成后，公司将持有长电新科100%股权及长电新朋100%股权，从而间接持有星科金朋100%股权。此外，公司拟以17.62元/股的价格，向芯电半导体非公开发行股份募集配套资金不超过26.55亿元，将用于eWLB先进封装产能扩张及配套测试服务项目、偿还银行贷款和补充上市公司流动资金等。

' howImage('stock','2_002586',this,event,'1770') 围海股份(' 002586,' 股吧)：中标逾20亿元PPP项目进入公示期。 围海股份5月9日晚间公告称，2016年5月9日，宁波政府采购网发布《宁海智能汽车小镇基础设施PPP项目的谈判结果公告》，公示时间为2016年5月9日-2016年5月13日，确定我公司为“宁海智能汽车小镇基础设施PPP项目”的第一成交候选人。项目投资估算为人民币贰拾亿零壹佰万元整（200，100.00万元，具体金额根据双方最终签订的合同为准）。“宁海智能汽车小镇基础设施PPP项目”中标金额合计占公司2015年度经审计营业总收入的105.49%，若公司中标并签订合同，将对公司未来几个会计年度经营业绩产生积极的影响。

' howImage('stock','2_300312',this,event,'1770') 邦讯技术(' 300312,' 股吧)：拟共同出资1亿元设立云计算公司。2016年5月10日公告,公司于2016年5月9日召开第二届董事会第二十九次会议及第二届监事会第二十四次会议,审议通过了《关于对外投资共同设立子公司暨关联交易的议案》,公司拟与中基汇投资管理有限公司(以下简称“中基汇”)、自然人王子祥共同出资人民币10000万元,设立“海纳云计算有限公司”。其中本公司出资人民币3000万元,占注册资本的30%;中基汇出资人民币5000万元,占注册资本的50%;王子祥出资人民币2000万元,占注册资本的20%。

' howImage('stock','2_000058',this,event,'1770') 深赛格(' 000058,' 股吧)：拟共同出资500万元设立新能源应用发展公司。2016年5月10日公告,公司第六届董事会三十五次临时会议研究,审议并通过了《关于投资设立赛格龙焱新能源应用发展有限公司的议案》,公司拟与龙焱能源科技(杭州)有限公司(以下简称“龙焱能源”)、深圳市睿泰科技光伏工程有限公司(以下简称“睿泰光伏公司”)、以及深能南京能源控股有限公司(以下简称“深能南控”)共同投资人民币500万元,成立“深圳赛格龙焱新能源应用发展有限公司”。

邦讯技术：拟共同出资1亿元设立云计算公司。2016年5月10日公告,公司于2016年5月9日召开第二届董事会第二十九次会议及第二届监事会第二十四次会议,审议通过了《关于对外投资共同设立子公司暨关联交易的议案》,公司拟与中基汇投资管理有限公司(以下简称“中基汇”)、自然人王子祥共同出资人民币10000万元,设立“海纳云计算有限公司”。其中本公司出资人民币3000万元,占注册资本的30%;中基汇出资人民币5000万元,占注册资本的50%;王子祥出资人民币2000万元,占注册资本的20%。

【今日停复牌】

【沪市停复牌】

停牌：' howImage('stock','1_600509',this,event,'1770') 天富能源(' 600509,' 股吧)、' howImage('stock','1_600636',this,event,'1770') 三爱富(' 600636,' 股吧)。

复牌：长电科技、建设机械、' howImage('stock','1_603066',this,event,'1770') 音飞储存(' 603066,' 股吧)。

【深市停复牌】

停牌：' howImage('stock','2_002145',this,event,'1770') 中核钛白(' 002145,' 股吧)、' howImage('stock','2_002469',this,event,'1770') 三维工程(' 002469,' 股吧)、' howImage('stock','2_300300',this,event,'1770') 汉鼎股份(' 300300,' 股吧)、' howImage('stock','2_300339',this,event,'1770') 润和软件(' 300339,' 股吧)。