史上最壕送转潮为何难助股指上升顺水鱼财经

上市公司2015年' 业绩披露已然落幕，各公司分红方案全部曝光。而这个被市场称为史上最土豪的高送转股指有效上攻，' 沪指不但难以逾越3100点一线，反而在上周五开始来了一场大跌，昨日再破2900点关口，着实令投资者心里发毛。

据证券时报' 数据中心统计，2015年报共有2021家公司公布了分配预案，这在约2800家上市公司中占比高达7成。其中，高送转近乎疯狂，分配预案在“10送转10”（及以上）的公司高达340家，而“10送转20”（及以上）的土豪式分配预案有51份，上年度只有11份，有两家公司更抛出了“10转30”的预案。

从数据上看，年报分配确实相当诱人，为何却难助股指上升？仔细分析，笔者觉得不外乎有以下几种原因：一是实施送转只是一个数字游戏，账面市值不会增加，手上的股份多了，股价却相应下降了。二是“带病”高送转，有些公司并不是因业绩大增而推高送转，而是业绩变差甚至出现巨亏也推高送转。三是动机不纯，有的公司在推出高送转的前后，也往往推出定向增发、大股东减持、资产重组等方案，高送转只是为这些动作护航。四是年报分配能拿出真金白银来回报投资者的公司不算多，或者说股息率很低。五是市场对高送转的追捧，会慢慢产生“审美疲劳”，对最先推出高送转公司大加赞赏，对后来推出同样预案的公司便不太感冒了。这些因素导致大多数推出高送转的公司股价，依然比未推出高送转时的股价高不了多少，有的反而“见光死”，出现高位回落。更重要的一点是，推出高送转的公司绝大部分是所谓的成长型中小创公司，它们在沪深两市股指中所占比重很小，其股价上涨也难以推动股指上升，多数只能起到活跃市场人气的作用。

由此观之，只有那些在两市股指中占据比重最大的金融、钢铁、采掘、地产等行业的大型公司，能在业绩明显好转的情况下推出高分红，才能真正带动股指上攻，而这一点，目前来说只能属于期望范畴。