福亿资讯：A股破局还差一个条件顺水鱼财经

周二两市小幅高开，未得到量能的有效配合再度回落，早盘呈现窄幅震荡格局。目前5个交易日，' 沪指基本是在2800点至2850点上下做窄幅箱体整理，短期多空维持动态平衡的博弈状态，即上、下空间都是极其有限的。后续沪指如果不能有效放量，则维持窄幅整理的判断。反之，如果量能能够有效放大，那么股指将走出箱体，进行方向选择。福亿资讯分析师建议投资者，激进者轻仓运作、短线进出，稳健者观望为主。

值得注意的是，从' 大盘跌幅、量能萎缩幅度和两融余额降幅这“三大件”参照指标来看，虽然本轮下降过程中，两融和大盘跌幅都明显偏小，但量能的萎缩程度已经超过了56%，而这些是由于增量资金缺位导致的。

增量缺位

量能极致萎缩56%

本周初虽然大盘在触底2800点后迎来反弹，场内主题活跃度也明显提升，但两市量能却依旧处于萎缩状态。同时虽然题材股强势回归使得赚钱效应明显提升，但盘中反弹资金跟进力度较弱，市场能否继续反弹仍有待进一步观察。自从4月13日摸高3097.17点后，沪深两市便开始回吐本轮反弹“成果”，期间市场多次出现大跌，资金心态也再度趋向谨慎。特别近期以来的连续回落让投资者回忆起此前的几轮大跌，因而对于本次的“底”究竟在何方心存忧虑。

第一轮是从2015年6月15日的牛市最高点至当年7月8日上企稳反弹，期间上证综指累积下跌32.11%，沪深两市成交额降幅达到了44.22%。对应到两融上看，两融余额在6月18日见顶于2.27万亿元，到7月8日降至1.46万亿元，此后14个交易日企稳于1.4万亿元，两融余额的降幅达到了57.83%。

第二轮则是从去年的8月17日至8月26日，上证综指本轮下跌26.18%，对应区间成交额降幅达44.60%。两融余额同期也从8月17日的1.39万亿元的峰值，到9月2日仅剩9622.62亿元，下降了30.91%。

第三轮则是从去年的12月23日到今年1月27日，区间跌幅为25.09%，期间沪深两市成交额缩量48.80%。而对应到两融余额，则是从去年12月24日的1.21万亿元，到今年3月16日才降至阶段低点8291.48亿元，区间降幅也达到了31.54%。

总体而言，去年以来A股共遭遇了三次明显的“速滑”过程，对照此期间的大盘跌幅、量能萎缩幅度和两融余额降幅这“三大件”参照指标来看，虽然本轮下降过程中，两融和跌幅都明显偏小，但量能的萎缩程度已经超过了56%。而量能的萎缩，恰恰是由增量资金的“缺位”导致，这从两融余额的持续下滑中便可窥豹一斑。至5月13日，融资已连续六个交易日遭遇净偿还，两融余额也以8352.31亿元，创下了3月16日以来的新低。不过，量能的极度萎缩或意味着短期触底反弹“曙光”渐近，而打破A股盘局还需增量资金进场。