电力板块价值严重低估 5股有望率先站上风口顺水鱼财经

在电量电价“双降”的背景下，市场对电力行业出现了担忧，但3月全社会用电量的复苏，打破了这种担忧。川财证券认为，今年二季度用电量会继续走高，这将有利于电力企业的盈利改善。万德统计' 数据显示，申万行业分类中电力板块共有62家上市公司，目前这62家上市公司均已发布了2015年

6家公司一季报' 业绩翻番

' howImage('stock','1_600310',this,event,'1770') 桂东电力(' 600310,' 股吧)是2015年电力企业业绩增幅榜的冠军，在2015年迎来了扭亏为盈，同比大幅4737.2%。年报显示，2015年公司实现营业收入35.91亿元，同比增长69.81%；实现净利润3.76亿元，而上年同期调整后实现净利润-810.64万元。

' howImage('stock','1_600744',this,event,'1770') 华银电力(' 600744,' 股吧)、' howImage('stock','1_600979',this,event,'1770') 广安爱众(' 600979,' 股吧)、' howImage('stock','1_600452',this,event,'1770') 涪陵电力(' 600452,' 股吧)、' howImage('stock','1_600868',this,event,'1770') 梅雁吉祥(' 600868,' 股吧)、乐山电力2015年的业绩增幅也在100%以上。

业绩增幅在五成以上的公司也有6家。包括' howImage('stock','2_000692',this,event,'1770') 惠天热电(' 000692,' 股吧)、' howImage('stock','1_600236',this,event,'1770') 桂冠电力(' 600236,' 股吧)、' howImage('stock','2_000875',this,event,'1770') 吉电股份(' 000875,' 股吧)、' 大唐发电、' howImage('stock','1_601985',this,event,'1770') 中国核电(' 601985,' 股吧)、' howImage('stock','2_001896',this,event,'1770') 豫能控股(' 001896,' 股吧)。

而从今年一季报业绩来看，62家公司32家业绩同比实现增长，30家业绩同比实现下滑。业绩同比翻番的多达6家，' howImage('stock','2_000601',this,event,'1770') 韶能股份(' 000601,' 股吧)、' howImage('stock','2_000993',this,event,'1770') 闽东电力(' 000993,' 股吧)、梅雁吉祥、' howImage('stock','1_600505',this,event,'1770') 西昌电力(' 600505,' 股吧)、乐山电力和桂东电力今年一季度净利润同比分别增长328.68%、199.55%、179.88%、177.07%、156.61%和134.36%。

' howImage('stock','2_002039',this,event,'1770') 黔源电力(' 002039,' 股吧)一季度实现营业收入56414.01万元，同比增长7.62%；实现归属于上市公司股东的净利润为5836.9万元，同比增长91.52%；而且，公司预计2016年1月至6月归属于上市公司股东的净利润为9240.92万元至13500万元，同比增长0.00%至46.09%。

' howImage('stock','1_600131',this,event,'1770') 岷江水电(' 600131,' 股吧)因为销售电量增加，公司今年一季度实现营业收入2.31亿元，同比增长24.46%；实现净利润4373.99万元，同比增长86.3%。

电力行业市场化改革可期

川财证券认为，在政府一系列刺激政策下，用电量在3月份开始回暖反弹，超出预期。基于对国内二季度用电历史的规律，今年二季度用电量会继续走高。这对于电力企业来说，无疑是一个大大的利好。

目前，电力上市公司不仅业绩表现较好，而且从估值来看，也极具吸引力。' 华电国际、' howImage('stock','2_000600',this,event,'1770') 建投能源(' 000600,' 股吧)、' howImage('stock','2_000966',this,event,'1770') 长源电力(' 000966,' 股吧)、' howImage('stock','1_600578',this,event,'1770') 京能电力(' 600578,' 股吧)、' howImage('stock','1_600886',this,event,'1770') 国投电力(' 600886,' 股吧)、' howImage('stock','1_600011',this,event,'1770') 华能国际(' 600011,' 股吧)、' howImage('stock','1_600674',this,event,'1770') 川投能源(' 600674,' 股吧)和' howImage('stock','1_600023',this,event,'1770') 浙能电力(' 600023,' 股吧)、' howImage('stock','2_000543',this,event,'1770') 皖能电力(' 000543,' 股吧)、粤电力A等的市盈率都在10倍左右。

' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)表示，“厄尔尼诺”现象使南方降水明显偏多，水电电量提升，同时资本性支出下降降低新增折旧和财务费用，一季度水电业绩增长在20%左右，二季度还可持续。同时，水电低估值，分红高，使水电板块防御价值凸显，因此在市场风险偏好下行的情况下可持续关注。建议关注黔源电力、桂冠电力。

' target='_blank' >银河证券认为，电力行业正在进行复杂的体制改革和市场化改革，面临的环境是复杂的，整体资产在未来两年或面临价格重估。其表示，看好板块中强者恒强的' 个股，如' howImage('stock','1_600021',this,event,'1770') 上海电力(' 600021,' 股吧)。理由是上海电力地处负荷中心、积极拓展' 新能源、坚持“' 一带一路”战略，是国际化综合能源供应商。

  潜力股精选

上海电力（600021）延续海外发展战略

上海电力一季度实现营业收入41.96亿元，同比降低2.57%;实现归母净利润3.33亿元，同比增长12.11%。2015年，公司业务在多国实现重大拓展，成为目前中国企业在该国最大的投资项目。

在资本运作方面，公司2015年8月成功发行5亿美元债，打通海外直接融资渠道，为公司外延扩张提供资金保障，降低筹资成本。' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)认为，2016年公司有望延续之前的海外发展战略，实现需求端全球化第一步，整体运营风险有望降低。

川投能源（600674）资产注入预期强烈

川投能源一季度实现营业收入2.19亿元，同比减少22.02%;实现归母净利润9.20亿元，同比增长19.29%。

长江证券认为，集团公司兑现资产注入承诺，未来可期待外延式发展。2015年1月，川投能源收购集团公司旗下四川川投电力开发有限责任公司，目前集团公司旗下尚有紫坪铺、力丘河、亭子口水电站等优质水电资产，在四川省加快' 国企改革进程以及集团公司支持上市公司继续做大做强的前提下，上述资产的注入值得期待。

桂冠电力（600236）外延式扩张可期待

桂冠电力一季度实现营业收入22.83亿元，同比下滑6.37%；实现净利润7.29亿元，同比增长26.86%。整合西南水电是' target='_blank' >大唐集团发展趋势，公司作为集团在西南唯一一家上市水电公司平台优势明显。大唐集团西南地区的松塔水电站以及桂黔水电项目(筹建中)目前都还独立于桂冠电力，在集团做出的避免同业竞争的承诺推动下，公司外延式扩张值得期待。

长江证券认为，公司积极参与“一带一路”项目开发建设，计划适时拓展东南亚市场，目前已与大唐海外公司签署合作开发柬埔寨、老挝框架协议，未来有望享受“一带一路”战略政策红利。

国投电力（600886）积极布局新能源

国投电力目前估值不到10倍，一季度实现归属于母公司所有者的净利润为12.41亿元，较上年同期增1.23%；实现营业收入69亿元，较上年同期减9.21%。2016年2月，公司' 公告拟收购RNEUK公司旗下两个规划中海上风电项目，装机容量预计达到118.6万千瓦。本次收购将公司业务拓宽到海外，新能源装机有望大增，公司的电源结构有望得到进一步优化。

2015年，公司新核准装机容量达到564.8万千瓦，其中水电150万千瓦，火电400万千瓦，新能源14.8万千瓦。截止2015年底，公司在建装机容量1121.8万千瓦，其中水电465万千瓦，火电600万千瓦，新能源56.8万千瓦。' target='_blank' >长城证券认为，公司积极发展新能源，公司电源结构良好。

黔源电力（002039）中报业绩增逾四成

黔源电力一季度实现营业收入5.64亿元，同比增长7.62%;实现归母净利润5836万元，同比增长91.5%。公司预计2016年上半年归母净利润变动区间9240.92万元-1.35亿元，同比增长变动幅度0%-46.09%。公司业绩预计变动的主要原因有两点，一是预计发电量增加会增加营业收入；二是贷款利率下调及提前归还贷款导致财务费用减少。

' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)证券表示，公司有望成为华电集团在贵州乃至西南区域的水电上市平台，大股东下属的贵州乌江水电公司存在注入上市公司预期。如果完成注入，公司水电可控装机容量增长4倍，权益装机容量增长4.6倍，发电量增长4.5倍。