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' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)：“风和日丽”并非稳态
2月底以来' 美国加息预期延后，经济' 数据转暖，超发的流动性重新开始在全球“填坑”，全球风险资产经历的年初以来难得的“蜜月期”。但全球市场“风和日丽”的日子并非“稳态”，需要警惕海外“Sell in May”，全球市场5-6月全球市场波动性或加剧。战术配置角度，考虑到全球经济复苏出现阶段性扰动、美元短期回升压力增大、' 英国脱欧等政治风险事件，未来5-6月份全球市场波动性或将加剧，' 股票 、大宗等风险资产涨幅将趋缓，震荡加剧，利率债交易性机会上升。不过这一轮市场调整尚不会启动类似与1月份的“危机模式”，风险资产尽管可能有所调整，但创出年内新低的概率仍然不高。短期关注利率交易性机会，中期看好投资级债券与价值型股票 。
' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)：风水轮流转 白马再称王
在2011、2012年，白马成长股组合通过市值加权构建指数，可以明显发现该拟合指数跑赢上证综指。这是由其稳定增长的' 业绩支撑的，从2011年开始白马成长组合单季度净利润同比明显高于上证综指，直到2013年三季度，两者才再次趋同。当前存量资金博弈市，盈利和估值匹配的白马成长望胜出。目前急跌已过，市场开始波动震荡，环境类似2012年，市场投资风格有望再次切换至白马成长股占优。白马成长股具备稳定的盈利增长及较为合理的估值水平，既拥有一定的成长空间，也存在安全边际。目前如果将PE处于20-30之间的视为白马成长股，基金的持仓已经处于历史最低点，2015年Q4为5.0%，2016年Q1为7.8%，机构配置低，未来有望王者归来。
' howImage('stock','2_002736',this,event,'1770') 国信证券(' 002736,' 股吧)：股市表明经济拐点未至
近期股市的疲弱表现也早已表明了经济复苏拐点未至。在判断经济周期拐点上，股市表现显示出其毫无疑问的领先性。经济复苏拐点出现前，股市均有明显的上涨；股市的低点要早于经济复苏拐点约2到6个月，即如果现在是经济复苏的拐点，股市应该已经涨了几个月了。而且无论股市之前的表现怎么样、当时市场的估值如何，上述结论均成立。
区别于2009年的经济复苏，本次经济回暖中股价的表现要明显落后于实体指标。在2009年的经济复苏中，钢铁、煤炭等股票 价格的表现都要遥遥领先钢价和煤价。而此次，出现了煤价涨煤炭股不涨、钢价涨钢铁股不涨、地产量价齐涨地产股不涨的情况。这完全表现出了投资者对于未来经济持续回升的不看好。
