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本文首发于微信公众号：" 券商中国。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
" 国泰君安证券于今年的1月份和3月份，曾分别领到过一份关于" 新三板业务罚单，谁料近日又吃一罚单。此次受罚，国泰君安作为主办券商的哥仑步（835494），又是一家来自新三板的挂牌公司。
哥仑步被国泰君安推荐挂牌新三板尚不足半年时间里，该公司先后被曝出公司各种运营变动事件，在业内也堪称颇有影响力：无法按时披露2015年股票 停牌并暂停转让、董事长快递辞职信后失联、挂牌不足一个月董事长已质押“全部”身家、公司公章被公安机关接收保管、董事监事“相约”辞职等。这一系列公司事件甚至被调侃称为似乎有些奇葩组合意味的运营变动。
此次，作为需对新三板推荐挂牌公司终身持续督导的主办券商，国泰君安被指尽职调查“不走心”。
无独有偶，4月28日，股转系统对" 申万宏源(" 000166," 股吧)出具了警示函，原因是申万宏源未按规定履行合格投资者报送义务，构成违规。
国泰君安今年多次领罚
国泰君安于去年12月31日异常报价事件在业内曾十分轰动，造成了16只股票 尾盘价格大幅波动，跌幅最大达19.93%。今年1月29日，股转公司就此曾做出过对国泰君安的纪律处分决定和公开谴责。
随后的今年春节开工第二天，国泰君安又收到上海证监局一纸罚单。其中，处罚涉及限制国泰君安新增做市业务3个月，以及公司自查和对相关人员进行公司内部处分。上海证监局表态，“国泰君安" 场外市场部做市业务部门的考核体系、内部管理与控制方面存在重大缺陷，导致去年12月31日做市股票 发生一系列报价异常事件，造成恶劣市场影响”。
可谓是“祸不单行”。此后，由国泰君安作为主办券商的展唐科技，惊现高管全线离职，被爆或成新三板首家" 退市公司。经国泰君安确认，展唐科技已于1月中旬暂停营业，公司仍处于停业状态，2月23日，董事长、代总经理离职后，该“奇葩”公司决定聘请一位67岁阿姨王细担任董事长、总经理、董事会秘书，经查王细此前从事纺织行业工作，与通讯毫无关系。
随后，在今年3月3日，股转公司发布了一则有关新疆瑞兆源生态农业股份有限公司（瑞兆源，835029）在申请挂牌过程中存在信息披露遗漏违规事项的消息。国泰君安再次被牵扯其中。
作为瑞兆源主办券商的国泰君安，被再次摆上台面。股转公司因此决定，除了对瑞兆源事长和信息披露负责人采取约见谈话并提交书面承诺的自律监管措施外，同时，对主办券商国泰君安证券，出具警示函。
“券商新三板业务均被上了紧箍咒。”" 东方证券新三板研究专家段军芳表示，国泰君安今年被各种各样的新三板违规或相关事件缠身，所体现问题并不孤立，而是新三板全系统性问题，各家券商其实均需通过梳理来进行自查和整改。
哥仑步使得国泰君安再陷泥淖
今年1月12日，哥仑步挂牌新三板。从4月15日哥仑步无法向国泰君安提交2015年年度报告初稿开始，国泰君安便被该家公司各种奇葩事件缠身，开始了履行主办券商持续督导企业的“噩梦”。
今年4月26日，是哥仑步原定披露2015年年度报告的日期，不过该公司表示，因会计师事务所进场较晚，且审计工作量较大，预计无法在2016年4月30日之前进行年报披露。
对于哥仑步年报披露问题，国泰君安曾在今年4月份连发两份风险提示性" 公告。其中均明确表明，哥仑步若不能在2016年6月30日之前披露年报，该公司的股票 存在被终止挂牌的风险。
随后便是快递辞职信事件曝出。5月17日，哥仑步发布《高级管理人员变动公告》称，该公司董事会于近期通过快递方式，收到了董事长魏庆华的辞职报告，说因身体原因辞去董事长兼总经理职务，其持有公司股份2862.07万股股份，占公司股本的42.72%。在哥仑步事件发酵过程中，董事长魏庆华快递辞职信后“任性”失联后，又曝出其在哥仑步上市一个月就将名下的哥仑步股份全部质押等行为和举动，将哥仑步的运转推入了僵局。
5月份以来，针对魏庆华辞职、公司因欠薪案公章被公安机关接收、董事监事成员离职等络绎不绝地运营变动，国泰君安又连发3份风险提示公告，对哥仑步的治理及公司持续经营能力存在重大不确定性，进行了预警。
据了解，国泰君安在4月份以来已连发5份风险提示公告，其中不止一次提到，“主办券商已履行对哥仑步的持续督导义务，督导哥仑步规范履行信息披露义务。”
业内人士称，“主办券商对企业的督导工作通常相对被动，具体效果如何很多时候要看企业配合程度。”国泰君安督导工作的难度由此可见一斑。
"巨无霸"申万宏源上月吃罚单
今年可谓是新三板的“监管大年”。作为推荐挂牌和持续督导企业数量均在500家以上的券商，申万宏源在主办券商中的业务规模无疑排第一，名副其实的巨无霸，也未能幸免于罚单。
股转系统《自律监管措施信息表》显示，4月28日，股转系统对申万宏源出具了警示函，原因是申万宏源未按规定履行合格投资者报送义务，构成违规。
在接受券商中国记者采访时，申万宏源场外市场部副总经理黄文彬表示，新三板市场有待规范，作为主办券商我们在业务开展时有责任，亦有不少无奈。当前，新三板处于监管制度摸索期，在监管设计上存在疏忽漏洞在所难免。伴随着新三板监管日趋严格规范，券商在适应监管层的生存法则的同时，也需要各方力量和声音来一起共同完善该市场。
上海某大型券商新三板业务负责人称，与A股上市企业的发行费用相比，主办券商对新三板挂牌企业赚钱的费用仅相当于其十分之一，甚至百分之一。“为了保证新三板业务的盈利能力，不少主办券商就不得不选择拼量” 。
事实上，去年12月底发布的主办券商对哥仑步挂牌及公开转让推荐报告中，国泰君安曾对实际控制人不当控制、人才流失风险、公司治理不当与信披要求不匹配、经营" 业绩下滑等8类风险，作过提示，不少正是哥仑步当前暴露出的问题。然而，国泰君安多番论证后在报告中得出的结论竟然是：“主办券商认为，公司经营状况良好，具有持续的经营能力，公司具有良好的投资价值。”
上海市海华永泰律师事务所高级合伙人王进称，新三板市场必经一个从先前的“粗放野蛮型生长”，到逐渐自我完善的过程。挂牌企业数量庞大，市场前期不规范，各方市场主体，包括企业、中介机构在内其实都是“新人”，均需不断提升业务能力和责任心。
新三板市场正在经历一个“清理”的过程，在此过程中，中介机构，诸如券商、律师事务所、会计事务所等均担负着向新三板挂牌企业进行规范教育、理解股转公司思路，敦促企业规范行为的职责。
段军芳认为，新三板类似注册制的规则，甄别公司是交给市场的。该市场也将经过自我完善，中介机构也需从此前的“跑数量”向“抓质量”转身。
文章来源：微信公众号券商中国
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