外资抄底带动A股放量反弹顺水鱼财经

■本报记者 张炜

伴随着市场上传出沪股通、ＲＱＦＩＩ等外资抄底的消息，Ａ股５月３１日放量反弹，摆脱持续１５个交易日的地量盘整。当日，' 上证指数重攀２９００点整数关，收盘２９１６．６２点，大涨３．３４％，成交２３６５．３亿元。上证指数创出３月３日以来最大单日涨幅。上证５０指数上涨３．０４％，成交４０５亿元，较５月２７日９７．５亿元的地量猛增约２１５％。

Ａ股５月３０日仍表现为“心动过缓”，沪市成交１１５６亿元，上证指数微涨０．０５％。但在平静的盘面中，外资并未按兵不动。' 数据显示，沪股通５月３０日净流入２９．８５亿元，为１１个交易日连续净流入，累计净流入逾９０亿元。５月３１日，沪股通再度净流入３７．７１亿元，仅次于１月２７日的４４．８５亿元，为今年以来单日净流入第二高。

无独有偶，作为海外最大的ＲＱＦＩＩ Ａ股ＥＴＦ的南方富时中国Ａ５０ ＥＴＦ，继上周接获５６００万个基金单位的净' 申购后，５月３０日再接２．１７亿个基金单位的净申购，即约有２０亿元人民币资金净流入该ＥＴＦ。这是该基金近一年来接获的单日最大额申购。

外资与内资在５月３０日的选择截然相反，前者抄底，后者撤退。有数据表明，当日两市有９３．６５亿元大单资金撤出，其中沪市净流出３４．２０亿元，深市净流出５９．４５亿元。

外资采取与内资不同的策略，是被蓝筹股的低估值所吸引。南方富时中国Ａ５０ ＥＴＦ追踪富时中国Ａ５０指数，该指数由沪深两市总市值最大的５０家Ａ股公司组成，前十大成份股包括' 中国平安、' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)、' 招商银行等。这些蓝筹股具有低市盈率、低市净率及高股息率的特征。

数据显示，５月３０日上证指数静态市盈率１３．８９倍，上证５０指数、上证１８０指数静态市盈率分别为８．９７倍、１０．５７倍，低于静态市盈率为３１．２６倍的上证３８０指数。同一天，深市平均市盈率３６．６１倍，其中，深市主板、' 中小板及' 创业板平均市盈率分别为２２．５６倍、４４．７６倍、６７．８７倍。在偏重于价值投资的外资眼里，Ａ股市场上的蓝筹股具有一定估值优势，安全边际相对较高。沪股通５月３０日净买入前１０位的' 个股中，有８只是银行' 券商股，包括中国平安、' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)、兴业银行、' howImage('stock','1_601288',this,event,'1770') 农业银行(' 601288,' 股吧)等。回头再看今年一季度，ＱＦＩＩ主要增持板块为交通运输、食品饮料、' 房地产和银行等。

外资此时积极抄底，还被解读为意在押注Ａ股被纳入ＭＳＣＩ。随着沪深交易所进一步规范上市公司' 股票 停复牌业务，明确重大资产重组停牌原则上不得超过３个月，市场普遍认为Ａ股被纳入ＭＳＣＩ的可能性增加。不少机构预测Ａ股６月成功闯关纳入ＭＳＣＩ的概率超过５０％。例如，高盛最新预测，Ａ股今年６月被纳入ＭＳＣＩ的概率升至７０％。

值得注意的是，美联储６月与７月' 加息概率上升，投资者本来对后市较为谨慎。受美联储加息预期的影响，人民币对美元中间价５月３０日创下２０１１年２月以来的新低。投资者担心，美联储加息带来人民币贬值压力，以及' 新兴市场资金外流，给Ａ股构成一定冲击。去年１２月的美联储自２００６年６月以来首次加息，曾导致全球市场普跌。不过，目前' 全球股市的表现仍较为稳定。香港' 恒生指数５月２０日至３０日七连阳，累计反弹了约４．７％。５月２４日至３０日，欧美及日本主要股指均有上涨。可见，抄底Ａ股的外资本身尚未受到美联储加息预期的影响。

外资抄底吹响Ａ股反弹的冲锋号。不过，市场分歧依然存在，有的投资者担心反弹' 行情“一日游”，有券商则认为Ａ股反转缺乏核心基本面的支撑。Ａ股反弹能够走多远，首先将取决于量能能否持续放大。２９００点至３０８０点是今年３月与４月成交密集区，实现有效突破的难度不小。