半是风雨半是晴 6月下半月谨防反弹早夭顺水鱼财经

在经历了周二的大幅飙升之后，A股市场周三放慢了上涨的步伐，沪深两市股指双双出现窄幅震荡走势，不过成交量仍有小幅增加，' 个股走势也是精彩纷呈。在大部分市场人士看好股指短期走势的同时，也有部分市场人士认为6月下半月压力将增大，需谨防熊市反弹就此早夭。

从市场全天的走势来看，沪深两市股指在开盘后出现窄幅震荡走势，早盘基本维持强势走势，而午后短线获利盘的涌出使得股指走势偏弱，尾盘的小幅跳水走势更是使得' 上证指数以绿盘报收。上证指数最后报收2913.51点，下跌3.11点，跌幅0.11%，成交2199亿元;深成指报收10209.14点，上涨49.21点，涨幅0.48%，成交4341亿元;' 创业板指数报收2168.82点，上涨9.02点，涨幅0.42%，成交1296亿元。两市全天合计成交6540亿元，较上一交易日小幅增加，全天资金净流出38亿元。

对于这样的震荡走势，一位'私募基金人士表示非常正常，在周二大涨之后，市场需要通过这样的震荡来消化获利盘和套牢盘，不过从成交量的情况来看，场外资金仍在继续积极入市，估计股指短线仍可看高一线，3000点整数位将是下一个重要关口。

上海证券策略分析师屠骏估测，纳入MSCI' 新兴市场指数初期(5%)时金融股可达40%左右配置权重，预计约600亿元人民币流入金融成份股。而随着全额纳入，预计共有9000亿元左右资金流入金融成份股。5月31日' 券商等大金融板块就领涨' 大盘。相对于目前沪股通全年额度为3000亿元人民币，QFII+RQFII9600亿元人民币额度，以及深港通、沪伦通的推进来说，A股纳入MSCI新兴市场指数并不能构成外资增量方面的颠覆性影响，甚至可以认为短期内增量资金带来的积极效应也将会非常有限。但这是国内A股市场面向全球资本市场里程碑事件。随着MSCI 将A股纳入新兴市场指数的逐步实现，外资偏好的低估值蓝筹，如金融、地产、' 生物医药、汽车、零售等估值处于历史低位的估值洼地行业，会出现逐步修复的效应。而部分中国特色行业，如白酒、中药、' 旅游等，在A股纳入MSCI后，中线投资价值会受到更多资金的挖掘。QFII投资理念会得到进一步强化。

' howImage('stock','1_601555',this,event,'1770') 东吴证券(' 601555,' 股吧)策略分析师丁文韬等也认为，短期反弹或已确立，关注券商、超跌、白马盈利确定性强个股。1)经济下行压力仍在，警惕美元' 加息风险。表现为：经济再度放缓，通胀压力缓解;货币增速趋降，政府可加杠杆;美联储加息概率明显上升，人民币贬值压力加大。2)监管政策频发，促进金融市场趋于规范。近日停复牌新规发布，上交所《停复牌业务指引》规定，有力地回答了MSCI新一轮咨询意见提出的A股随意停复牌问题。并购重组“监管框架”最新五大方向，有利于推动市场发展、提高市场化水平、降低交易成本、提高并购绩效、强化公司治理、鼓励市场创新。《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》发布，6月27日全国股转公司将正式对挂牌公司实施分层管理。3)短期反弹或已确立，内外利好助推股指震荡上行。A股较大概率纳入MSCI、开通深港通预期、' 新三板分层落地、外资频频抄底青睐蓝筹股、外围股市创新高支持A股走高。建议关注券商、超跌、白马盈利确定性强个股。

' target='_blank' >国开证券策略分析师孙征则认为，6月市场环境仍然复杂，深港通和纳入MSCI预期如能实现，有望推动投资者风险偏好小幅提升，并对前半月市场表现构成支持。但美元在7月加息概率加大，且股市资金流入量有限，下半月市场可能会面临资金及外部环境的压力。6月市场格局半是风雨半是晴，市场有望形成小级别反弹，但须注意在熊市背景下反弹' 行情在6月中下旬随时可能夭折。从投资思路来看，6月行情的展开取决于外部因素和风险偏好增强的预期，在市场整体波动率挤压、成交量缩减的背景下，压力释放后有一定反弹机会。但熊市中的反弹往往持续时间有限，且容易夭折，此外MSCI等事件也仍有一定不确定性，因此总体仍维持轻仓参与、波段操作的保守性思路，6月反弹并非决胜月，下半月风险增加更需谨慎。建议投资者轻仓短线，主要仓位等待更清晰的信号再行入场。