中金公司：VC投资放缓 AI与AR/VR仍是热点顺水鱼财经

观点聚焦硅谷风向标继《独角兽启示录》和《泡沫启示录》系列之后，我们推出“硅谷风向标”月度报告，追踪' 美国科技业风险投资动向。

风投' 数据：投资放缓，估值下移，AI、AR/VR仍是热点各个口径的统计数据虽存在差异，但均显示美国VC投资去年4季度和今年1季度已有明显的环比或同比下降。后期（C轮及以后）投资和VC基金融资的相对坚挺，反而显示投资者和创业者风险偏好下降和预期未来变差的提前准备。平均估值也在缓慢下移，downround比例开始提高。就细分领域而言，O2O热潮已经褪去，物联网和教育科技的投资也有所放缓，金融科技经过4季度低谷后1季度有所反弹。相反，人工智能和AR/VR是持续热点，交易金额或笔数连创新高。

' 盈利预测与估值独角兽观察：新增数量大幅下降，现有成员估值波动独角兽是本轮科技泡沫的重要特征，随着泡沫退潮，独角兽新增数量已显著减少，1季度和2季度（截止5月）分别才新增4家和3家（TransferWise、Eero和Zoox），远远低于' target='_blank' >高峰2015年前3季度单季新增20余家的水平。随宏观金融环境动荡和公司自身经营情况变化，许多独角兽的账面估值自去年下半年起被共同基金减记。但Fidelity的4月月报又对Pinterest、23andme、Airbnb等账面价值做了上调。

月度明星：Snapchat、Zoox、Hyperloop等我们列出了5月内完成的前18大VC投资交易。Snapchat的18亿美元融资是月度最大交易。但汽车业也占了2笔，分别是自动驾驶Zoox融资2.52亿和拼车服务ViaTransportation融资7000万美元。此外，HyperloopOne和安全软件IonicSecurity也引人注目。

名家视角：MaryMeeker年度' 互联网报告KPCB合伙人MaryMeeker发布了213页的年度互联网趋势报告，指出全球互联网用户增长显著放缓，' 印度是仅存的主要增长点；自然语言是人机交互的新界面，亚马逊Alexa开创了成功先例；' 视频和图片是主要社交媒介，消息应用将成为第二个手机主屏幕；线上与线下、品牌商和零售商之间界限模糊；汽车业重构，将使美国重回世界汽车业中心。我们相信，' 移动互联网已近十年之痒，而AI、AR等下个平台还在酝酿。零售业迎来以泛渠道、小众品牌和社交商业为关键词、数据挖掘为生命线的3.0时代。共享出行（S）、电动化（E）和自动驾驶（A）将相辅相成，共同改变汽车业百年来的生产和消费模式，自动驾驶共享电动车将成为城市出行的主要模式。

（责任编辑：杨格格 HX020）
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