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短期市场大概率进入相对宽幅的横盘震荡，属于上升途中的调整，而非反弹结束。超配白酒，风险偏好高的投资者可参与强势的OLED产业链，也可参与各种存在“政策/会议/活动”催化剂的' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)、体育、智能驾驶、教育、核电、充电桩、石墨烯主题。
1、走势情景与区间判断：在市场上变盘预期高昂的情况下，上周市场选择放量向上突破，结束横向弱势震荡走势。资金涌入，市场小斜线盘整，处于强势状态。我们认为有两点需要关注：（1）短时技术指标超买；（2）' 创业板与' 上证指数在量能、热点、长期趋势线的不一致性极其明显。短期大概率是相对宽幅的横盘震荡，属于上升途中的调整，而非反弹结束；创业板权重股走势的不确定性将显著影响创业板指数。后面6个月可能是一种类似“√”的走势，目前运行在点[A]-[B]之间。
2、市场情绪状态：目前市场情绪恢复正常，甚至带点儿冲动。资金涌入，成交量放大，市场活跃度已经出现明显上升。做多氛围浓厚，许多投资者对于未来的A股' 行情变得乐观，部分人甚至认为趋势性上涨行情随之启动。（1）变差的状态：稀土、锂电池、OLED、区块链，强势板块分化。（2）变好的状态：前期抽动的科技类主题，越来越多的显现出赚钱效应，创业板权重股复牌的天量成交，价值/成长的跷跷板现象并未明显出现。
3、流动性和基本面、政策面观察：两融和沪股通资金流入转好，周末的非农' 数据逆转了六月' 加息预期，也在一定程度上有利于缓解资金流出压力。“一行三会”的全面出手预示着当前的金融业监管力度正在持续升级，预计会对资金面有负面影响，但市场对此反映平淡。5月经济数据显示前期稳增长刺激效果已明显减弱。宏观需求端已经表现出扩张乏力的特征，库存回升，购进价格指数环比下降，中观地产销量增速下滑，乘用车销量高增速持续性待查，发电耗煤增速跌幅扩大。
4、风格 配置：主题多点爆发，多头气势逼人，强者恒强的态势需要观察。科教文卫类板块中的可选思路：（1）强势线条：维持（OLED产业链），有“胆”可参与（2）各种存在“政策/会议/活动”催化剂的：维持（机器人、体育、智能驾驶），新增：教育、核电、充电桩、石墨烯。白酒可以作为最具确定的超配板块。
5、风险因素继续累积。不确定性（既构成向上也构成向下风险）：全球市场的走势，上有阻力，下有支撑；美联储官员的表态；创业板权重股走势。向下风险因素：经济数据与信贷数据预期。
6、【招商研究推荐的“螺旋市”组合新增' 个股】：南山铝业（徐张红）、' howImage('stock','2_002477',this,event,'1770') 雏鹰农牧(' 002477,' 股吧)（周莎）。
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