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满足三项标准则可被视为汇率操纵国：一是汇率干预规模达到国民生产总值(GDP)的2%，二是通常账户盈余达到GDP的3%，三是对美国最少要有200亿美元的贸易顺差。
德意志银行在最新的一份报告中表示特朗普政府近来指责中国、日本和德国存在汇率操纵的嫌疑，但是真要按照美国财政部的官方标准做比较的话，瑞士才是头号“汇率操纵国”。(汇率操纵国”名不副实 央行副行长这样反驳特朗普)
什么是“汇率操纵国”?
按照美国按照财政部的规定，与美国有贸易往来的国家，若满足三项标准则可被视为汇率操纵国：一是汇率干预规模达到国民生产总值(GDP)的2%，二是通常账户盈余达到GDP的3%，三是对美国最少要有200亿美元的贸易顺差。
瑞士对汇率的干预规模高达GDP的9%，远超其他国家地区，高举名单首位;而占瑞士国民生产总值10%的通常账户盈余，亦是大大高于美财政部的标准。
哪些国家符合标准?
虽然从第三条标准来说，瑞士在美财政部的观察名单上倒还算是一个异数，目前对美贸易顺差仅有130亿美元，但近年来瑞士对外贸易额涨势凶猛，若美元/瑞郎行情持续发力，德银预计到2018年高速增长的贸易顺差终将突破阈值。
德国、韩国、日本和台湾地区都已满足两条标准，但在可预见的未来内，很难满足全部三条。德国、韩国和日本虽然都有巨大的账户盈余和对美贸易顺差，但是这三国并未特朗普所言存在对汇率的干预行为。台湾虽然满足财政部的干预标准，并存在巨额经常账户盈余，但其对美贸易顺差趋平于200亿美元阈值下方，缺乏上涨的动力。
瑞士如何应对美国报复?
如果美国真的要对其所谓的“汇率操纵国”采取报复性措施，并把瑞士列为汇率“操纵国”的话，为了回避美国制裁，瑞士央行若选择放弃干预市场，短期内不再维持汇率水平，放弃阻止欧元/瑞郎汇率跌向平价。
虽然2015年1月瑞郎/欧元黑天鹅事件可能再次上演，但德银相信瑞郎/欧元最终会稳定于稍高于平价的水平，汇率稳定之后其对瑞士国内经济的冲击要远小于接收制裁。
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