券商报告：足球产业发展空间可观 应对A股三顾MSCI顺水鱼财经

  ' 券商报告：足球产业发展空间可观

我国足球产业链已经开始步入商业化大发展之路，整体产业链运转水平将呈现“长牛”的发展趋势。

陈 静

' target='_blank' >苏宁6日在南京召开“苏宁并购国际米兰媒体通报会”，宣布旗下苏宁体育产业集团以约2.7亿欧元的总对价，通过认购' 新股及收购老股的方式，获得国际米兰俱乐部约70%的股份。

近年来，万达、苏宁等中国企业开始收购欧洲豪门俱乐部，在吸引全世界眼球的同时，也有望带动中超联赛整体实力的提升，从而拓展中超联赛的商业价值链，给行业的发展带来机遇。

' target='_blank' >浙商证券王鹏表示，足球运动目前是世界上产值最高、受众最广泛、影响力最大的体育运动，2015年世界范围内足球产业生产总值约5000亿美元，占体育产业总产值43%。目前我国足球产业总体上达成了产业初始阶段的规模与要素，随着市场机制引入和政策支持，足球产业市场化将进一步发展。

自2015年以来，我国足球发展步入新的历史阶段，《我国足球中长期发展规划（2016~2050年）》细化足球产业近期、中期、远期三阶段足球产业战略发展方向，足球产业发展的条件已然成熟。我国体育产业收入中，体育用品占比80%，而体育服务业占比不足20%，有进一步改善空间。受国际足球产业大会的举办以及欧洲杯的举行等推动，足球产业预期迎来新的发展机遇。

同时，随着赛事的市场化推进，赛事关注度得到提升，门票收入、商业收入等将有所提升，进而带动足球俱乐部、足球培训产业链的发展，使足球产业收入结构更加多样化和可持续化。推荐关注当代明诚、' 雷曼股份(' 300162,' 股吧)、' 双象股份(' 002395,' 股吧)。

渤海证券也认为，足球仍然是国内体育产业发展的大风口。按照国际经验，足球运动产值约占国际体育产业整体40%左右，据此估算我国足球产业2025年将超过2万亿元。另一方面，根据不完全统计，我国有近6亿球迷，商业潜力巨大，足球运动将是我国体育产业的最重要也是最具发展的核心环节。在国家顶层政策的强力助推下，我国足球产业链已经开始步入商业化大发展之路，整体产业链运转水平将呈现“长牛”的发展趋势。因此中国足球整体“国退民进”的发展时代到来，“去行政化”进入实质化阶段，产业整体步入高速发展的主升浪。结合欧洲杯、百年美洲杯以及8月初开幕的奥运会，建议投资者近期持续关注体育产业整体的投资性机会，推荐雷曼股份、' 华录百纳(' 300291,' 股吧)、' 中体产业(' 600158,' 股吧)。

行业研判

' 广发证券(' 000776,' 股吧)社交媒体龙头崛起

对比中美社交媒体的发展历程，可分为' 博客、SNS ' 微博、多元化社交3个阶段。从微博生态角度推荐' 华斯股份(' 002494,' 股吧)。微卖和一下科技（秒拍、小咖秀）分别提供了广告主电商变现和' 视频打赏变现两种方式，华斯股份投资微卖30%股权，将伴随微博一同成长；从优质内容角度推荐' 快乐购(' 300413,' 股吧)。未来流量会跟随优质内容，快乐购变现能力在逐步显现。从红利渠道布局角度推荐南极电商。利用“社交电商”，南极电商将受益于低成本流量的红利。

' 申万宏源(' 000166,' 股吧)石墨烯有三重催化剂

短中长期来看，石墨烯具备三重催化剂：“十三五”新材料规划落地（石墨烯为重点品种）、A股公司收购海外石墨烯优质龙头以及石墨烯在部分应用领域的销售放量。重点推荐' 中泰化学(' 002092,' 股吧)（拥有厦门凯纳28%股权）、' 德尔未来(' 002631,' 股吧)（收购烯成石墨烯和博昊科技）、' 中国宝安(' 000009,' 股吧)（与' target='_blank' >中航工业航材院以及北大产业技术研究院深度合作）、' 道氏技术(' 300409,' 股吧)（收购青岛昊鑫，石墨烯导电剂放量）。建议关注' 大富科技(' 300134,' 股吧)、' 乐通股份(' 002319,' 股吧)、' 新华锦(' 600735,' 股吧)、' 宝泰隆(' 601011,' 股吧)。

' 招商证券(' 600999,' 股吧)物联网软件平台是核心

物联网正经历从硬件、传感等基础设备向软件平台和垂直行业应用升级，生态价值链向软件平台转型，应用支持平台和连接管理平台领域将出现行业巨头。物联网板块2016年~2017年平均增速为79%、58%，看好平台企业和垂直行业应用。推荐' 宜通世纪(' 300310,' 股吧)、' 国脉科技(' 002093,' 股吧)、' 旋极信息(' 300324,' 股吧)、' 东土科技(' 300353,' 股吧)，建议关注' 思创医惠(' 300078,' 股吧)、' 盛路通信(' 002446,' 股吧)、ST商城、' 中兴通讯。

投资策略

' 华泰证券(' 601688,' 股吧)应对A股三顾MSCI

市场表现和机构对华投资热情升温，均显示A股纳入MSCI机率大幅增加。当前MSCI中国相关指数' 中金融股权重占比最大，估测纳入MSCI' 新兴市场指数的金融股约为40%左右。而金融成分股中尤以银行股权重最大，银行股体量大、流动性强、估值低等特点符合境外资金偏好，板块有望迎来超过权重的资金比例。重点推荐积极推进改革转型的银行标的：' 民生银行(' 600016,' 股吧)、' 光大银行(' 601818,' 股吧)、' 华夏银行(' 600015,' 股吧)、' 宁波银行(' 002142,' 股吧)、' 招商银行。

海外投资者更喜欢资源类企业，A股与MSCI联姻，估值偏低、分红率高、' 业绩稳定的蓝筹和消费股优先受益。重点看好金融、' 医药生物、' 房地产、汽车、食品饮料等行业。' 个股选择上，可重点关注' 安信信托(' 600816,' 股吧)、' 北京城建(' 600266,' 股吧)、' 宇通客车(' 600066,' 股吧)、' 信立泰(' 002294,' 股吧)、' 贵州茅台(' 600519,' 股吧)。此外，南方富时A50ETF成为海外多空双方博弈标的，相关成分股有望受益。

' target='_blank' >国泰君安债市迎加仓良机

6月3日晚美国' 数据显示，5月份非农就业仅增长3.8万人，大幅低于预期（16万人），创下2011年8月份以来的新低。6月' 加息几乎不存在，只需关注6月会议上修改“前瞻指引”，为7月或者9月加息进行铺垫（目前看9月的可能性更大）。

近期引发市场波动的是“金融去杠杆”政策预期，“一行三会”联手出台多项政策全面落实金融去杠杆，收紧监管尺度，债市收益率小幅反弹。对于后市不必过度担忧：1.美元大概率短期见顶，外部流动性的担忧消除，即使央行不放水，“市场”会放水。更何况从近期人民币汇率波动与利率走势看，市场已经渡过了汇率贬值的“眩晕”症，汇率波动对利率的影响在下降。2.商业银行以及其他金融机构的“通道”业务以及表外资产扩张受到约束，很可能进一步加剧“资产荒”，而且“去杠杆”导致实体经济融资链条断裂，可能加速“去风险”，对债市中期利好。对债市，“去杠杆”正是建仓或者加仓良机。