彩虹精化刚定增完就要10转30 高送转成大股东数字游戏顺水鱼财经

高送转" 行情从

6月19日晚，彩虹精化发布2016年半年度利润分配预案的预披露" 公告，公司控股股东深圳市彩虹创业投资集团有限公司（下称彩虹集团）及实际控制人陈永弟提出，拟以2016年6月30日公司总股本4.71亿股为基数，以资本公积金转增股本，每10股转增30股。

这一比例打平了" 劲胜精密(" 300083," 股吧)（300083.SZ）的2015年年报送转纪录，彩虹精化因此接棒其成为2016年中报“高送转之王”。

彩虹精化在预案公告中称，2016年5月，公司实施完成非公开发行" 股票 ，资产规模及盈利能力等方面都有较大幅度提升。鉴于公司当前稳健的经营状况和良好的发展前景，在充分考虑广大投资者利益和合理诉求的情况下，彩虹集团及陈永弟先生提出了以上利润分配预案。

截至2016年3月31日，彩虹精化每股公积金仅0.26元。有市场人士分析，其5月完成了非公开增发，每股公积金实际已在3元以上。也就是说，彩虹精化转增30股的资产来源是其刚刚完成定增的股本溢价，而非日常经营的盈余储备。

彩虹精化主要生产环保功能涂料与辅料、汽车环保节能美容护理用品、生物基降解材料等。2013至2015年，公司营业总收入分别为5.89亿元、5.28亿元、5.06亿元；实现归属净利润6045万元、4220万元、5123万元。与同行相比，彩虹精化的净资产收益率（ROE）偏低。

市场表现却优于行业。东方财富行情中心数据显示，彩虹精化最近一个月累计涨幅为30.16%，远超化工行业的3.88%；最近三个月累计涨幅53.13%，化工行业4.28%。中信证券提示，往年对高送转的炒作主要集中于早期的猜想阶段，预案公告前后的超额收益往往回落，甚至跑输市场。 src="http://i8.hexunimg.cn/2016-06-20/184491261.png" width=550 width=550 align=middle>

但彩虹精化近期的市场表现却优于行业。东方财富行情中心数据显示，彩虹精化最近一个月累计涨幅为30.16%，远超化工行业的3.88%；最近三个月累计涨幅53.13%，化工行业4.28%。中信证券提示，往年对高送转的炒作主要集中于早期的猜想阶段，预案公告前后的超额收益往往回落，甚至跑输市场。

此前，4月22日，" 爱康科技(" 002610," 股吧)（002610.SZ）已率先抛出一份每10股转增30股的中期利润分配预案，随后连续四个交易日涨停。与彩虹精化颇为类似，在公布利润分配方案前，爱康科技在3月刚刚完成非公开发行，截至3月31日，公司每股公积金由2015年底的1.94元升至4.26元。另外，爱康科技选择在午间发布高送转公告的做法也令投资者诟病其刻意炒作嫌疑。

有" 私募人士表示，（高送转）目前更多的是概念炒作性质，若半年报中公司" 业绩低于市场预期，则可能面临较大的投资风险。由此看来，高送转常常不是业绩反映，为了搭上“概念”，一些公司不惜顶着巨亏的压力“慷慨解囊”。

2015年的“高送转之王”劲胜精密是典型的例子。2015年前三季度，公司亏损已达2.05亿元，并对全年业绩做出亏损预期。在此情况下，公司仍然推出“10转30”的分红方案，随即在市场暴跌的背景下连拉两个涨停，其后该公司宣布重要股东准备减持，股价立刻出现急剧下挫。

统计数据显示，2016年1月，2015年利润分配方案密集披露的一周中，推出“10送转10”以上预案的64只" 个股平均获得8.88%的涨幅，“10送转15”的32只个股平均获得11.62%的涨幅，“10送转20”以上的16只个股获得了平均14.79%的涨幅。

虽然“送转”的实质是股东权益的内部结构调整，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响，在“高送转”方案的实施日，股价将做除权处理，投资者持股比例不变，持有股票 的总价值也未发生变化，但投资者显然仍希望手中的股票 数量增加，并对“高送转”概念乐此不疲。

有评论人士认为，高送转只是一种数字游戏，对公司净资产收益率以及投资者持股比例并没有实质性影响，反倒是可能会摊薄每股净资产等指标。短期连续大涨过后，将面临很大的获利回吐压力。

业内人士提示，要重点关注高送转的真实目的，综合考虑公司经营业绩、成长性等指标，警惕上市公司出于配合二级市场炒作、配合大股东和高管出售股票 、配合激励对象达到行权条件，以及为再融资过程中吸引投资者认购等而推出高送转方案。应重点关注公司的盈利能力和成长性，以有效避免跌入高送转陷阱中。

（责任编辑：徐汇 HF069）
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