机构论市：盘面凸显两大堪忧 明日大盘或再迎巨震顺水鱼财经

广州' target='_blank' >万隆：盘面凸显两大堪忧 明日' 大盘或再迎巨震

周二A股先扬后抑，早盘一度冲高但午后回落走低，最终三大指数纷纷收跌。而早盘' 券商股带动股指冲关未果，给今日市场留下了两个隐忧。

一是，拉不起。早盘券商联合' 互联网金融等多头强攻2900点，但遗憾的是二八效应未能形成，在券商股上行时，次' 新股仍在发飙，原本可怜的存量资金未能合力致使冲高后迅速回落。而这一次的风格转换不但未能推高指数，反而在一定程度上打击了多头信心，这一战役的挫败令急功的多头偷鸡不成蚀把米，令人堪忧；二是，涨不动。昨日一纸对并购重组加强监管的' 公告，为原本疯狂的次新板块再注一剂强心剂，以致于昨天甚至今日早盘次新股都维持着较强的赚钱效应，次新股就是近期市场的人气与人心所在，而令人堪忧的是，午后这一“主心骨”却轰然坍塌，午后随' 中科创达(' 300496,' 股吧)的跌停，引发' 通合科技(' 300491,' 股吧)、高澜股份等多只次新股直奔跌停板，' 主力出逃迹象明显。

两天后' 英国是否脱欧将尘埃落定，就这一国际事件虽我们之前已做过分析，认为其并不会影响A股原有运行趋势，但不排除会影响市场投资者的情绪，致使市场短期出现波动。而明天将是靴子落地前的最后一个交易日，针对不同预期的投资者会有不同的选择，避险资金将提前出局观望，而乐观及长线资金则会利用市场的犹豫暗中吸筹，资金博弈反映到盘面就将是一番剧烈震荡。

虽然看似内忧外患不平静，但我们依然认为强监管确实打压了部分讲故事式、忽悠式炒作，短期对游资热钱的信心造成一定的影响。不过，从长期看来，金融乱象的整治更有利于股市的健康发展，使A股市场变得规范化合理化。因此，金融强监管实质是长期利多，对于短期的情绪波动以及此前涨幅较大的中小创获利回吐所致，我们无需过于担忧，预计在投资者情绪稳定后，市场将迎来修复性' 行情，重新回到震荡上涨的路上。

中证投资：先扬后抑 A股存量博弈

今日，A股全天前高后低，早盘冲高后就震荡回落，尾盘' 有色金属等板块跳水，券商、次新股等日内热点板块涨幅大幅收窄，大盘最终低收。

至收盘，上证综指跌0.35%收于2878.56点，深证成指跌0.88%收于10131.86点，' 创业板指跌1.3%收于2092点。沪深两市成交额分别为1982.02亿元和3945.95亿元。

行业方面，29个中信一级行业中，收盘时仅有非银金融和银行两个板块收红，分别小幅上涨0.56%和0.14%；而有色金属、电子、计算机和通信行业跌幅居前，分别下跌1.97%、1.74%、1.40%和1.25%。

概念方面也是涨少跌多，冷链物流、次新股、海南' 旅游岛和上海' 自贸区板块涨幅居前，分别上涨2.91%、1.73%、0.69%和0.53%。相对而言，区块链、OLED、苹果和移动支付板块的跌幅居前，分别下跌3.17%、3.03%、2.48%和2.44%。

海外市场方面，隔夜道' target='_blank' >琼斯工业指数上海在那个0.73%、' 英国富时100指数上涨3.04%、' 法国CAC40指数上涨3.5%。' 日经225指数今日上涨1.28%，' 恒生指数上涨0.63%。

总体来看，英国脱欧公投预期降温，外围市场表现良好，A股市场则横盘震荡，资金此前积极介入的不少板块今日遭遇获利回吐，存量博弈特征明显，不过先扬后抑走势显示出短线观望犹豫的弱势格局。投资者可关注量能变化，等待行情转向信号。

中航证券：短期激烈分化不改震荡格局

今日两市跳空高开，稍作整理后即开始快速上攻，10时见全日最高点之后开始回落至中午收盘；午后股指惯性走低，13:30时开始出现一小波反弹，14时过后开始快速跳水，终盘小幅回勾收报；盘面热点：次新股、三沙概念、上海自贸、超导概念、燃料电池、券商、船舶等板块走势较好；总体来说：今日市场呈现冲高回落的行情。

受昨日外围市场整体大涨的消息影响，今日股指出现跳空高开，早盘一度在券商股的井喷下出现冲高，之后则出现持续回落，对于券商的上涨，' target='_blank' >中航证券春风顾问团樊波认为投资者对这个板块的预期整体较高，目前该板块整体表现平稳，这对大盘的稳定是有利的，不过指望券商出现连续大幅的上涨有些困难，毕竟在目前较弱的市场，资金对于较大盘子的群体炒作还是有些费劲，所以对于券商板块，稳健型投资者可以持续跟踪。

除了早盘券商短暂激情的良好表现，午后在大盘回升的一小段周期内，次新股群体出现一定的活跃，不过之后出现明显回落，从近期市场的整体热点来看，最强的几个热点如锂电池、稀土均出现较大跌幅，而次新股群体虽然也出现一定波动，但整体还算比较抗跌，但分化已经开始出现，投资者需要利用这种分化的过程做多调仓换股。

总结一句话：在外围市场纷纷大涨的氛围下，A股却出现冲高回落，反映出A股独立个性的一面，同时也再次提醒投资者A股与全球市场并不是完全正相关，短线来看今日市场虽然出现下跌，但整体震荡的格局还将维持。

巨丰投顾：尾盘放量杀跌值得深思

【盘面简述】：

受外围昨日大涨影响，早盘A股高开。券商股的大力拉抬，诱发拉高出货的猜想，' 个股快速回落，午后股指完全回补跳空缺口，尾盘股指放量杀跌。盘面上，次新股、证券、量子通信、超导、集成电路、超级电容、国防军工等板块涨幅居前，稀土永磁、锂电池、触摸屏、充电桩、黄金、白酒、苹果概念等跌幅居前。目前市场依旧是区间震荡，大涨大跌概率均不高。建议投资者继续挖掘尚未出现大幅反弹的品种。

【消息面】：

1、推动中波互联互通和产能合作

20日，国家主席习近平在华沙同波兰总统杜达举行会谈。两国元首高度评价中波传统友谊和双边关系发展，一致决定将中波关系提升为全面战略伙伴关系，加强交流合作，给两国人民带来实实在在的利益。

2、英国留欧希望加大 风险资产大举反攻

两天之后，“日不落帝国”将推开命运之门，英国公民将投票决定是否脱离欧盟。无论光明还是黯淡，有一条看不见的纽带都将因此而颤动，其对股市、汇市、国债或是商品等市场影响的程度之深，让人们不得不对此心存忌惮。

3、中国超算双星闪耀 国家超算无锡中心揭牌

新一期全球超级计算机500强榜单昨日公布，首次完全使用“中国芯”的“神威太湖之光”取代同样来自中国的“天河二号”登上榜首，中国超算上榜总数量也有史以来首次超过' 美国名列第一。

【巨丰观点】：

受外围昨日大涨影响，早盘A股高开。券商股的大力拉抬，诱发拉高出货的猜想，个股跳水，午后股指完全回补跳空缺口并继续杀跌。盘面上，次新股、证券、量子通信、超导、集成电路、超级电容、国防军工等板块涨幅居前，稀土永磁、锂电池、触摸屏、充电桩、黄金、白酒、苹果概念等跌幅居前。

午后，高铁板块启动。外交部发言人陆慷宣布：应国家主席习近平邀请，' 俄罗斯总统' target='_blank' >普京将于6月25日访问中国。有机构认为，随着普京访华和我国“' 一带一路”建设的推进，中俄两国在能源合作领域将迎来更广阔的空间。

次新股依旧高烧不退。在新股发行审核趋严，借壳遭遇严厉监管的背景下，次新股的炒作仍将火爆。

总体看，巨丰投顾认为今天在消息事件影响下大盘冲高至2900点上方，但券商股暴力拉抬，导致市场恐慌情绪，大盘再次陷入调整，午后股指完全回补跳空缺口，' 新能源汽车概念股集体退潮带动个股大幅跳水。今日尾盘杀跌，更大可能性是主力资金调仓换股所致，除了新能源汽车、次新股，市场几乎没有获利盘，这个位置杀跌，值得深思。

天信投顾：山雨欲来风满楼 时间之窗已临近

市场今日出现先扬后抑的走势，不过整体还是维持在一个相对的箱体进行震荡整理。短期如果没有重大事件驱动，预计股指会在2850-2900点的箱体做窄幅整理。在当前存量资金博弈的大背景下，还是要关注中小创等弹性较强的个股作为投资标的，毕竟资金供给有限，大盘股很难吸引存量资金的关注。

不过，近期恰恰有一个重大事件将在周四揭开谜底——英国公投。据报道，YouGov为《星期日泰晤士报》进行的民调显示，留欧派的支持率有所回弹。根据18日公布的这项最新民调，留欧派目前以44%的支持率领先脱欧派一个百分点。从目前来看，英国留欧预期持续上升，受此提振，欧股昨日开盘涨幅不断扩大，' 德国、法国相关指数均出现较大幅度上涨。

今日A股受外围利好的刺激，也是高开后上行，不过尾盘还是出现回落，短期箱体震荡走势不改。毕竟2900点上方聚集的套牢盘众多，而市场本身还是处于存量资金博弈的阶段，没有资金推动，没有事件驱动，后续维持箱体整理还是大概率。近期，诸多靴子已然落地，短期来看，在本周四，要重点关注英国脱欧的结果，这一结果的公布，会直接影响到全球资本市场的走势，乃至于影响中国证券市场，因而要密切注意相关动态。因而，走势一直不温不火的箱体走势，极有可能在周四被打破，事件驱动出新的行情将是大概率事件。

然而，在当前存量资金博弈的大背景下，还是要关注中小创等弹性较强的个股作为投资标的，毕竟资金供给有限，大盘股很难吸引存量资金的关注。近期涨跌不大的背景下，结构性行情会凸显，盘面上不乏热点和走势突出的板块，因而需要投注者善于发掘新的投资机会。之前笔者提示过次新股的风险，次新股的暴涨暴跌完全就是一种炒作行为，因而不要迷恋其中，见到利润就要落袋为安，同时切莫追涨杀跌，毕竟次新股经过一轮轮的炒作已经严重虚高，一旦股价集体崩塌，跌幅之大会超越普通投资者的想象。

反而，应该去关注中小创当中真正具备成长性的板块和个股，比如锂电池、充电桩、OLED板块。这些板块正处于行业的景气周期，因而股价走出一波像样的升势都是很正常的，毕竟有' 业绩和预期的双双支撑。当然，对于其中的个股要做好鉴别，尽量选择关联度高、股价水平合理的个股，同时要做好仓位控制和资金管理，永远将风险放在首要位置。