A股短期或迎变盘窗口 国泰君安：机构有加仓迹象顺水鱼财经

23日早盘两市小幅低开，" 沪指跌0.11%，深成指跌0.09%，" 创业板指跌0.01%。盘初市场震荡走低，沪指围绕2900点展开争夺，盘中虽有特力A等一众妖股异动，但市场做多人气仍在持续降温，临近午盘三大股指集体跳水，创业板指跌超1%。午后两市企稳回升，跌幅收窄，钛白粉、虚拟现实、军工等热点发力，创业板指几度翻红。

盘面上，物联网概念领涨，深圳本地股、国防军工等板块涨幅居前，稀土板块大跌。

截至收盘，沪指报2891.96点，跌0.47%，成交1636.8亿元，深成指报10255.27点，跌0.41%，成交3600亿元，创业板指报2137.49点，跌0.34%，成交1196.7亿元，两市43股涨停，4股(含ST股)跌停。

巨丰观点：今日，股指低开震荡，盘中虽有跳水但随即小幅回升，全天依旧震荡表现。盘面上，权重股低迷下题材股表现抢眼，特别是在电池、稀土近期调整后，物联网概念异军突起，或将成为近期主角;消息面，" 英国脱欧公投今日举行，综合分析脱欧概率不大，市场影响不会太大;技术上，股指连续横盘下上攻无力，2900点以上压力依旧，成交不能有效释放下回落需求增加;

总体上，巨丰投顾认为，市场短期因英国脱欧事件会有一定的担忧，但上方压力以及上行抛压也是" 大盘面临主要问题，加之近期电池、稀土等热点的退却，指数回落迹象初显，需适当保持仓位观望。

" 中航证券：对于近期的" 行情，投顾樊波给出的判断为整体属于震荡格局，不管是前日的冲高回落，以及昨日的先抑后扬，虽然都在日内都出现了一定的波动，但总体来说这种波动并没有对市场的趋势做出任何改变，属于良性状态，所以我们近期多次在博文中指出：震荡是目前市场的主基调。

关于英国公投对A股的影响，投顾樊波认为对于一个以预期炒作为导向的资本市场，心理层面的影响更高于事件的本身，二级市场最终交易的是" 个股，英国脱欧与否并不会对每一个人的交易产生实质性改变，最终决定账户盈利与否的关键是每个投资者自己本身的" 投资策略。从下午A股的表现来看，股指整体处于震荡回升状态，说明此事件的结果对市场的心理影响已经开始逐步淡化，对于极为个性的A股来说，后期该怎么走还怎么走。

总的来说，震荡的大格局状态暂时没有太大改变，英国脱欧事件的影响已经开始逐步淡化，A股今日的先抑后扬走势已经对该事件作出回应，就市场本身而言，由于领导指数创业板再次触碰半年线，市场将再次发生变盘。

" 国泰君安：A股活跃度回升 机构有尝试加仓迹象

6月13日当周市场交易活跃度回升，交易结算资金上升，投资者情绪有所回暖，上周的扰动因素虽得到释放，但远还没到雨过天晴的时候。

市场活跃度观察：活跃度回升。6 月13日当周两市波动加剧，活跃度上升，换手率与成交额都有不同程度的上升。杠杆交易方面，" 融资融券交易金额在回落后上升，整体杠杆交易水平有所恢复。我 们认为，尽管投资与金融" 数据不及预期和A股加入MSCI指数受挫的负面消息在前半周扰动了市场情绪，但是市场较快消化了利空，经历短暂调整后总体活跃度上 升。

资金流量观察：资金总体回暖。总资金量方面，交易结算资金小幅上升，由上一期的下降3%变为增长1.2%，有一定的恢复。个人投资者方面，余额宝情绪指数自低位小幅反弹，重回800点水平。外资方面，沪港通出现分化，沪股通由负转正，" 港股通继续上升，但沪股通在周五出现净流入，游资有再度进入迹象。总体来看市场出现少量资金流入，但存量 博弈的仍然是主基调。

投资者观察：新增投资者增多。6月13日当周新增自然人投资者上升，个人投资者情绪有所回暖。基金可用现金小幅下滑，一改此前可用现金缓慢增加态势，说明机构将部分现金投入A股市场，有尝试加仓的迹象。总体而言，我们认为投资者情绪在波动后有所上升，但仍处于谨慎之中。

债券市场观点：债市迎来新一轮上涨行情，" 国债期货连续上涨，IRS利率整体大幅下行。上周在投资和金融数据低于预期、6月资金面紧张低于历史同期，美联储" 加息推迟和声明鸽派、英退欧风险发酵升温、以及外资入市增持人民币债券资产等国内外一系列利好因素推动下，市场交易热情高涨，债市迎来新一轮上涨行情。

市场流动性政策跟踪：中国5月金融数据低于预期，预计6月信贷难有持续的强劲表现，有收缩风险。MSCI宣布延迟将中国A股纳入其" 新兴市场指数，但市场消化较快。美联储6月利率 决议如预期，对流动性有一定的积极影响。日本央行宣布，维持政策利率，超出市场预期，日元继续走强，对A股市场影响不大。

未来流动性预测：未来1个月我们认为未来风险扰动因素仍然存在，流动性面临小幅冲击，但对比上期的判断边际改善;未来3个月我们认为流动性在国内外风险释放后得到回升，高于现在水平，相比上期判断更加乐观。