记者观察：为何券商赴港上市前总是利好不断顺水鱼财经

又是一次' 券商股赴港上市发行H股造就的“吃饭' 行情”。

在2015年，' 广发证券(' 000776,' 股吧)、' 华泰证券(' 601688,' 股吧)、' 中金公司发行H股前，市场都有重大利好释放，' 大盘也提前进入了癫狂状态;这次' target='_blank' >东方证券上市前也不例外，' 国企改革概念和券商股可望带领大盘继续上攻。

7月4日晚间出现了两个重磅利好，一方面是国家领导人强调要“做大做优做强”国有企业，防止国有资产流失，淘汰落后汉能，推动供给侧结构性改革;另一方面，7月4日午间，有消息称' 中金公司(03908.HK)可能要收购' target='_blank' >中投证券，中金公司也在午后被突然拉高，A股券商也有较好表现，大盘全面向好。

中金公司昨晚8点发布澄清' 公告称，公司与中投证券就战略合作及业务机会进行探讨，彼等探讨目前处于非常初步阶段，并未与中投证券达成任何意向或订立任何具约束力的协议。

尽管中金公司澄清了，但显然中金公司的潜在并购，跟国企“做大做优做强”的表述遥相呼应，这也让人想起南北车合并前的模糊表述，最终合并成行，也牵起大盘最猛烈做多行情;现在，券商股和国企改革概念可望带领大盘更上一层楼，如果把上述两个对大盘重磅利好综合起来，都放在7月8日东方证券正式登陆' 港股前，这不禁耐人寻味。东方证券的上市保荐人为高盛、花旗及野村等，也已经公布了发行价是8.15港元。

历史上每一次大券商到香港发行H股，几乎都可以引爆一波维持最少半个月的放量上涨行情，也很可能有政策配合，比如去年4月初广发证券上市前，监管部门宣布允许公募基金通过沪港通通道投资港股;去年5月底华泰证券上市前也有两地基金互认推进，大盘进入最后疯狂;去年11月10日中金公司发行H股前，因为股灾而一度冰冻的IPO也基本重启，11月初在券商股带动下大盘也开始放量上涨行情。

笔者看来，出现这种情况的原因，是作为这些大券商上市的“豪华”投行团队，他们总能够掌握比广大投资者更多的信息，因此在选择上市的时间窗口方面，尤其会选择好日子，而在这些日期前，总能够有较大好释放;而这次东方证券上市前的国企改革和中金公司潜在重组，对于以自营业务著称的东方证券来说，无疑为上市首日表现打了一次强心针;而六月底七月初大盘已经提前启动，显然有不少“聪明钱”早已对此提前布局。

去年5月底华泰证券发行H股后，因为遭遇了三轮股灾，华泰H股长期远低于发行价，认购了华泰证券的广大投资机构苦不堪言，遭遇深度套牢，这也对后续券商发行造成了一定影响，无论是去年11月上市的中金公司和现在的东方证券，定价方面都估值不高，贴近每股净资产发行，而且也面临着人民币不断贬值的利空，以港元计价的发行要获得海外投资者青睐，其实并不容易。

接下来，' 招商证券(' 600999,' 股吧)、' 光大证券(' 601788,' 股吧)、平安证券等多家券商都公布了赴港上市计划，如果投资者在东方证券的IPO上面尝不到“甜头”的话，券商H股缺乏赚钱效应，后续多家券商的发行会变得更加困难，这也是这些券商的豪华承销团队所不愿意看到的。