申万宏源：未来两周仍是不错的做多时间窗口顺水鱼财经

盘中特征：

在隔夜' 大宗商品及欧美市场走弱的利空影响下，周三沪深两市小幅低开，随后在白酒、有色、黄金等板块的带领下低开高走，震荡收红。截止收盘，' 上证指数收于3017.29 点，上涨 10.90 点，涨幅 0.36%，成交 2465 亿元；深成指收盘 10641.65 点，上涨 38.88 点，涨幅 0.37%，成交 4171 亿元。28 个申万一级行业中食品饮料、' 有色金属和建材行业涨幅居前，交通运输、' 保险等板块排在跌幅榜前列。非 ST 类' 股票 涨停家数 64 家左右，2 只' 个股跌停。

后市研判：

就如我们在' 英国脱欧后对市场的判断一样，市场在 6 月经历一系列超预期利空后所占出现的“韧性”使得近期市场风险偏好逐渐抬升。本周市场继续呈现缓步震荡向上的格局。国防军工作为年初至今跌幅前三的板块，其滞涨和高贝塔特性受到了追逐价值洼地的存量资金追捧，过去两周以来表现远超其他行业。而从本周白酒、黄金板块受到资金追捧，而 3 月反弹以来引领' 大盘上涨 TMT 板块逐渐走弱之际，我们仍然需要在市场火热之余“留一份清醒留一份醉”。

短期来看，近期市场没有明显的可能导致市场快速下跌的利空因素和环境，因此我们认为未来两周仍然是比较不错的做多时间窗口，建议积极把握。

从中期来看，在市场所有板块均已积累了相当的获利盘，且板块估值与市场历史平均水平相比并不具有明显的底部特征，因此我们认为市场在 7 月反弹之后，三季度恐怕仍将面临“从哪里来，回哪里去”的风险。

需要关注的事件：1）人民币汇率的波动；2）资本市场监管政策 3）供给侧改革的进程；4）9 月美联储议息会议的' 加息预期

操作策略：

适度提高仓位，总仓位 4-5 成之间，把握结构性机会。