看到这个标题,估计大伙儿的心凉了一大截。市场人士都在说吃饭' 行情,这个观点是不是在哗众取宠啊?其实不是,为什么我会认为7月份吃饭行情或难以实现呢?一切还得从' 英国公投脱欧说起。
在货币政策方面,“英国脱欧”之后,市场开始憧憬央行再次放水。然而,转型才是当前经济的首要任务。此外,放水会影响到汇率的稳定性,在有管理的浮动汇率制下,一旦汇率出现波动,外汇占款就会流出,外汇储备减少,从而影响到基础货币,更影响到资产价格。
虽然' 美国加息的可能性大幅度降低,但英镑兑美元贬值、欧元兑美元贬值或将形成趋势,美元或将被动升值。人民币兑美元波动幅度在6月下旬明显加剧,人民币兑美元中间价不断刷出新低。目前唯一感到欣慰的是,贬值预期还没有加强,但仍然需要紧密关注着。
此外,英国脱欧对英国经济的影响也在逐渐显现出来。英国三大' 房地产基金已相继暂停赎回,令高达91亿英镑的投资者资产被锁定;英国脱欧的多米诺效应继续蔓延,市场避险情绪再度升温。
最后一个问题,股价究竟有没有反映这次黑天鹅了呢?“退欧”是人类历史上从未发生的事件,对投资者来说也没有“学习效应”可言。因此股市根本不可能前瞻性地反映出“退欧”在未来的真实影响,这么重大的事件A股市场不可能一天全部反映了。
从国内经济角度看,除了工业增加值略超预期外,其余投资方面的' 数据均低于原先市场的预期,尤其是房地产数据需要引起我们的注意。地产投资的领先指标——地产销售开始显示疲态。从我们目前跟踪的6月份高频数据显示,经济需求再次趋弱。此外,英国脱欧本身可以看成是贸易保护主义的抬头,这让我国外贸未来产生了非常大的不确定性。而在微观层面上,随着中' 季报的公布,对于' 中小板、' 创业板等主题热点会形成考验。
这也是为什么7月吃饭行情或将难以实现了。因此,对于稳健的投资者,当前需要的是谨慎,而非盲目乐观。■
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