震荡市如何选股很关键顺水鱼财经

作者：林隆鹏

近期A股市场呈现宽幅震荡的格局，投资者在选股方面可以采用以下两个方法：一个是自上而下看行业，另一个是自下而上看' 个股。

首先是如何自上而下看行业。在一季度我们提出风格大切换，防守用价值，要关注蓝筹价值股，重点推荐食品饮料中的酿酒板块。而近期我们自上而下开始关注' 国企改革。

国企改革应该说有两条主线：第一条主线是军工；第二个主线是经济相对比较发达的地区。

首先，军工产业的创新逻辑跟改革逻辑形成共振，军工行业自主创新能力加强，' 航天信息(' 600271,' 股吧)化、新材料等领域呈现了新气象。在这样的背景下，军工行业本身牵引了产业升级，可以催生一大批成长股。军工板块中部分上市公司既有' 业绩，还有改革的主题，再加上近期周边的环境不是太明朗，所以我们给予较多关注。

那么军工板块应该怎么去选股呢？首先必须要有产业升级、具有成长性；其次，有国企改革背景。通过这样的逻辑，我们推荐' 中国电子科技集团旗下一些公司。由于中国电子科技集团本身所处行业成长性较高，因此集团内部拥有比较优良业绩的资产，重点推荐雷达双骄：' 四创电子(' 600990,' 股吧)（600990）以及' 国睿科技(' 600562,' 股吧)（600562）。这两家公司各自背靠中国电子科技集团旗下的科研院所，所从事的行业都跟雷达相关。

此前，在中国要拥有私人飞机是很难的，而现在通用航空慢慢放开以后，越来越多的富豪拥有了私人飞机。通用航空放开，相关公司成长性将明显提升。除此之外，中国电子科技集团目前的资产证券化比例比较低，后续向四创电子、国睿科技进行资产注入的空间比较大。

如果从区域国企改革这个角度看，建议投资者关注一些经济比较发达地区（比如上海、广东以及江浙）的改革，因为经济比较发达的地区，管理层改革意识较强，且拥有更多的资源，一旦激励机制改革到位，公司能焕发强大生机。

自上而下就是通过行业、通过区域去选股。那么，自下而上的逻辑又是如何选股呢？我们认为，可以采用定增安全垫提供选股策略。

第一，小市值。标的公司市值小，市场不用太多资金，就可以把公司股价推上去。

第二，大股东、管理层参与现金增持。定增的时候最好是大股东、管理层通过现金参与。

第三，定增价超过二级市场股价不多。大股东、管理层愿意在现价附近用较多的现金去增持，而且锁定期还比较长，给投资者提供了安全垫。

（作者系' target='_blank' >国泰君安研究所首席市场分析师）