最具看点的重组大戏正在酝酿 两类公司搭上了360私有化便车顺水鱼财经

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  7月18日，奇虎360从纽交所正式摘牌，宣告私有化交易完成。作为目前' 中概股回归中体量最大的' 互联网公司，奇虎360的回归是下半年最具看点的重组大戏。

按照目前的形势，奇虎360如果想要快速回归A股，十有八九是借壳上市。在巨人网络、分众传媒回归所带来的超额收益诱惑下，奇虎360的被借壳方一直是市场讨论的热点。

这个壳是谁？它或许已经停牌，或许还在交易，我们不得而知。那么还有没有其他方式可以分享到奇虎360回归所带来的收益呢？市场告诉我们:这个可以有！

下面来看两只相关' 个股：


7月18日，360私有化概念股走强，天业股份（600807）早盘强势涨停，华微电子（600360）全天上涨6.25%。这两只股票 虽然均受奇虎360纽交所摘牌利好刺激，但实属两个不同“阵营”。天业股份代表的是实实在在获得360私有化份额的上市公司，而华微电子代表曾与360传出过“绯闻”的壳标的。

参与私有化的上市公司

据360方面提供的信息，提出私有化邀约的财团成员包括' 中信国安(' 000839,' 股吧)、金砖丝路资本、红杉资本、' target='_blank' >泰康人寿、平安' 保险、阳光保险、新' 中国资本、华泰瑞联和华盛资本及其附属机构。

深度参与360私有化的个股有中信国安、' 电广传媒(' 000917,' 股吧)、' 爱尔眼科(' 300015,' 股吧)、天业股份、三七互娱等，这些个股都是在360私有化中实实在在获得了私有化份额，未来随着360登陆A股市场，相关投入的收益或将成倍放大。

中信国安：将投资4亿美元，占本次360私有化现金总对价的4.3%。

电广传媒：拟以认购“华融360专项投资基金”的方式间接投资奇虎360股权，投资额不超3亿元。

天业股份：通过天盈汇鑫参与奇虎360私有化，投资额8971.43万美元。

爱尔眼科：全资子公司山南智联拟以参与投资欣新盛投资的方式，间接投资奇虎360股权，投资认缴出资额为3032.4万美元。

三七互娱：公司孙公司西藏泰富投资的芒果文创基金作为重要的参与方，参与了奇虎360私有化项目。

中南文化：公司以5.1亿元与关联方合设芒果文创，芒果文创基金作为重要的参与方，参与了奇虎360私有化项目。

' 绿地控股(' 600606,' 股吧)：公司下属绿地金控参与了奇虎360私有化项目，但相关金额不构成重大对外投资。

曾传过“绯闻”的壳标的

像' 中葡股份(' 600084,' 股吧)、' 波导股份(' 600130,' 股吧)、华微电子、' 同德化工(' 002360,' 股吧)、' 黑牛食品(' 002387,' 股吧)（已停牌）等均存在被360借壳的预期，在形势明朗之前，可能都是被热炒的标的。

华微电子：公司因代码与360一致，被市场认为存在360借壳上市的预期。

同德化工：公司因代码与360较为一致，被市场认为存在360借壳上市的预期。

中葡股份：公司与参与奇虎360私有化的中信国安隶属同一家母公司，被市场认为存在360借壳上市的预期。

波导股份：公司为360代工手机，引发市场猜想360借壳公司的预期。

黑牛食品：' 华夏幸福(' 600340,' 股吧)（华夏幸福实控人2015年11月入主黑牛食品）的人力总裁跳槽到360当高级总裁，被市场认为存在360借壳上市的预期。

360私有化之路

2015年12月18日，奇虎360和' 周鸿祎以及相关财团达成私有化交易，交易总价为93亿美金，包括约16亿的债务。奇虎360的2股ADS股票 相当于3股普通股，持有ADS股票 的股东将按每股77美元获得现金，而普通股将按每股51.33美元获得现金。

2016年3月30日，特别董事会批准相关交易条款。

2016年6月初，360私有化两大平台之一的天津奇信志成科技有限公司，包括周鸿祎等在内的37个股东集体完成股权抵押，其抵押对象是' 招商银行深圳分行。

2016年7月15日，奇虎360在纽交所交易的' 美国存托凭证停止交易。

2016年7月18日，（开盘前）从纽约证券交易所摘牌。

中概股回归流程

1.私有化在美' 退市（已完成）

2.拆除VIE结构

3.A股申请上市

什么是VIE结构？

在中国，VIE结构被称作协议控制，是指离岸公司通过其投资设立的外商独资企业，借助VIE结构与境内业务实体签订协议，以成为境内公司的实际资产控制人。VIE 结构被普遍应用于想要寻求海外上市却又受到国内外商投资限制的互联网内容公司。

拥有VIE结构的中概股，就像是一个“香蕉”，外表是黄种人获得国内业务的经营许可，内心是白种人在控制股权结构，中概股想要回归国内上市，必须要再次接受改造，也就是拆除VIE结构。

以' 二六三(' 002467,' 股吧)为例，二六三2005年计划到海外上市并搭建了VIE结构。在2006年决定转到境内上市后，二六三又对VIE结构进行了拆除，整个过程持续到2008年才全部完成，最终二六三直到2010年才完成上市。

近期，相关部门放宽了对VIE构架、对赌协议等制度的限制。以分众传媒为例，从' 七喜控股(' 002027,' 股吧)（改名前）于2015年9月1日披露重大资产重组报告书，11月16日获得2015年第98次并购重组委工作会议有条件通过，分众传媒借壳上市仅仅经过两个月就完成操作，审核效率之高、速度之快也被投资人士视为中概股实现快速回归的积极信号。

按照360私有化路线图显示，360在准备VIE构架的拆除，并拟在A股借壳上市。360预计在2016年12月末通过A股审批，并在2017年3月完成股权交割。我们静待奇虎360回归所带来的资本盛宴。

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（责任编辑：邱光龙 HF056）
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