整固方能冲高 两手应对盘局顺水鱼财经

□本报记者 ' target='_blank' >徐伟平

自7月5日站上3000点关口后，沪综指围绕3000点已震荡整固十个交易日，近期交投有所回落，指数似乎再次陷入到缩量整固局中。在震荡蓄势之后，观望资金可能会再度入场，' 大盘有望继续拓展向上的空间。投资者可以两策略应对，一是短线不追高，选择尚未启动的' 个股布局，低位介入；二是对于中长线持有品种，可以在盘中做T+0交易，不断摊低成本，为后市的反弹打下基础。

3000点蓄势震荡开启

' 英国脱欧后，沪深股市迎来最后一跌，6月24日长针探底后，A股意外走强，此后不断攀升，7月5日冲上3000点关口。不过最后指数似乎停滞不前，沪综指在3000点附近已经震荡整固十个交易日。昨日沪综指小幅低开后，一度快速回落，最低下探至3031.64点，此后维持窄幅震荡，尾盘跌幅略有收窄，收报于3043.56点，下跌0.35%。与之相比，深市主要指数表现同样低迷，深成指下跌0.57%，收报于10762.00点；' 中小板指数下跌0.64%，收报于7047.41点；' 创业板指数下跌0.61%，收报于2249.87点。

昨日沪深股市的成交额为5572.80亿元，较前一个交易日下降了104.03亿元。两市成交额已在6000亿元之下运行了四个交易日，缩量整固态势愈发明显。

不过值得注意的是，在指数窄幅波动的背景下，市场呈现出两大特征，凸显出A股的短期强势。一是，盘中承接力量较强。在3000点整固时，日内曾多次快速下探，盘中多次下破3000点关口，但随后便有承接力量出现，日内跌幅均有限，显示资金在底部接盘意愿较强。二是，行业轮动仍然在延续。本轮反弹过程中，市场风格来回切换，权重周期股与新兴成长股交替上行，这种轮动仍在延续。昨日银行股早盘一度快速拉升，强势领涨，成为新的领涨龙头，对于大盘的支撑较强。三是沪股通连续6日入场，7月11日和12日的净流入额更是超过10亿元，分别为15.93亿元和18.14亿元，沪股通参与热度回暖，这往往是阶段反弹的信号。

机构人士指出，利空靴子落地、宽松预期提升，市场情绪不断好转，连续反弹后出现的整理是对3000点下方获利盘兑现以及前期密集成交的情绪，在震荡蓄势之后，观望资金可能会再度入场，大盘有望继续向上反弹，拓展空间。

两策略应对“缩量季”

一方面，A股未纳入MSCI、英国脱欧、' 美国暂缓' 加息，经历了“多事之夏”的6月，利空靴子已悉数落地，7月份市场风险偏好逐步抬升，在此背景下，投资者的参与意愿其实是显著提升的。另一方面，从2800点到3000点，指数的反弹已超200点，部分投资者锁定收益的意愿不断提升，且在指数震荡期间，3000点附近的套牢筹码不断涌出，投资者对于指数的反弹空间尚有疑虑，加仓的力度也相对有限。这也不难解释，7月份以来，沪深股市成交额出现了一个先放量，后缩量的过程，反弹初期成交额增至7000亿元左右，不过近几日已回落至5000亿元左右。

当前市场进入“缩量局”，不少投资者抱怨赚不到钱。虽然在资本市场上有波动便会有获利机会，但盘中频繁快速的波动让人难以把握，投资者面临拿不住，又舍不得的尴尬，' 行情操作难度增加，建议投资者以两个策略应对。

第一是短线不追高，选择尚未启动的个股布局，低位介入。从目前来看，行业板块与题材热点轮动出现加速，此时追涨杀跌的效果很差，部分品种反弹幅度较大，已接近历史高位，此时介入其实得不偿失。不过仍有一部分品种反弹幅度有限，股价仍处在合理区域，低位介入此类品种不仅有较高的安全边际，后期受益也可能较高。不过这并不是让投资者去挑弱势股，而是尚未启动的强势股。

第二是对于中长线品种，可以在盘中做T+0交易，不断摊低成本，为后市的反弹打下基础。考虑到本轮反弹启动后，指数已经有200点的反弹，部分建仓中长线品种的投资者已经获得收益，获得了“安全垫”。在建仓后，运用波动摊低自己的持有成本，为后市的强势反弹打下基础，这种操作策略对中长线投资者更为有效。