金百临咨询：流动性增强 市场难以深幅回落顺水鱼财经

据资料显示，M1余额44.36万亿元，同比增长24.6%。而M2余额149.05万亿元,同比增长只有11.8%。如此' 数据显示出M1与M2增速的剪刀差，已达到了2010年2月份以来历史最高值。业内人士认为，造成剪刀差创新高的一个重要原因是企业投资意愿不足，此外产能过剩造成资本占用以及资金在金融体系内循环都是原因之一。

当然，业内人士对剪刀差创近年来新高也有着不同的解释。但是，有一点是取得了共识，那就是目前货币现金化的态势明显明朗，而且尚有愈演愈烈的可能性。一方面是因为当前实业回报率的确不佳，企业的资金不愿意进入实体领域，转向流动性较强的资本领域。另一方面则是因为' 房地产市场的因素，即大量的居民中长期储蓄存款通过购买房地产路径而迅速转化为房地产企业帐户上的高现金资产。

这对于当前资产价格来说，无疑是一个较佳的信息。因为现金化就意味着流动性增强，而资金追求回报、收益的本性不变，所以他们极可能转向高流动性的资产，包括债券、' 股票 ，甚至商品。由于商品，尤其是水果、蔬菜、调味品又是CPI的核心构成部分，是国家重点监测的品种，因此，他们最有可能流向高流动性的资本市场，这其实也是近期股票 市场屡屡遇到黑天鹅，但股指就没有深幅下跌一样。所以A股在近期有着较强的支撑，难以深幅回落。