一般来说,当
美元指数超越100的时候,就意味着
美元进入了超强状态,而这很有可能引发
金融市场的连锁反应。比如,一些
经济脆弱的国家,就会因为资金外流而“猝死”。
第一白银网12月15日讯 本周
金融市场最引人关注的事件,无过于
人民币加速贬值,以及美元指数创出13年以来的新高。(
经济接下来就看
特朗普-链接)
美元走势图年线图(
美元麻烦来了?)
北京时间15日凌晨三点,
美元指数一度上涨到了101.54点,下图是
美元指数的月
K线图,我们可以看到,其高点已经超越了“
美联储终止QE”和“
美联储第一次
加息”形成的前两次高点。
美元走势月线图
一般来说,当
美元指数超越100的时候,就意味着
美元进入了超强状态,而这很有可能引发
金融市场的连锁反应。比如,一些
经济脆弱的国家,就会因为资金外流而“猝死”。
美元的历史记录高位
最令人恐惧的
美元指数纪录(164.72点)是保罗·沃尔克创造出来的,他是格林斯潘之前的那一任
美联储主席,先后经历了卡特和里根两任总统。保罗·沃尔克上任的时候是1979年,美国刚刚经历了严重的通胀,
美元指数处于低谷。
随后,沃尔克辣手治通胀,控制
货币发行量,持续
加息,让
美元重回强势时代。当时,中国正处于改革开放初期,
外汇储备几乎是零,大量需要
美元。这些因素交织在一起,终于把
美元指数推上了164.72点的高位。
物极必反,保罗·沃尔克的强
美元政策终于玩不下去了,美国出现了严重的贸易逆差和财政赤字,于是在1985年9月,美国跟西德、日本、法国、英国签署“广场协议”让“飞上天”的
美元,重新坐滑梯回到人间。
美元指数的第二个高点是在2001年创下的,那次
美元牛市的背景是美国网络股泡沫,吸引了
全球热钱流入美国淘金。至于
美元指数的最低点出现在2008年3月,当时次贷危机已经爆发。
美元走强的影响
可见,
美元指数的强弱,是美国
经济的缩影,同时受到
货币政策、财政政策的显著影响。当美国
经济好转的时候,
美元指数就强,反之就弱。当
美元进入
加息周期,
指数就强,反之就弱。
由于
美元是世界
货币,所以
美元指数的波动,往往带来大海潮汐一样的影响。当
指数异常的时候,肯定会发生海啸。有的时候,甚至是惊天动静的超级地震,足以让一些小国崩溃,一些投资
机构瞬间破产,一些平民的留学梦一夜之间归零。
此次
美元指数之所以能在“第二次
加息”(一般来说,
加息的震动效应是递减的)的时候创出13年来新高,一个重要的因素就是
特朗普。
特朗普时代的“第二次
加息”,看起来影响力超过奥巴马时代的“第一次
加息”。究其原因,是因为
特朗普新政即将出台。在这个新政里,不仅仅有“美国制造业回归”的内容,还有“企业现金回流”的刺激政策,以及美国版的“大基建”、“四万亿”。
要知道,仅苹果公司一家在海外的现金就有2160亿
美元;全部美国企业在海外囤积的现金,估计超过2.5万亿
美元。这些钱之所以不愿意回到美国,主要是为了避税(美国企业所得税高达35%)。
也就是说,刺激资金回流美国的因素,从“
加息+制造业回流”,变成了“
加息+制造业回流+企业现金回流+扩张的财政政策”。由于
特朗普的当选,2个因素瞬间变成了4个因素!
图是一个简化了的“
美林时钟”示意图,
特朗普的上台推动时钟的指针从“6点到9点”这个区域,转向了“9点到12点”的区域。所以,最近一周
全球债券市场普遍下跌,
债券收益率全面回升。
也就是说,
市场普遍预期
特朗普跟
美元加息周期叠加,将带来
美元加速回流美国,并推动资产配置的轮动,
债券牛市终结。与此同时,新兴
经济体因为面临热钱流失,所以资产
价格或将再次重估。
如果说,过去一两年的重估是“奥巴马
价格”,现在需要向“
特朗普价格”转换。
特朗普价格体系下,
美元资产会更贵,新兴
经济体资产
价格会更便宜。最近港股、中概股的下跌,就是这个意思。
本周,不仅人民币加速贬值,欧元、
日元等主要
货币对
美元也在贬值,越南、印尼的
货币似乎有“扛不住”的迹象。此外,
黄金的
价格也受到了新一轮压力。
对于中国来说,这种冲击波将来的影响包括:管理层对资产泡沫更加敏感,对
金融风险防范的会更严,
外汇管制会收紧。
美元麻烦来了?
美联储对
美元上涨关切或困扰
多头-链接
澳洲联储下周二(5月7日)将会发布利率决议,而眼下,大家已经开始下注澳洲联储会在本月就立即做出2年半以来首度降息决定,而不是如之前预计的那样,在8月才采取行动。
2019-05-05
数据出炉 大幅好于预期却难以
支撑美元?鲍威尔坚称美国
经济仍然健康!">
数据出炉 大幅好于预期却难以
支撑美元?鲍威尔坚称美国
经济仍然健康!
周五(5月3日)美国方面公布的4月非农就业数据好于预期,但却没有对美元形成支撑,美元走低,有分析指出这是由于美国薪资增长速度不及预期导致。
2019-05-05
央行欲放松
外汇干预规定 能否有效?">
央行欲放松
外汇干预规定 能否有效?
阿根廷央行周一(4月29日)表示,在介入外汇市场支撑比索汇率方面将更加积极。比索上周经历数日波动,兑美元大幅下挫。这是该央行六周来第四次进行政策调整。
2019-04-30
经济受影响
英镑下行
风险加剧">
经济受影响
英镑下行
风险加剧
周一(4月29日)英镑兑美元开盘报1.2917,亚盘时段,英镑兑美元小幅上涨,截至发稿,英镑兑美元暂录得1.2934,涨幅0.13%。
2019-04-29