家用电器行业估值较低 基金中报增持明显顺水鱼财经

从近期家电上市公司的动作来看，外延并购、延展新品类、原有品类的技术迭代更新等层出不穷，7月底家电行业陆续有上市公司披露半基金持仓情况相比，家电行业中基金持仓占流通A股比例较一季度有所提升的有10家公司。有行业人士表示，随着中报进入密集披露期，选股优选内生成长性良好，积极关注' 业绩与估值相匹配的公司。

作为仅次于银行板块的低估值行业之一，家用电器行业防御性良好，资金流入明显。除低估值外，高分红同样是吸引大资金关注家用电器板块的因素之一。有分析人士指出，家电行业低估值高分红的特点明显，从2015年申万28个一级行业的股息率对比情况来看，家电行业的股息率水平仅次于银行排名第二位。可以看到的是，在目前宏观环境下，虽然家电行业面临一定业绩下滑压力，但龙头' 个股同样展现出平稳的增长态势。在经过三轮股灾大幅下挫后，处在价值洼地的家用电器板块，其具有更高的安全边际。

' 申万宏源(' 000166,' 股吧)证券分析师刘迟到表示，中报季即将来临，市场对业绩高增长公司青睐有加。继续关注稳健组合，受益于地产拉动、预计中报业绩增长超预期的' 老板电器(' 002508,' 股吧)、电商渠道高增长、预计中报靓丽的小天鹅A，以及基本面良好、收购库卡估值修复动力强的' target='_blank' >美的集团；此外还可关注弹性组合的' 惠而浦(' 600983,' 股吧)，公司今年针对惠而浦集团出口收入预计超7亿以上，内销整合持续改善，未来业绩将持续好转。

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老板电器：高端定位+立体渠道

' target='_blank' >国泰君安证券分析师范杨指出，公司有效的激励体制使得渠道能动性大大强于其关键竞争对手，成为确立其行业领袖地位的关键“一板斧”。以时间换空间，把握老板电器的趋势性增长，我们认为在行业增速减速，竞争力较强的企业将获得更多的市场份额，市场集中度趋于提升。当行业重新进入发展期，优势企业将获得丰厚的回报。老板电器正处于行业减速时期市场整合的阶段，长期发展前景持续看好。

美的集团：道库存有明显下降

公司库存消化取得成效，公司与渠道库存均有较为明显的下降。此外，受电商销售增加、促销节奏频繁化等因素影响，空调行业销售的周期性有所减弱，但公司通过收购东芝白电，公司不仅获得了东芝品牌40年的使用权，也获得了超过5000项专利。其中，变频电机、冰箱保温等专利技术的应用将显著提升公司的产品竞争力。' 华泰证券(' 601688,' 股吧)分析师张立聪指出，公司战略优化转型推动产品结构改善，多品类协同效应显著，“双智”战略和国际化布局持续推进，多层次激励机制锁定增长下限，长期发展前景确定。

惠而浦：出口收入达到7亿

2014年10月惠而浦集团对公司正式完成收购，2015年已逐步完成两家公司的文化、财务、人力和技术融合，公司短期整合阵痛已经基本结束，2016年经营业绩拐点向上已经确定。申万宏源证券分析师刘迟到指出，按照公司目前在手的订单测算，预计保守情况下今年针对惠而浦集团的出口收入将达到7亿元。2015年惠而浦集团在国内采购70亿元左右，其中除空调外采购约50亿元，未来均将逐步向公司转移。

' 新宝股份(' 002705,' 股吧)：人民币贬值推动毛利率

公司是我国西式小家电龙头，品类扩张、内销发力将带动收入稳定增长，创新产品占比提升、平台化自动化降低成本将带动盈利能力持续提升，同时也将显著受益于人民币贬值。国泰君安证券分析师曾婵分析指出，人民币贬值对国内出口整体将有较好拉动，利好出口企业。公司约90%的收入来自于出口，大部分均是以美元计价和结算。2011-2012年人民币持续快速升值，影响毛利率下降3.1%、2.2%；从2015年下半年开始，美元兑人民币汇率进入上升周期，人民币贬值推动公司的毛利率持续上升，预计未来3年利润将翻番。