国际博览会今开幕 关注智慧城市万亿投资机会顺水鱼财经

第二届中国智慧城市国际博览会今日举办。随着建设投资的开展，智能交通、公共安全、数字城管等相关领域有望迎来数万亿的投资盛宴，相关概念股迎机遇。

中国智慧城市国际博览会是目前国内唯一的国家级、跨部委、跨地区、跨行业的智慧城市大型主题活动。该博览会由发改委城市中心和中国智慧产业联盟共同主办，时间为7月29日至31日。

我国智慧城市已从概念导入期步入实质性启动和建设阶段。截至2015年，我国智慧城市试点已接近300个。十三五期间发改委将有针对性地组织100个城市大力推进新型智慧城市建设，以点带面，促进城镇化发展质量和水平全面提升。自2010年以来全国智慧城市投资额保持年均14.81%的复合增长率，' 长江证券(' 000783,' 股吧)预计未来十年智慧城市建设投资将超过万亿元。

' 投资策略方面，' 东吴证券(' 601555,' 股吧)推荐相关标的' 太极股份(' 002368,' 股吧)、' 飞利信(' 300287,' 股吧)、天夏智慧、' 银江股份(' 300020,' 股吧)、' 易华录(' 300212,' 股吧)、' 千方科技(' 002373,' 股吧)、' 华宇软件(' 300271,' 股吧)、' 数字政通(' 300075,' 股吧)、' 中科曙光(' 603019,' 股吧)、' 浪潮信息(' 000977,' 股吧)等。

数字政通：“地上地下一体化”的数字化城市管理

城市痛点倒逼，顶层设计推动，地下管线业务前景广阔，保定金迪处于地下管线行业的领先地位， 数字政通与金迪协同互动实现“地上地下一体化”数字化城市管理。

城市痛点倒逼，顶层设计推动，地下管线业务前景广阔： 城市化建设飞速发展， 重建轻管问题突出， 很多城市的排水能力跟城市承载能力不相符、 内涝问题严重。 近些年国务院及各部委陆续出台了一些关于地下管线建设及管理的重要意见《关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》 、 《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》 ，极大地促进了地下管线产业的发展。 地下管线普查业务蓬勃发展；地下管线修复业务正从点需求进化到面需求。

金迪处于地下管线行业的领先地位： 深耕地下管线普查业务，率先发展地下管线检测与修复、材料与智能仪器制造等业务。 金迪拥有 24 年的地下管线业务经验积累，市场占有率第一。 在地下管线普查板块，金迪每年地下管线探测总里程为 5 万多公里；在地下管线修复板块，金迪的地下管线修复技术较为完善，具有优势，特别是非开挖修复技术；在智能仪器制造板块方面，以前国内用的设备、系统和材料大多进口， 且价格高昂， 如国外某高端探测仪器一台需要 80 多万，而金迪已经开发出三代地下管线' 机器人(' 300024,' 股吧)，属于国内首创，且已有订单；除此外，公司在新型材料方面也有布局。

数字政通与金迪协同互动， 实现“ 地上地下一体化” 数字化城市管理： 数字政通之前主要在做地上的网格化城市管理，金迪在地下管线业务上有很好的技术积累，数字政通收购保定金迪，从责任使命角度和业务发展角度，通过和金迪协同互动，实现地上地下一体化的数字化城市管理。

看好数字政通与金迪的业务协同互动，推动“地上地下一体化”数字化城市管理， 预估每股收益 2016、 2017 年分别为0.46 元、 0.62 元， 对应 PE 分别为 53、 40 倍。

风险提示：业务拓展不达预期、业务竞争加剧。

中科曙光：布局“百城百行”，打造“' 数据中国”

公司是国内高性能计算机与存储行业的龙头， 依托技术优势迅速布局。同时积极推进“ 云服务”战略，短期长期兼存亮点。

预计公司 2016-2018 年 EPS为 0.32/0.43/0.61 元， 云计算行业 2016 年平均 PE 为 56.9 倍，但是考虑公司积极转型， 有望成为国内云计算技术、产品、解决方案及云计算服务的核心供应商， 给予一定的估值溢价， 给予公司 2016 年 PE为 154.4 倍，对应目标价 49.4 元。

今日高性能计算机的龙头， 未来商用服务器的翘楚。 作为亚洲第一大高性能计算机厂商，连续 7 年蝉联中国 TOP100 排行榜市场份额第一,掌握了大量高端计算机领域的核心技术。公司在高性能计算领域的技术储备与积累将对现在在商用服务器领域的拓展带来极大的优势， 未来公司在商用服务器市场的前景将十分值得期待。

NAS 系列产品优势显著，助力存储领域高速成长。 公司 2015 年云存储产品在 HPC、广媒、气象环保、' 视频监控等行业及领域表现优异，并在政府、金融、能源等行业实现较大的' 业绩突破， 而面向分布式存储的 NAS 产品系列占存储类产品收入占比大幅提升，在未来存储小型化、去中心化的趋势中，公司布局深厚、空间巨大。

牵手 VMware，加码云服务。 公司提出了“数据中国”战略，建设“百城百行”云数据中心， 2015 年公司累计建设城市云数量达 22 个，同时与 VMware 达成前瞻性战略合作， 联合开发并推广适合中国用户的云计算产品及解决方案， 帮助公司逐渐从供应商向运营商转变。

风险提示：（1） 商用服务器市场行业竞争加剧；（2） 与 VMware 合作效果有待观察

飞利信：业绩高速成长，剑指垂直行业云龙头

1、 业绩高速成长，估值全行业最低。公司业绩扎实快速成长，今年预计达到 6 亿，备考同比增长 50%以上，估值仅 25 倍不到，计算机行业中绝对低估。同时，更加关键的是，公司在大数据相关新业务上取得快速突破，预计相关业绩超过一亿元，公司未来之路完全打开。

2、依托强大执行力， 剑指垂直行业云龙头。公司执行能力强悍，屡次证明自身核心' 竞争优势，多次外延式并购围绕公司长期战略布局，剑指行业云龙头。 公司上市时传统业务智能会议室系统，具有强大的客户资源优势，在各地党政人大政协等四套班子的大量参会用户，都对公司产品工程能力和服务质量留下深刻印象，因此公司可以凭借此优势，不断向新业务领域切入，不断实现业务扩张。公司新转型方向，是从过去工程集成业务完成向技术驱动、服务运营转型。定义公司未来方向是行业云龙头企业，首先突破消防云、信用云市场。

3、 消防云、信用云首先突破， 后续平台持续推进。云计算是计算机行业发展的主线逻辑，垂直体系的行业云相比各地市云计算推进速度更快。公司承接发改委消防云试点项目，天津爆炸案后快速推进，首先在京津冀，其他山东、海南、青海等省市快速突破，公司早有准备此前收购杰东消防（消防）、精图信息（ GIS）提前为此布局。预计仅建设阶段，单个市场就有上亿规模，后续每年运营服务费上千万，持续的培训（互联天下）、应急指挥、运营都在飞利信布局之内。

信用云依托飞利信与国家信息中心联合成立的国信立信大数据公司，能够接触到一中心四平台的政府大数据信息，政府掌握着社会核心有价值数据的 60%以上，谁能最先接触到政务核心数据，谁的大数据才能最有意义。近期我们看到仅河南省南阳市一市的信用云项目建设就千万级别单子，更重要的是后续工商企业的信用数据云服务持续的运营收费。

除了消防云和信用云，我们认为公司此前布局的网格化管理、地下管廊、应急指挥等业务最终都会迁移到云上运行，后续的持续资产整合也会围绕行业云进行，公司凭借客户资源优势，强大的资源整合和管理整合能力，未来成为垂直行业云龙头。

4、 投资建议：近半年来，持续压制公司股价的唯一因素就是大股东和一部分小股东的减持， 4 月份公司发出' 公告， 5、 6 月份以来持续进行，上周公司的公告，已经宣告减持基本完成，公司后续股价一定会至少达到计算机行业的合理估值， 40 倍左右，仅此就有 40%空间，随着市场对公司行业云龙头的逐步认识，和对公司大数据能力的深入认可，空间更大。

预计公司 2016-18年备考净利润分别为 6.0 亿元、 8.6 亿元、 11.0 亿元，第一目

标市值 240 亿元，目标价 16.00 元。

风险提示： 业绩不达预期风险， 行业发展不顺利。 （责任编辑：邓益伟 HN006）
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