福亿资讯：下杀暗含五线生机顺水鱼财经

周一早盘两市小幅低开后直线跳水，' 沪指盘中再度考验2940点区域支撑位，盘面上以次' 新股为代表的题材概念股全线大跌，仅黄金及银行板块表现较为抗跌。技术面来看，股指短期处于震荡下跌趋势中，' 创业板指数跌破多条中期均线支撑，股指跳离均线太远，回拉有一定动力；从市场环境来看，年中政治局会议首提：“遏制资产泡沫，引导资金脱虚向实”，使A股政治压力突增。从近期上交所提出“四方面加强上市公司监管”和同' 英国商讨“沪伦通”等情况看，遏制市场投机，促使A股回归合理估值的政策风向愈发强烈，目前监管强压对A股题材板块极为不利。短期策略建议投资者控制仓位，谨慎操作，同时关注沪指半年线支撑力度，继续关注监管基调变化，操作上可逢低留意' 业绩较好的低位蓝筹品种。福亿资讯分析师建议投资者，稳健者静观其变，激进者少仓进出。

全球资金流入新兴市场

国内增量资金仍显不足

越来越多的发达国家主权债收益率跌入负值，以及7月初30年期和10年期' 美国国债收益率跌至纪录低点，创下30年来下行趋势新低点，让全球投资者望而却步，大批资金转而追捧' 新兴市场债券和股市。

从流动性来看，一是国外流向：7月20日当周，新兴市场债券基金的资金净流入达到49亿美元。比两周前的纪录高点整整高出了10多亿美元，表明转移至该资产类别的“资金大迁徙”正在加速。二是国内流向：7月21日至27日，央行净投放共1665亿。临近月末叠加新股发行，银行间市场资金略有紧张，央行加量逆回购；7月18日至22日，证券交易结算资金净流出278亿元，再加上6月净流出1308亿元，近八周（截至7月22日），累计净流出1586亿元；偏股基金维持低位发行，7月21日至27日新发基金33支，其中债券型15支，平均规模2亿份；偏股型9支，平均规模3.18亿份。

整体来看，2950点-3150点或是未来1-2月整理平台。无论国外还是国内都面临资产荒，若《商业银行理财业务监督管理办法》征求意见后推出，将进一步压低国内理财产品收益率，并且理财产品、企业债券都出现过违约兑付。

多、空分歧继续加剧

震荡格局含五线生机

可以看到，上周的一根长阴线使得A股市场将此前反弹涨幅回吐大半，谨慎心态重新升温，多空分歧也再度加大。一时间，市场中弥漫着诸多利空猜测。尽管如此，支撑指数走强的基础和预期仍然存在，五大利好因素或在8月份逐渐显现。

一是宏观面上，虽然二季度的经济发展走势仍处于低位徘徊，但刺激政策继续加码去产能、去库存，供给侧改革继续推进、' 国企改革加快等利好政策将一波一波袭来，三季度国内经济有望转好；二是深港通有望启动，对于修复A股估值结构，提振市场信心有一定帮助。近期沪股通资金出现较为明显的买入势头。伴随着香港市场投资气氛转暖，沪股通一度出现长达13天的资金持续净流入，共有近100多亿元人民币的海外资金借道沪股通流入A股市场；三是市场期待已久的养老金入市蓄势待发。本次指数的快速回调，有可能会给养老金提供一个进场的好机会，随着增量资金的入场，必然将带动市场热情，走出一波强势' 行情；四是上市公司半市场的重要因素。根据安排，8月份上市公司半年报披露进入密集期；五是后市监管趋严已经确定，金融去杠杆仍在进行。下半年金融去杠杆的冲击会大大减弱、IPO的节奏尚可、重组配套融资受限、监管层部署IPO欺诈发行违法违规执法行动、提高重组上市门槛、发行审核过程中严格执行环保' 法律法规，再到' 新三板拟提高挂牌准入条件等。

整体来看，目前监管部门致力于制度建设，为A股市场营造公平、规范的市场环境，A股市场对国内外资金的吸引力会不断加强。随着无风险利率的进一步走低，低估值绩优股将受到市场的持续关注，震荡依旧是主基调。