险资概念股涨涨涨 谁是下一个顺水鱼财经

◎每经实习记者 庞静涛

“恒大概念股”提振A股地产板块，投资者纷纷跟进，截至8月9日收盘，38只地产股创出30日新高。其中，7月25日至8月10日，万科A股上涨30%；7月28日至8月9日，' 廊坊发展(' 600149,' 股吧)股价上涨78%。

作为龙头房企的恒大举牌路径和险资有几分相似，股权分散、高分红、低估值和持续的发展潜力……共性之中还有哪些地产股将会再接再励？

举牌标配：高分红和股权分散

资本天性逐利，在利率下行的背景下，高分红驱使险资“敲门”蓝筹股，而分散的股权成为险资进一步追逐利润的门槛。

利率下行至较低水平难以覆盖险资资金成本。以3年期国债为例，今年5月至7月，储蓄国债连续降息2次，利率进入“3时代”，最新一期上3年期国债利率为3.8%。

平安证券公布的' 数据显示，截至2015年底，' 中国人寿、平安寿险和太保寿险的万能险结算利率在4.5%~5%左右，安邦' 保险的结算利率在5%~5.5%之间，而前海人寿和生命人寿的部分产品结算利率在7%以上。

有业内人士指出，在利率下滑的背景下，险资急需拓展新的投资标的，流动性较好的权益类资产受青睐，特别是股权分散、高股息的地产股成险资的“猎取”对象。

雪球客户端的数据显示，截至目前，' 房地产板块股息超过2%的' 股票 共计14只，其' 中金地股息率为4.04%、' 金融街(' 000402,' 股吧)3.65%、' 保利地产(' 600048,' 股吧)3.3%、万科A3.28%、' 荣盛发展(' 002146,' 股吧)3.26%，股息率在2%以上的还包括' 福星股份(' 000926,' 股吧)、' 中天城投(' 000540,' 股吧)、' 电子城(' 600658,' 股吧)、' 绿地控股(' 600606,' 股吧)、' 首开股份(' 600376,' 股吧)、' 华夏幸福(' 600340,' 股吧)、' 北京城建(' 600266,' 股吧)、' 万通地产(' 600246,' 股吧)和' 南京高科(' 600064,' 股吧)。大股东持股比例在30%以下的万科A、' 金地集团(' 600383,' 股吧)、金融街三家均遭遇险资举牌。

未来具备分红潜力的地产企业同样是险资目标。' 中信证券(' 600030,' 股吧)分析认为，当保险公司对某个地产企业的持股比例高到一定的程度，也就可以主动要求上市公司提高分红比例，谨慎投资，谋求更加稳定的收益。

《每日经济新闻(博客,微博)》记者翻阅金地、金融街和万科A三家公司

《羊城晚报》通过对Wind提取数据进行统计发现，目前沪深两市138只地产股中，第一大股东持股比例在20%以下的有23只，其中廊坊发展、金地、' 新黄浦(' 600638,' 股吧)、粤宏远A、' 广宇发展(' 000537,' 股吧)等不少' 个股均有数量不等的保险资金入驻。暂未被险资选中的个股包括新潮能源、' 嘉宝集团(' 600622,' 股吧)、' 美好集团(' 000667,' 股吧)、' 阳光城(' 000671,' 股吧)、福星股份等。

长线标的：资产低估+布局理想

有持续的利润才能留住逐利的资本。如果股权分散是险资争取话语权的先决条件，而企业本身被低估的价值和未来拥有的空间则是促使险资持有股票 的支撑。

捡漏地产股，离不开NAV（净资产估值法）。地产公司的资产，扣除了负债就是房和土地的组合。可是，地产股的价值，却有时明显低于其扣除负债后拥有的房子和土地的价值。

' 华泰证券(' 601688,' 股吧)举过一个相对理想的案例，保险公司以6折的水平买入地产公司股票 ，并按一般房企3年的开发年限、4年的结算年限，如期间不考虑新增拿地，那么4年后将成为纯现金公司，若4年后回到平价（因为是纯现金了），年化收益率约14%。

企业的发展伴随着扩张，持续的优质资产成为地产公司维护、提升估值的重要因素。' target='_blank' >中信建投在' 研报中提倡，在关注企业NAV折价高低和大股东持股比例的同时，应该关注企业主业的布局，主业布局不理想的公司很难赢得长线资金的青睐，并强调这点和资本市场的选择并不冲突。

中信建投认为，地产板块个股依然需要接受行业估值潜在调整带来的挑战，地产股的定价权在资本市场，而决定地产股价值的还是' 业绩，建议优先关注NAV折价较高和大股东持股比例较低两个指标的同时，关注上市房企在一二线城市拥有的稀缺资源。