机构调研瞄准半年报 汇川技术获扎堆造访顺水鱼财经

证券时报记者 李曼宁

进入8月，受半机构调研总数较少。不过，在多家行业重点公司披露半年报后，机构投资者迅速给予关注，以寻找下半年' 业绩较确定或具有反转预期的公司。

上周（8月8日至12日），深市约37家公司发布机构调' 研报告，其中29家刚刚披露2016年半年度报告，机构关注焦点转至基本面。

从调研数量看，' 汇川技术(' 300124,' 股吧)、罗莱生活、' 光环新网(' 300383,' 股吧)、' 百润股份(' 002568,' 股吧)获超过50家机构扎堆造访。其中，汇川技术迎来逾100家机构合计超200人的庞大调研团。从调研频次看，光环新网上半年净利增长近2倍，加上近期与亚马逊签订云服务运营协议，周内吸引了5批机构云集。百润股份、' 索菲亚(' 002572,' 股吧)、' 红太阳(' 000525,' 股吧)、' 云海金属(' 002182,' 股吧)调研次数均为3次，紧随其后。

8月9日，汇丰银行、野村证券、摩根士丹利、' 中信证券(' 600030,' 股吧)、重阳投资、嘉实基金(博客,微博)、红杉资本等逾百家国内外知名机构调研汇川技术。今年以来，公司已合计接待超过20批次机构。此次调研主要围绕公司业绩情况，以及各业务进展与预期。

汇川技术主要从事工业自动化产品的研发、生产和销售。业务范围涵盖智能装备和' 机器人(' 300024,' 股吧)、' 新能源汽车、轨道交通、工业' 互联网等。公司首先对今年上半年业务进行回顾。期内公司实现销售收入14.6亿元，同比增长32%；净利润为3.88亿元，同比增长18%。经营方面，新能源汽车电控、通用伺服业务分别同比增长75%、40%；传统业务如电梯一体化产品、通用变频、专用伺服、控制技术产品等也取得不错成绩，分别同比增长11%、17%、17%、32%。

其中，公司新能源汽车业务较受机构重视。据介绍，目前其新能源客车业务在收入构成中占据' 主力地位，但上半年公司也在积极开拓新能源物流车领域，已与多家车企达成合作关系，并完成产品配置' 公告；新能源乘用车方面，已与多家车企形成了合作关系，同时，对标ISO26262、TS16949体系建设产品研发、质量平台和安全标准。

有机构询问汇川技术新能源汽车业务的预期增长目标。公司表示：“年初对新能源汽车业务作出的业绩增长目标是同比增长30%-50%，目前没有修改意愿。”

此外，机构还关注到公司经营现金流为负；销售费用、管理费用增长较快；新增员工269人等诸多细节。公司回应，目前其广义现金有20多亿，资金充裕，不会影响公司投资并购、日常经营及股息政策等事项；销管费用增长主要系人员数量增长及员工整体薪酬水平增长所致；新增员工主要为研发人员和销售人员。

值得注意的是，机构并非只关注“绩优”股，部分业绩下滑的公司也受到关注。8月9日至8月11日，百润股份先后接待了富国基金(博客,微博)、中欧基金、' target='_blank' >星石投资、尚雅投资、景林资产等逾50家机构调研。

预调鸡尾酒业务（RIO品牌）是百润股份的明星业务，也是此番机构调研的核心内容。半年报显示，公司期内亏损1.45亿元，其中预调酒业务销售额下滑近八成，成为公司业绩下降的主因。不过，调研中，公司却对该部分业务表现出较为乐观的态度。

百润股份称，该业务渠道管理得到显著改善：渠道库存大幅下降，目前渠道库存略低于安全库存，由于消化渠道库存的因素，公司上半年度出货量远低于零售终端实际销量，因此，半年度报表体现的营业收入较低；同时，公司优化了现代和传统渠道的结构，更符合目前预调鸡尾酒市场的发展阶段特征。此外，电商平台已开始正式运营，电商新品销售占比已提升到43%。

针对预调鸡尾酒业务的最新经营情况。公司称，6、7月份终端销量均环比增长，且环比增长较快，预计8月将保持这一趋势；营销活动主要包括近期与优酷的战略合作、热播电视剧的植入以及与里约市政府的合作，预计在3、4季度将对销售起到推动作用。