上涨路坎坷 期待第三根阳线顺水鱼财经

如果说8月12日的阳线改变了市场情绪，那么8月15日突破前期高点的阳线可以改变市场预期。无论从无风险收益率继续下行以及资产荒的宏观背景出发，还是从资本频频举牌进行战略投资的中观入手，抑或是从涨停股的数量、银行板块的护盘举动等微观视角着眼，A股此轮反弹都难言见顶。

无风险收益率下行缔造了2014年末至2015年中波澜壮阔的牛市，时至今日，这一逻辑的边际效应虽然有所减弱，但仍然是支撑市场向上的重要力量。近期十年国债收益率降至2.69%，利率下行过程中，存款搬家运动加速，资本急需寻求出路。在股灾爆发后，存在跷跷板效应的债市随之崛起，债牛喘息之机，' 期货市场又刮起黑旋风。虽说是资产荒时代，但事实却是资金在东奔西突之下，造就了股债期的轮番表现。

伴随国债收益率创新低，市场传出“新低不是底”的判断，无风险收益率下行的进程并未完结。债牛和期牛在短途冲刺之后，价格高企，止盈力量汹涌，回调概率加大，而A股在做空力量大规模释放后来到3100点关口，相对债期而言，已经是估值洼地，上述两大市场的止盈资金大概率将流入A股，寻找投资机会。

无风险收益率的下降，降低了资金成本，也增加了资本贬值空间。在A股市场挑选质优价廉的上市公司进行战略投资，成为资本集团未来几年对抗低利率环境、防止资金贬值的有效手段。宝能、安邦、恒大等举牌万科表明资本对于高现金流、' 业绩稳健的蓝筹股的诉求。考虑到以地产公司为主的部分上市公司估值低且具备较高隐含价值，包括险资在内的大资本集团仍然具备极高的举牌热情。

“举牌潮”叠加供给侧改革、' 国企改革、深港通等事件，均将未来的投资标的指向蓝筹板块，也将间接带动指数向上突破。

尽管近期万科A调整带动地产板块筹码松动，且' 有色金属、钢铁、煤炭等板块出现回调，但背后是持续反弹之后正常的资金行为，其核心投资价值并未消失。短期内风险确实有所提升，但盘面上活跃的涨停股和前期相比依然不相上下，估值已经大半破净的银行板块更是封杀了下行空间。

弱市中反弹不会一帆风顺，信心在当下显得无比重要。如果两根阳线没能改变立场，就让我们期待第三根阳线的出现。