外围市场波动加剧 A股谨防中秋“劫”顺水鱼财经

上周A股市场表现较为诡异，盘面上四阳一阴，成交量低迷制约了" 大盘反弹空间，市场缺乏持续性热点，尤其是上证综指于周四创出14年来最小振幅纪录后，周五在一片利好消息声中跳水翻绿，接连失守5天、10天、20天均线三道关卡。本周中秋节来临，在" 美国股市暴跌、外围市场波动加剧的情况下，节前避险情绪一向浓重的A股市场是否会再遭“中秋劫”？

上周五晚上，" 美股“跳空大跌”，且下跌力度为3个月来罕见。具体来看，" 道琼斯指数、" 标普500指数、纳斯达克指数分别下跌2.13%、2.45%、2.54%，创出今年" 英国公投以来的最大单日跌幅。" 德国DAX、英国富时指数等欧洲主要股指也出现较大幅度下跌。

从周线来看，" 标普500指数一周累计下跌2.4%，创2月5日以来最大单周跌幅；道琼斯指数一周累计下跌2.2%，为1月8日以来最大单周跌幅。纳斯达克指数一周下跌2.4%，创4月29日以来最大单周跌幅。这表明美股的周跌幅其实就是上周五单日的跌幅，上周五美股遭遇断头崖式下跌。

至于下跌原因，分析师普遍认为是联储官员的鹰派言论以及油价下跌令股市承压。此外，朝鲜进行核试验，引发了投资者不安情绪，助推了投资者对美股的抛售。

上周五，美联储议息具有投票权且一向被视为鸽派代表的" 美国波士顿联储主席埃里克·罗森格伦（Eric Rosengren）突然转态，表示为了防止经济过热，并威胁到金融稳定，有合理理由收紧利率政策。该负责人一贯被认为是美联储的鸽派官员，其发言力挺" 加息或意味着美联储内部就加息意见已取得共识。

罗森格伦讲话后，美元汇率稳步走高，10年期国债价格升至英国脱欧公投之前的最高水平。标普500指数的十大板块悉数下跌，所谓的防御性板块，即电讯与消费品板块领跌。原油价格下跌2%，影响能源板块下滑。

事实上，美欧股市自7月以来连续大涨，美股已创出历史新高，此次大跌，或意味着调整周期的开启。美欧股市从2009年走出6年长牛，期间有震荡但从未真正出现大幅调整。世界上没有只涨不跌的股市——美欧股市也不例外。现在问题是，美欧股市震荡调整，对A股会不会造成影响呢？

首先，从历史表现来看，美股对A股影响主要看是什么事件驱动的。美联储加息对A股来说确实是一大不确定因素，不可小觑。美元加息，势必对人民币汇率、中国央行货币政策产生较大影响，进而影响A股流动性。因此，对美联储表态应进一步关注。美联储今年还召开3次货币政策会议，日期分别是9月20~21日、11月1~2日以及12月13~14日。

值得指出的是，影响美联储加息的因素很复杂。虽然目前金融市场预计美联储在9月20~21日会议上加息的可能性仅为25%，但是各种利益集团博弈导致9月加息的警报并没有解除。

Themis Trading合伙人兼股市交易部门联席主管乔·萨鲁奇认为，如果美联储在9月份加息，市场也可能做出积极反应。其他一些分析师则认为，投资者已经失去了对货币政策效果的信心。FXTM Research分析师卢克曼·奥图努加表示：“空头们正在等待可能触发股市重挫的刺激因素，投资者应该对此保持警惕。”未来几天内一些联储官员将陆续发表讲话，市场将留意其中有关加息路径的线索。

其次，中国股市处于相对的安全中，资本项目的半开放状态使得中国股市中的资金流动受到一定限制，参与A股的外资比例还很低，所以不大可能受到欧美股市的大幅冲击，不像" 港股那样对美股亦步亦随。

可是，由于沪港通开通，港股作为外围股市对A股的传导作用会增大。近期港股市场异常火爆。" 恒生指数一路走高，创下年内新高。恒指上周五最高冲至24364点，从今年2月12日的最低点18319.58算起，最大涨幅超过33%。

与此同时，港股通上周五净流入60.87亿元，创历史第二大净流入，这也是港股通资金连续28个交易日呈现净流入的状态。" 数据显示，上周5个交易日连续递增，合计一共有约达250亿资金赴港开启“买买买”模式。分析人士认为，美股暴跌这只幺蛾子一旦飞出，港股就不可能独善其身。

有投资者抱怨，保监会上周四的" 公告“允许" 保险资金参与沪港通试点”，是近期内资南下的推手。其实，即使试点已经铺开，可能会有保险资金去参与港股的交易，但不至于产生抽血效应或者过分担心整个资金都跑到港股，没有必要夸大保险资金抽离的效应。倒是普通投资者参与港股交易要三思而行：一是恒生指数处于年内新高，险资不可能给人抬轿；二是炒作港股的手续费比A股费用高；三是港股没有涨跌停板制度，波动率比A股高。参与“三高”产品更需要谨慎，防止充当外来空头启动“割割割”模式的韭菜。

总体上，本周将迎来中秋放假，A股仅有3个交易日，无" 新股发行，资金面将在央行“缩短放长”的调控下平稳过节。可是，近期股市持续窄幅震荡，上下两难，外围股市动荡有可能使长期盘整的A股做出方向选择。加之，A股投资者都有长假情节，考虑到长假期间的不确定性，不愿意重仓持股过节，因此节前防震是第一要务。