存量资金博弈节前市场 五维度揭示主力投资新路径顺水鱼财经

编者按：近期，A股一直处于存量资金博弈的弱势震荡中。' 大盘向上动力在屡屡上攻未果的过程中被不断消耗，9月份以来截至昨日，' 上证指数累计跌幅达1.67%。对此，分析人士表示，目前增量资金入市不足、监管趋严使得风险偏好再度承压、小盘股上涨已露疲态、产业资本减持高压重返、人民币贬值预期再起、流动性短期将面临压力，在此背景下，各路资金的流向以及操作布局再次成为各方关注的焦点。今日本版特以专题形式，从' 大宗交易、沪股通、' 龙虎榜、产业资本以及' 融资融券等五个路径，探寻主流资金的最新动向，以供广大投资者布局参考。

大宗交易

9月份以来日均成交81笔环比增三成

在大盘维持箱体震荡格局这段期间，大宗交易成交量也较此前有所回落。《证券日报》市场研究中心据' 同花顺(' 300033,' 股吧)统计显示，自8月份大宗交易成交额降至471.80亿元，结束此前连续三个月上涨态势后，截至目前，大宗交易月内成交额仍徘徊在466亿元左右。

从行业角度来看，截至9月22日，' 房地产行业月内大宗交易成交47.02亿元位居首位，电子行业紧随其后，月内大宗交易成交额达45.82亿元，机械设备和化工行业月内大宗交易成交额也均在40亿元以上，分别成交44.98亿元、44.97亿元，而非银金融和计算机等行业月内大宗交易成交额也分别达到39.81亿元和38.79亿元。

' 个股方面，9月份以来截至9月22日，共有388只个股现身大宗交易平台，共计成交1134笔大宗交易，平均每日成交81笔，较8月份环比上升约30%。

从上述个股现身大宗交易平台次数来看，9月份以来截至9月22日，共有15只个股大宗交易次数达到或超过10次，' target='_blank' >美的集团大宗交易次数最多，达到47次，' 众信旅游(' 002707,' 股吧)、*ST山水大宗交易次数则分别为39次、20次，此外，期间大宗交易次数达到或超过10次的个股还有，' 绿地控股(' 600606,' 股吧)(18次）、' 吉艾科技(' 300309,' 股吧)(17次）、' 蓝光发展(' 600466,' 股吧)(17次）、美年健康(17次）、' 电科院(' 300215,' 股吧)(17次）、' 皇氏集团(' 002329,' 股吧)(16次）、' 柳州医药(' 603368,' 股吧)(16次）、' 利亚德(' 300296,' 股吧)(14次）、' 上汽集团(' 600104,' 股吧)(14次）、' 瑞茂通(' 600180,' 股吧)(14次）、' 亚邦股份(' 603188,' 股吧)(11次）、' 景峰医药(' 000908,' 股吧)(10次）。

而在9月份以来截至9月22日期间的大宗交易成交额方面，共有112只个股期间大宗交易成交额超1亿元，具体来看，' 永泰能源(' 600157,' 股吧)期间大宗交易成交额位居首位，达到216368.54万元，' 格力电器(' 000651,' 股吧)期间大宗交易成交额也超10亿元，达到113031.17万元，此外，绿地控股(95922.00万元）、吉艾科技(94948.65万元）、' 国投安信(' 600061,' 股吧)(89188.67万元）、皇氏集团(87254.75万元）、' 光大证券(' 601788,' 股吧)(86071.56万元）、' 吴通控股(' 300292,' 股吧)(82953.27万元）等个股期间大宗交易成交额也均在8亿元以上。

值得一提的是永泰能源，该股分别于9月7日、9月14日和9月19日，共计9次登陆大宗交易市场，卖方营业部均为' target='_blank' >安信证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部席位。公司9月15日发布' 公告称，控股股东永泰集团分别于2016年9月7日和9月14日，通过上海证券交易所交易系统以大宗交易方式，减持本公司无限售条件流通股42792.09万股，减持股份占公司股本总额的3.44%。本次减持后，永泰集团持有公司股份占公司股本总额的33.33%，仍为公司控股股东，公司控股股东及实际控制人未发生变化。9月20日公司再发公告称，控股股东永泰集团于2016年9月19日通过上海证券交易所交易系统以大宗交易方式，减持本公司股改形成的解除限售存量股份11431.73万股，减持股份占公司股本总额的0.92%。对此，有市场人士表示，在当前的震荡' 行情下，投资者需规避那些被产业资本减持的个股为宜。

沪股通

月内逆市净流入24.14亿元

进入9月份，A股场内交投持续清淡，量能维持低位，尤其是9月12日大盘跳空下行以来，资金的参与热情极速下降。但沪股通资金对A股后市表现仍持相对积极态度，在9月份以来的15个交易日中沪股通资金有7天是净流出，其余的8天全部实现净流入，本周四沪股通资金结束了连续七天净流出的局面、周四、周五连续2天均实现净流入，累计净流入资金18.01亿元，月内累计净流入资金为24.14亿元。

《证券日报》市场研究中心根据沪股通前十大活跃股进行统计，9月份以来的沪股通前十大活跃股共涉及39只A股标的，从上榜次数来看，' 贵州茅台(' 600519,' 股吧)、' 中国平安、' 海螺水泥(' 600585,' 股吧)、' 民生银行(' 600016,' 股吧)、' 中信证券(' 600030,' 股吧)、' 伊利股份(' 600887,' 股吧)、' 兴业银行(' 601166,' 股吧)、' 招商银行、' 建设银行等9只个股均上榜5次以上，分别为14次、14次、8次、7次、7次、7次、7次、6次和6次，是短期内沪股通资金最为关注的标的。

在上述39只沪股通前十大活跃个股中，以净买卖金额计算，有23只活跃股9月份以来获净买入。其中，中国平安、' 亨通光电(' 600487,' 股吧)、海螺水泥、上汽集团、' 青岛海尔(' 600690,' 股吧)、' 保利地产(' 600048,' 股吧)、' 和邦生物(' 603077,' 股吧)等7只个股期间沪股通资金累计净买入额均在亿元以上，分别达到11.04亿元、3.20亿元、2.31亿元、1.83亿元、1.25亿元、1.23亿元和1.03亿元。另外，月内沪股通资金累计净买入额在5000万元以上的个股还包括' 长江电力(' 600900,' 股吧)（9281.9万元）、' 恒瑞医药(' 600276,' 股吧)（8903.39万元）、' 驰宏锌锗(' 600497,' 股吧)（7292.15万元）、' 工商银行（7161.31万元）、' target='_blank' >国泰君安（5754.26万元）、' 天士力(' 600535,' 股吧)（5403.68万元）、' 东方金钰(' 600086,' 股吧)（5401.95万元）和' 中国建筑（5023.1万元）等。

在沪股通资金的追捧下，沪股通前十大活跃股月内市场表现也可圈可点，据《证券日报》记者统计显示，9月份以来，在上述39只沪股通前十大活跃个股中，期间股价表现跑赢大盘（上证指数月内累计下跌1.67%）的个股有22只，占比56.41%。其中，和邦生物、' 烽火通信(' 600498,' 股吧)、' 长电科技(' 600584,' 股吧)等个股期间累计涨幅均在10%以上，分别为14.74%、13.70%、10.10%。另外，期间实现上涨的个股还包括天士力（8.64%）、中国动力（8.45%）、' 外运发展(' 600270,' 股吧)（3.30%）、恒瑞医药（2.63%）、中国平安（2.55%）、' 宇通客车(' 600066,' 股吧)（2.50%）、民生银行（0.75%）、' 航天动力(' 600343,' 股吧)（0.71%）、' 海通证券(' 600837,' 股吧)（0.38%）和亨通光电（0.15%）等。

和邦生物月内表现最突出，月内累计上涨14.74%，沪股通资金月内累计净流入达1.03亿元，最新收盘价为5.76元。公司目前已在化工、农业、新材料、电子商务四大领域形成了共同发展的业务格局。公司农药产品主要包括化学农药及农药中间体、生物农药及其他生物制品。对于该股，' target='_blank' >中信建投表示，盐改带来的制造商红利以及公司积极向消费类企业转型，使得其前景可期。公司新型业务不断拓展，年产3000吨高性能碳纤维项目已完成前期准备工作，预计2018年开始投产。预计公司2016年-2018年每股收益分别为0.124元、0.169元、0.215元，给予“增持”评级。

市场普遍认为，纵观近期市场表现，板块、个股的热点持续性均较差，观望氛围相当浓厚，市场赚钱效应较低，未来市场能否打破僵局，取决于场外资金的态度。在投资热情低迷的大环境下，外资通过沪股通流入A股市场，对A股市场一定程度起到稳定的作用。沪股通资金动向体现了国际机构投资者对于A股的投资判断，从历史来看，具有一定的前瞻性及较高的准确率，因此，上述沪股通资金买入个股的后市表现值得期待。

龙虎榜

月内258只活跃股登龙虎榜

近期市场持续走出缩量震荡的行情，面对大盘上下两难的纠结态势，不少个股却表现活跃，并频频出现在龙虎榜之上。

《证券日报》市场研究中心根据同花顺' 数据统计显示，9月份以来，共有258只个股登上龙虎榜，其中月内登榜次数在10次以上的个股有20只，剔除近期首发上市的次' 新股后，' 东方新星(' 002755,' 股吧)、' 光洋股份(' 002708,' 股吧)、' 中电电机(' 603988,' 股吧)、' 金轮股份(' 002722,' 股吧)等个股月内登榜次数居前，分别为12次、11次、11次、10次。

按登榜原因分类，有178只个股月内因“当日涨幅偏离值达7%”登上龙虎榜，剔除近期首发上市次新股，共有152只个股因该原因登榜，合计登榜次数为192次。其中，' 四川双马(' 000935,' 股吧)月内因“当日涨幅偏离值达7%”累计登榜6次，此外，' 岭南控股(' 000524,' 股吧)（4次）、东方新星（3次）、' 力源信息(' 300184,' 股吧)（3次）、' 台基股份(' 300046,' 股吧)（3次）、南极电商（3次）、' 天山纺织(' 000813,' 股吧)（3次）、' 甘肃电投(' 000791,' 股吧)（3次）等个股月内登榜次数也均在3次或以上。

从龙虎榜数据来看，上述152只个股中，有31只个股龙虎榜资金累计净买入额均超亿元，其中' 欣旺达(' 300207,' 股吧)、飞亚达A、' 安洁科技(' 002635,' 股吧)、' 安利股份(' 300218,' 股吧)累计净买入金额均超过2亿元，分别为23342.90万元、21338.73万元、21235.26万元、20743.16万元，而' 兰石重装(' 603169,' 股吧)、' 方大化工(' 000818,' 股吧)、' 科泰电源(' 300153,' 股吧)、' 榕基软件(' 002474,' 股吧)、' 金科股份(' 000656,' 股吧)、' 乾照光电(' 300102,' 股吧)、' 国星光电(' 002449,' 股吧)、' 深赛格(' 000058,' 股吧)、' 太阳电缆(' 002300,' 股吧)等个股净买入金额也在1.5亿元以上。

市场表现方面，上述152只登榜个股几乎囊括了月内的全部牛股，其中，四川双马月内股价实现翻番，累计涨幅达105.97%，而力源信息（65.00%）、台基股份（46.45%）、蒙草生态（41.04%）、金轮股份（40.83%）、' 大杨创世(' 600233,' 股吧)（40.63%）、岭南控股（40.60%）等个股月内累计涨幅也在40%以上，成为当前震荡市中最耀眼的明星股。

值得一提的是，上述个股普遍为时下热门概念板块的龙头标的，以蒙草生态为例，公司是两市PPP概念的龙头之一。公司立足于我国干旱半干旱地区生态环境现状，培育并运用蒙草进行节约型生态环境建设，是本地区生态环境建设的领先者。蒙草是公司主要从内蒙古草原、荒漠通过引种、驯化野生乡土植物中，选育的用于生态环境建设的具有节水抗旱、耐寒、耐盐碱、耐贫瘠等抗逆性特征的多年生植物的统称，也泛指本地区具有上述抗逆性特征的乡土植物，节水抗旱是蒙草的显着特性。对于该股，' 西部证券(' 002673,' 股吧)表示，公司为我国西部PPP龙头，草原沙漠修复能手。调高公司评级为“买入”，调高公司2016年-2018年归属于母公司净利润预期为2.68亿元、4.23亿元、6.55亿元，对应每股收益分别为0.27元、0.42元、0.65元。

而从行业的角度上看，机械设备（22只）、化工（16只）、电子（15只）、电气设备（12只）等为月内登榜个股最为集中的申万一级行业。

事实上，除龙虎榜数据外，上述个股中月内实现大单资金净流入的标的也不在少数，据统计显示，仅月内大单资金净流入超1000万元的个股便达到42只，其中，金科股份（61149.67万元）、' 茂化实华(' 000637,' 股吧)（58638.03万元）、光洋股份（46421.16万元）、' 超声电子(' 000823,' 股吧)（37149.60万元）、' 大通燃气(' 000593,' 股吧)（33256.00万元）、' 安徽水利(' 600502,' 股吧)（31070.53万元）、' 北新建材(' 000786,' 股吧)（26115.68万元）、' 首钢股份(' 000959,' 股吧)（23853.24万元）等个股月内大单资金净流入均超过2亿元，而商赢环球、' 世龙实业(' 002748,' 股吧)、' 当代东方(' 000673,' 股吧)、安利股份、' 特发信息(' 000070,' 股吧)、' 西仪股份(' 002265,' 股吧)、' 西安饮食(' 000721,' 股吧)、' 尚荣医疗(' 002551,' 股吧)等个股月内也受到超亿元大单资金的青睐。

产业资本

逾20亿元增持' 三峡水利(' 600116,' 股吧)等9只个股

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，9月份以来，产业资本合计出手624次，涉及个股234只，其中85只月内累计受到产业资本净增持，147只出现净减持。总体来看，月内产业资本累计净减持金额约为5.81亿元。

对此，分析人士表示，多数上市公司' 股票 遭减持，显示出产业资本对未来A股走势态度较为谨慎，不过，正因如此，近期受到产业资本净增持的个股则更需关注。通常来看，产业资本增持自家股票 的原因主要是看好公司未来发展形势以及当前股价被市场低估，在当前弱势的行情中，产业资本的正向操作更加凸显其对公司股价回升的信心，而逢低关注相关个股，不失为当前投资者布局的较佳策略。

具体来看，从月内净增持股份数量来看，两市有24只个股月内受到产业资本增持逾百万股，其中，三峡水利（4966万股）、' 新筑股份(' 002480,' 股吧)（3226.85万股）、' 东华能源(' 002221,' 股吧)（2295.34万股）、金科股份（2228.57万股）、' 盛屯矿业(' 600711,' 股吧)（2036.75万股）、恒顺众昇（1533.05万股）、' 西安旅游(' 000610,' 股吧)（1186.83万股）、ST慧球（1167.93万股）等8只个股月内产业资本净增持股份数量均在千万股以上。

增持部分参考市值方面，三峡水利（39735.04万元）、新筑股份（34713.93万元）、东华能源（30121.84万元）、恒顺众昇（24362.13万元）、ST慧球（17944.41万元）、西安' 旅游（16420.12万元）、盛屯矿业（15997.10万元）、三元达（14316.36万元）、' 金证股份(' 600446,' 股吧)（10689.94万元）等9只个股月内净增持部分参考市值均超过1亿元，合计约20.43亿元。

值得注意的是，月内有11家公司产业资本净增持数量已超过公司流通股总数的1%，其中，' 康跃科技(' 300391,' 股吧)（7.48%）、三峡水利（5.59%）、新筑股份（5.15%）、西安旅游（5.05%）4只个股净增持股份数量占流通股比例超过5%，此外，ST慧球、' 熊猫金控(' 600599,' 股吧)、恒顺众昇、' 北纬通信(' 002148,' 股吧)等个股净增持数量也达到流通股总数的2%以上。

其中，三峡水利受到三峡资本与长电' 创投于2016年6月16日至2016年9月12日期间，通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易累计增持公司股份4966万股，占公司总股本的5.00%，构成举牌。对于该股，' 兴业证券(' 601377,' 股吧)表示，预计三峡水利2016年和2017年净利润达到2.4亿元和2.7亿元，目前总市值约89亿元。公司是重庆市惟一地方电网，水电业务现金流好；伴随低成本水电持续投产，毛利率将逐步上升，' 业绩弹性较大。公司直接受益电力改革，外购电单位成本有望下降。此次三峡集团参股5%，增持价格区间为7.00元/股-8.48元/股；集团与公司业务相关性强，预计后续受益' 国企改革加速，建议投资者关注。

良好的业绩预期无疑为产业资本增持自家股票 增添了底气，据统计显示，上述85家月内获得净增持的公司中，有38家公司已披露三季报' 业绩预告，其中29家公司业绩均预喜。其中，' 恒逸石化(' 000703,' 股吧)、' 苏州固锝(' 002079,' 股吧)、东华能源、' 世荣兆业(' 002016,' 股吧)、' 盛路通信(' 002446,' 股吧)、中南文化、' 小商品城(' 600415,' 股吧)等7家公司预计三' 季报业绩有望实现同比翻番，而北纬通信、' 瑞泰科技(' 002066,' 股吧)两家公司则预计业绩将实现同比扭亏。

市场表现上，上述87只个股中，月内有14只个股累计涨幅超过10%，大杨创世（40.63%）、三峡水利（24.94%）、西安旅游（24.72%）、' 山西三维(' 000755,' 股吧)（23.11%）、九鼎投资（22.78%）、格力电器（20.99%）、金科股份（20.96%）等个股月内累计涨幅均超过20%，显示出在产业资本用实际行动看好自身股票 后，市场对相关个股也抱以更为积极的态度。

融资融券

53只标的股月内融资净买入超亿元

当前存量博弈行情的延续，使得两融资金变化所带来的市场影响被逐渐放大。《证券日报》市场研究中心据同花顺统计显示，截至9月22日，沪深两市融资融券余额为8960.28亿元，环比下降0.16%，结束此前三连升。

分行业来看，9月份以来截至9月22日，银行、家用电器、房地产、建筑装饰、化工、公用事业、汽车、休闲服务、食品饮料、机械设备等10类申万一级行业呈现期间融资净买入状态，期间融资净买入额分别为102550.35万元、100581.17万元、99691.80万元、96178.70万元、82412.56万元、68140.08万元、22019.88万元、13070.33万元、4769.21万元、3247.39万元。

而在融资融券标的股方面，9月份以来截至9月22日，共有307只标的股呈现期间融资净买入态势，累计期间融资净买入额达238.88亿元。其中，248只标的股期间融资净买入额均在1000万元以上，更有53只标的股期间融资净买入额均超1亿元。具体来看，万科A（235772.75万元）、格力电器（149175.87万元）、民生银行（85913.47万元）、' 东旭光电(' 000413,' 股吧)（69946.25万元）、' 三聚环保(' 300072,' 股吧)（62115.51万元）、中国动力（40174.94万元）、' 东方园林(' 002310,' 股吧)（36057.21万元）、蒙草生态（35187.35万元）、安徽水利（34657.33万元）、中信证券（34485.75万元）、' 中安消(' 600654,' 股吧)（33990.17万元）、' 太平洋(' 601099,' 股吧)（33738.14万元）、' 宋都股份(' 600077,' 股吧)（29149.13万元）、天士力（28982.70万元）、' 正泰电器(' 601877,' 股吧)（28421.29万元）、' 中科三环(' 000970,' 股吧)（27068.84万元）等近期在市场上较为活跃个股期间融资净买入额位居前列。

值得一提的是，从期间买入额与偿还额的比值来看，民生银行（2.3006倍）、新力金融（2.2480倍）、中国动力（1.7586倍）、' 青岛啤酒（1.6655倍）、天士力（1.4981倍）、' 交通银行（1.4741倍）、格力电器（1.4682倍）、' 滨化股份(' 601678,' 股吧)（1.4491倍）、宋都股份（1.4488倍）、' 中化国际(' 600500,' 股吧)（1.4233倍）等个股该比例居前，且买入额均达到偿还额的1.4倍以上。

对此，有分析人士表示，较少的偿还额显示出融资客对于相关标的未来走势的分歧较小，而此类个股后市有更大可能走出震荡攀升甚至单边上涨行情。

那么，上述备受融资客青睐的标的股二级市场表现如何呢？统计显示，在上述呈现期间融资净买入的标的股中，共有149只个股9月份以来实现上涨，其中，28只个股9月份以来累计涨幅超10%，蒙草生态、商赢环球、新力金融、三峡水利、' 申华控股(' 600653,' 股吧)、格力电器、' 君正集团(' 601216,' 股吧)期间累计涨幅在20%以上，分别为41.04%、34.60%、31.90%、24.94%、24.94%、20.99%、20.67%。

对于近期的明星股蒙草生态，公开资料显示，公司立足于我国干旱半干旱地区生态环境现状，培育并运用蒙草进行节约型生态环境建设，是本地区生态环境建设的领先者。公司8月2日发布公告称，公司和满洲里市农牧林业水务局签署了《满洲里中俄蒙风情大道综合整治工程PPP项目合同》，投资总额为1.61亿元。该PPP项目金额约占公司2015年年度经审计营业收入17.68亿元的9.05%，该项目签订正式合同并顺利实施后，将对公司2016年度的经营业绩产生积极的影响。