等待内生性积极信号顺水鱼财经

美联储" 加息再度“虚晃一枪”，A股外部压力暂时缓解。鉴于当前市场情绪低迷、增量资金缺乏、领涨板块缺失的现状，市场若要重拾升势，必须有内生性的积极信号出现。

首先，需要重铸信心，唤回市场乐观预期。当前市场面临经济弱复苏、货币政策边际效应递减、改革红利提前透支等压力，投资者宜耐心等待经济复苏力度的回升，静待政策面利好重现。

其次，反弹若要成功突破，需要增量资金持续进场，在盘面上表现为成交量有效放大。只有生力军驰援，反弹才有望向纵深挺进；否则，单凭固有“军力”，市场或重陷“箱体循环”甚至步入“不进则退”的境地。从历史经验来看，沪深两市量能需要维持在6000亿元左右才能维系较好的热度。

第三，投资热点的兴起，可在短时间内迅速聚集人气，强势领涨的“带头大哥”不可或缺。历史经验表明，每次持续时间较长的反弹，必然有一条强有力的投资主线贯穿始终。本周以来，市场领涨板块虽然集中在权重股，但从煤炭、钢铁，再到周四地产股的“爆发”，领涨主线并不明确。面对题材热点活跃度低且散乱的局面，资金无从“落脚”，更无法带领指数不断向上拓展空间。

四季度可能进入财政政策发力阶段，PPP、供给侧改革等概念有望反复活跃，或是资金布局的重要方向。若上述热点持续发酵，则有望令疲弱的市场恢复活力。

尽管目前市场投资机会有限，系统性风险和下行空间却并不大。一方面，8月经济" 数据显示宏观经济运行保持基本平稳，同时无风险利率处于低位并有进一步下行的可能性，这为市场提供了经济面支撑和流动性后盾；另一方面，目前楼市、债市、期市的牛市" 行情热火朝天，给平淡的股市造成不小的资金分流压力，但随着行情已步入一定高位，获利资金离场的压力以及新增资金不敢追高的可能性也与日俱增，低估值的A股有望在“资产荒”格局下获得资金配置认可。

此外，在宝能系举牌万科之后，阳光" 保险于近期举牌" 伊利股份(" 600887," 股吧)，相关监管部门表态支持保险公司在现有" 法律和规则框架下的投资行为，认为保险资金已经成为我国资本市场健康稳定发展的重要力量。低估值的优质蓝筹股有望继续吸引险资“抄底”，从而带动指数上行。

在“上下两难”环境下的结构性行情面前，谨慎的投资者不妨暂时选择休整，等待短期风险释放完毕再入场；激进的投资者可以捕捉题材股的波段机会。