宝武合并提升市场预期 三大动力推升钢铁股顺水鱼财经

编者按：9月20日，" 宝钢股份(" 600019," 股吧)和" 武钢股份(" 600005," 股吧)发布" 公告称，将由宝钢股份向" 武钢股份全体换股股东发行A股" 股票 ，换股吸收合并武钢股份，宝钢股份为合并方暨存续方，武钢股份为被合并方暨非存续方。受此影响，昨日钢铁板块表现抢眼，" 鞍钢股份、" 本钢板材(" 000761," 股吧)和" 鼎泰新材(" 002352," 股吧)涨幅均超过5%。分析人士表示，宝钢、武钢正式合并意味着国内钢铁产业深度整合大幕正式拉开。《证券日报》统计显示，在沪深两市上市的34家钢铁公司中，今年中期净利润实现增长的有26家公司，占比达76.5%。今日本文特从政策方面、重组事件和" 业绩等三维度梳理分析钢铁股上涨原因，以供投资者参考。

政策推动 下半年去产能进程将加速

国家发改委新闻发言人赵辰昕日前表示，今年前7个月，全国累计退出钢铁产能2100多万吨，完成全年任务量的47%。可以说，上半年我国钢铁产业去产能整体较慢，并未实现“时间过半、任何过半”的目标，这或意味着，下半年钢铁产业去产能或将加速。

事实上，据悉，多地已明确下半年将加速去产能的进程；近日，河北省发改委对河北省8月份至11月份的钢铁产能月度压减计划进行网上公示，以确保今年10月底前完成国家下达的压减任务，11月底前完成全年目标任务。除河北外，江苏、湖北等多地均明确表示，今年将提前完成全年产能退出任务。而湖北已经完成2016年去产能任务。

除各地政策外，国家也正从土地、资本等多个角度来促进钢铁产业去产能，积极推动产业转型。8月底，国土资源部办公厅印发《关于落实国家产业政策做好建设项目用地审查有关问题的通知》。《通知》要求，在用地预审方面，对于新增产能的钢铁、煤炭项目，一律不再受理用地预审。银监会主席" 尚福林在" 中国银行业协会第七届会员大会二次会议上也表示，支持资管公司对钢铁煤炭等骨干企业开展市场化债转股。而备受债务违约困扰的" 中钢集团成为新一轮市场化债转股的首家国企，近期方案已经获批。

对此，" 国金证券(" 600109," 股吧)表示，钢铁供给侧改革目前预期较低，较煤炭而言存在较大预期差，一旦进入实质性关停将有望引发预期修复。投资标的重点关注三条主线：业绩超预期、弹性、改革，首推" 新钢股份(" 600782," 股吧)、" 首钢股份(" 000959," 股吧)、" 太钢不锈(" 000825," 股吧)、" 方大特钢(" 600507," 股吧)、鞍钢股份、河钢股份等。

并购重组 6只钢铁股处于停牌状态

日前国务院发布了主要针对钢铁行业兼并重组的46号文件——《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》。该意见提出，到2025年，中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内。对此，分析人士表示，在政策的推动下，预计未来钢铁行业合并重组速度将加快。

据《证券日报》记者统计显示，在34只钢铁股中，已有6只个股处于停牌状态，除宝钢股份、武钢股份合并重组外，另外4只个股分别为：重庆钢铁、首钢股份、常宝股份和沙钢股份；这4只个股停牌或因重大重组事项或因收购其它领域资产谋求转型。沙钢股份9月19日公告称，公司拟筹划资产收购的重大事项，标的资产所属行业为IDC大数据。重庆钢铁9月1日公告显示，公司拟出售本公

司目前所持有的与钢铁生产经营相关的资产，收购涉及金融、产业投资等领域的优质资产。首钢股份9月13日公告称，目前控股股东首钢总公司正在筹划关于本公司的重大事项。常宝股份8月25日公告称，公司拟筹划重大事项，该事项涉及购买资产，标的公司所属行业为医疗服务业。

除宝钢换股吸收合并武钢这一重组方案落定外，其它市场预期较高的钢铁行业内部重组事项还有：鞍钢股份和本钢板材；河钢股份和首钢股份。尽管鞍钢股份、本钢板材澄清鞍钢本钢重组传闻，但在钢铁行业并购重组的大背景下，市场仍给予较高的预期。另外兰格钢铁研究中心主任王国清就表示，河钢股份、与首钢股份、很可能会合并，虽然两者分属于不同省份的国资委，但都同属于国企，而且首钢搬迁至河北之后，本身就兼并重组了通钢、长治钢厂、水钢等企业。此外，除了钢铁行业的去产能及重组这个大前提，京津冀一体化进程同样是他们重组的催化剂。

对此，分析人士表示，长期看，兼并重组将提高行业集中度，最终将提高行业、钢企的经济效益、减少恶性竞争，有利于上市公司业绩增厚。

业绩 8只个股三季报预喜

在政策、重组预期升温等多重背景下，钢铁板块昨日再度站在涨幅榜前列，整体涨幅为1.29%，在28个申万一级行业中排名第一。个股方面，鞍钢股份、本钢板材、抚顺特钢、马钢股份和华菱钢铁等个股涨幅居前，均在2%以上。

市场人士表示，钢铁板块昨日再次异动除受国企改革、供给侧改革等政策利好刺激外，业绩转暖，是市场追捧该板块的主要原因。

从中期业绩来看，在沪深两市上市的34只钢铁股中，今年中期净利润实现增长的有26只个股，占比达76.5%；其中，鲁银投资、太钢不锈、南钢股份、三钢闽光、杭钢股份、山东钢铁和沙钢股份等个股中期净利润同比最大增幅均在200%以上。从三季报业绩预告来看，截至昨日，已有10只钢铁股披露中报业绩预告，其中8只个股业绩预喜。具体来看，鲁银投资为预增；金洲管道、久立特材为续盈；永兴特钢为略增；三钢闽光、沙钢股份、马钢股份和安阳钢铁等4只个股均预计前三季度净利润同比实现扭亏。

对于钢铁板块的投资策略，广发证券表示，改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，能源结构升级将倒逼油气管网加速建设，特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、“一带一路”、京津冀一体化等主题性投资机会。首推：河钢股份、首钢股份、宝钢股份、玉龙股份、新钢股份等。

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