麦肯锡：4家主要银行经济利润为负 对公行业整体亏损顺水鱼财经

在新常态经济下，' 银行业面临着利率市场化、宏观经济低速运行和' 互联网金融的多重挑战，银行业不良贷款余额和不良贷款率“双升”愈来愈明显，银行价值创造的压力越发明显。

10月12日，全球管理咨询公司麦肯锡发布《中国TOP40家银行价值创造排行榜》，对五大行与邮储银行、12家全国性股份制银行、17家主要城商行，以及5家主要农商行等40家银行进行了银行价值创造分析。这40家银行加总的资产规模与净利润至少各占' 中国银行业的71%与72%。

根据2015年银行的公开数据，报告主要采用经济利润与RAROC(风险调整后资本收益率)两个指标进行计算，前者用于衡量银行能否为股东创造价值，后者则用来评估风险与回报是否合理。

五大行表现亮眼

报告对40家银行的经济利润与ROROC进行排名。在资本收益率方面，RAROC排名最好的的是建行，高达26.5%，广发银行居末为8.8%。在经济利润方面，工行经济利润排名第一为1551亿元，五大行均进入经济利润排名表的前十位。

渤海、杭州、广发、邮储这4家银行没有创造经济利润。其中，邮储银行资产规模居第五位，但在经济利润排行榜居末。中信、广发、浙商、渤海等银行经济利润排名与资产规模也呈现反向关系。

麦肯锡全球资深董事合伙人曲向军分析道，银行的资产规模与经济利润其实并不成正比。邮储银行资产规模最大，经济利润却排在最后，可能与其最近改制上市的客观情况有关。但造成中国银行业这种情况的根本原因是部分中国银行的获利模式是以消耗资本为代价进行跑马圈地式扩张，并未真正地创造经济价值。

此外，报告还对银行的经济利润进行了压力测试。在银行业信贷资产不良率上升20%的压力情境下，2015年年底的不良率是1.67%，到今年年底不良率可能会攀升至2%，将会有10家主要银行经济利润为负。除了之前的4家银行，' 中信银行、' 平安银行(' 000001,' 股吧)、' target='_blank' >江苏银行、' 北京银行(' 601169,' 股吧)、河北银行都会变成负的经济利润。

不过，尽管在压力情景下，五大行仍能创造经济利润，但工行、建行、中行、交行的拨备覆盖率将会低于150%的监管要求。

对此，曲向军表示，在资本监管趋紧和融资环境收紧的多重压力下，中国银行业若持续依赖高资本消耗的发展模式来追求业务量与规模的扩张，将无法在市场中建立自身的' 竞争优势。价值创造的核心在于创造高于最低资本回报率的“超额回报”去极大化经济利润。

对公行业整体亏损

报告分析的40家样本银行贷款组合显示，银行贷款组合收益(含相关手续费后)约为3.2万亿元，扣除相关营业费用预期损失后，风险调整利润约为1.1万亿元，考虑资本成本后，中国银行业的贷款组合并未创造价值。

对此，麦肯锡方面分析认为，贷款规模与创造的经济利润无关。当银行贷款组合有较高的综合收益时，经济利润贡献通常回报明显，不过目前多数银行的贷款组合没有创造经济利润，综合收益均低于业界水平。而当银行有较高不良贷款率时，贷款组合产生经济损失。

在20个主要行业中，对公行业创造利润最好的是交通业，创造经济利润678亿元，' 房地产行业表现也很抢眼，创造经济利润414亿元。有8个行业投放并不创造价值，其中制造业造成经济利润损失3256亿元。40家银行在对公行业总体亏损3192亿元。

麦肯锡卓越实施中心项目经理郭凯元认为，制造业和批发零售业占据中国GDP的较大比重，然而银行需要思考除了贷款外，是否有其他的金融服务可以协助这些行业转型。

值得注意的是，40家银行20亿元的零售贷款贡献了经济利润2797亿元，资本回报率高达29%。

郭凯元表示，零售行业本身就是还没被挖掘的市场。我们希望银行不要把宝全压在对公行业，部分对公行业正面临结构性调整，而零售产品贷款组合的分散性较好，抗景气波动能力较对公组合好，建议银行加大对零售业务的投入。

此前，10月10日，国务院正式发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，新一轮的债转股正式启动，《指导意见》表示，支持银行充分利用现有符合条件的所属机构，或允许申请设立符合规定的新机构开展债转股。通过市场化债转股等措施支持有较好发展前景但遇到暂时困难的优质企业渡过难关，促进企业改组改制，完善现代企业制度。

对此，曲向军表示，大行当然肩负很多国家建设的任务。国家一直提结构调整，但金融机构做实体经济是要有持续性的，特别呼吁大行注重行业选择，这是很关键的。另外也一定要加强风险管理。