方正证券：3100点附近再横盘 蓄势等待为突破顺水鱼财经

【市场评述】3100 点附近再横盘 蓄势等待为突破A 股市场分析：根据盘面情况择机而动。

操作策略：操作上，淡指数，重' 个股，逢低关注底部横盘已久的中字头、国字号低价蓝筹股投资机会，逢高减持高价题材股。

A 股市场分析

周三市场窄幅震荡，最终' 大盘以上涨 0.84 点收盘，涨幅为 0.03%，报收于 3084.72 点。当日。当日，两市总成交量为 4955 亿，较上一交易日增加 121 亿。收盘时，两市共 45 只' 股票 涨停，无一跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的 35.82%。从各板块的表现来看，周三上涨与下跌的板块基本参半，其中涨幅居前的主要是高送转、次' 新股、家居用品、电力、有色、' 一带一路、水利、综合、工业机械、酿酒、供气供热等；而跌幅居前的板块主要是多元金融、证券、' 创业板指、' 保险、船舶、家电、锂电池、环保、' 中小板指、公共交通、电脑设备等。

周三市场全天反复震荡，在上一交易日放量大涨之后，周三市场能够高位震荡，表现还算差强人意。

但是持续放量拉升的情况并未出现，量价没有持续跟进，这说明我们上一交易所猜测的那种资金大举流入的情况没有成为现实，进而推导出市场不会暴力拉升，目前阶段保留一定的仓位，盘面一旦发生异常变化及时应对即可，我们认为当前市场应对能力的重要性要大于预判能力。周三公布了一系列宏观经济' 数据，其中消费数据、投资增速、民间投资增速都出现了回升，加之上一交易日公布的企业信贷数据也大幅回升，这说明当前经济比较稳定，经济的内生增长动能继续存在。若能有资金流入股市，当前稳定的经济环境还是能够对资金驱动的市场' 行情形成支撑的，关键在于资金驱动的情况能否出现，当前主要是需要根据盘面情况择机而动。

操作策略

尽管市场受获利回吐压力，题材股也未能持续，但周三大盘在二线蓝筹股力挺下，还是走出震荡整理走势。最终，大盘以上涨 0.03%，创业板下挫 0.60%，两市总成交量较前一交易日增加约 2.5%，这表明场外资金继续观望，场内资金腾挪力度减弱，市场存量博弈，市场情绪平稳，信心仍有所不足。

量能略有增加，个股活跃度维持，分化有所减弱，当日有 45 家个股涨停，无跌停，市场热点继续在低价二线蓝筹股上，尤其是横盘已久股，受到资金青睐，市场赚钱效应得到维持，而前期涨幅过高股，则受到资金回避，资金安全性还是机构考虑的重点；周三涨幅居前的为家具、青海板块、宁夏板块、甘肃板块、电力、有色等，跌幅居前的为充电桩、软件开发、多元金融、体育概念、智能穿戴等。量能略有放大，个股活跃度不变，资金挖掘低价股，是周三盘面主要特征。

从技术上，周三大盘冲高回落，走出盘中大幅震荡走势，并呈价涨量增态势（沪市价涨量增，深市价跌量增），3100 点附近对大盘的反压较为明显，年线对大盘形成支撑，大盘 K 线组合“阴十字星”，预示市场对后市存在分歧，短线大盘继续横盘整理概率大；分时图技术指标显示，短线大盘若强势拉升，则短时分时图技术指标将出现顶背离，反而后市调整压力大，若大盘蓄势整理，则大盘后市仍有空间，长时分时图 K 线组合预示，短线大盘将横盘蓄势整理。综合技术分析，我们认为，3100 点附近压力大，短线大盘将继续横盘蓄势整理，以等待跨越时机。

受居民与企业信贷大幅增加影响，9 月新增信贷规模略超预期，但基数效应推动的 M2 回升幅度仅0.1 个百分点，远未超预期，原因为 9 月外汇占款回落 3375 亿所致，外汇占款已连续 11 个月下滑，且幅度不减，美联储' 加息靴子不落地，热钱流出难以止步，楼市限购政策来袭，10 月信贷规模难超预期，M2增幅仍将受抑。受企业将活期资金转为长期投资影响，9月M1较8月回落0.6个百分点，但仍为24.7%，连续 7 个月站在 20%以上，市场流动性短紧长多。

在 800 亿国库现金定存及 1320 亿 MLF 到期，缴税来临，资金偏紧之际，近日央行进行 4620 亿 MLF操作，不但对冲到期资金，还释放了大量中期流动性。尽管昨央行释放资金 400 亿，但之前回笼的短期资金规模相当上调一次准备金 0.5 个百分点。央行继续加大“收短放长”政策执行力度，尤其是此次 6个月及 1 年期长期资金的释放，更加强化了央行释放长期稳定资金意图。

上周，客户' 保证金净流入 630 亿，结束之前连续 6 周回落态势，证券交易结算资金余额较前一周增加约 16.1%，我们测算，上周机构资金流入 1335 亿。如我们所预料，节前流出的资金，节后出现回笼，但超预期的是机构资金节前流出的资金不但全部回流，还较节前多 587 亿，而散户资金回流幅度却大幅减少，表明机构资金节后抄底 A 股，散户资金则被套在楼市里。企业投资回升，经济筑 L 底，中期流动性充沛，大盘中长期不悲观，楼市调控不放松，资金寻求新突破，机构资金节后大幅回流二级市场，市场信心恢复却短期难立竿见影。3100 点附近压力大，短线大盘将继续横盘蓄势整理。操作上，淡指数，重个股，逢低关注底部横盘已久的中字头、国字号低价蓝筹股投资机会，逢高减持高价题材股。