138家公司前三季净利预增18% 医药工业板块复苏明显顺水鱼财经

Wind' 数据显示，截至10月24日，在213家医药上市公司中，已有149家披露三季报' 业绩预告。其中，94家公司净利润有所增长，48家下滑，剩下7家不确定。医药工业领域上市公司基本取得丰收，或稳步增长，意味着医药工业逐步度过寒冬。从以往两年来的数据看，医药工业板块的净利润平均增速慢于行业平均水平，三' 季报已现复苏迹象。多数上市公司前三季度' 业绩往往给全年经营成果“定调”，市场关注度颇高。

医药工业复苏

在上述149家公司中，剔除' 尚荣医疗(' 002551,' 股吧)、' 恒康医疗(' 002219,' 股吧)、' 鱼跃医疗(' 002223,' 股吧)、鹭燕医药等11家公司，有138家公司属于医药工业细分板块。这138家公司1-9月的营业收入平均同比增长约7.7%，半数据为5%；净利润平均同比增长约18%，半年报中该数据约为16%。根据工信部的数据，上半年全国医药制造业营收同比增长约10%，净利润平均同比增长约14%。上市公司净利润增速优于行业平均水平。

26家公司三季度预计净利润增速超100%，包括' 广誉远(' 600771,' 股吧)、' 通化金马(' 000766,' 股吧)、' 广济药业(' 000952,' 股吧)、' 紫鑫药业(' 002118,' 股吧)、' 国农科技(' 000004,' 股吧)、' 太极集团(' 600129,' 股吧)、' 四环生物(' 000518,' 股吧)、' 天坛生物(' 600161,' 股吧)、紫鑫药业等。业绩增长的普遍原因在于销售规模扩大，新品上市带利润增长点。个别药企的增幅在于上年同期较小的利润基数，包括国农科技等；' 北大医药(' 000788,' 股吧)的增长动力则来主要自于处置不良资产。

10家公司的净利润增幅在50%-100%之间，分别是' 振东制药(' 300158,' 股吧)、' 富祥股份(' 300497,' 股吧)、' 亚太药业(' 002370,' 股吧)、' 山大华特(' 000915,' 股吧)、' 金达威(' 002626,' 股吧)等。其中，金达威业绩增长是因为维生素A的涨价，' 博雅生物(' 300294,' 股吧)的业绩增长来源于血制品价格上涨。其余公司基本为销售规模扩大带来净利润上涨。

还有46家公司净利润增幅在0%-30%，7家公司不确定。业绩同比下滑的48家，降幅在100%-700%的有5家，分别是' 智飞生物(' 300122,' 股吧)、' 沃森生物(' 300142,' 股吧)、' 双成药业(' 002693,' 股吧)、' 诚志股份(' 000990,' 股吧)、双成药业。智飞生物和沃森生物因受“毒疫苗”事件影响，其疫苗产品流通渠道受到影响，短期内给公司疫苗产品的销售造成较大冲击。

市场格局剧变

随着新医改的推进，医药市场格局随之剧变，行业面临空前挑战。经济增速放缓、医保控费趋严、医院药占比越来越小、药品飞行检查加强，药品招标降价和辅助用药、抗生素、大输液等限制力度越来越大等。特别是医保控费的全面展开，打破了' 医药行业依赖医保扩张的传统增长模式，行业进入艰难转型期，板块分化不可避免。

' 中国医药(' 600056,' 股吧)企业管理协会会长于明德告诉中国证券报记者，2015年上半年，医药制造业收入增速创了15年来新低，增速仅为8.76%。行业收入增速跌破10%的情况，仅在2000年之前出现过，但当时城镇职工医保制度缺失。在老龄化需求不断释放的当下，增速跌破两位数的情况值得关注。今年上半年，医药制造业收入增速为10%，重回两位数水平，较上年同期有所回升。

国家食药监总局南方医药经济' 研究所所长林建宁对中国证券报记者表示，预计2016年医药制造业收入增速约为11.3%，产值3.2万亿元。

' 农银医疗保健基金基金经理徐治彪认为，医药板块现在的性价比较高。目前市场过于关注政策的影响，比如担心“三明模式”推广会带来较大的杀伤力，实际上“三明模式”难以推广。同时，行业最低点已经过去。3、4月份，行业收入连续两个月达到10%以上，利润增长15%以上。此外，市场整体对医药板块配置较低。在2016年之前，医药行业基金的配置很少低于15%，据测算目前大概在8%-9%左右。