五大民营快递或掀兼并风暴 行业迎来洗牌与整合顺水鱼财经

时代周报

10月20日上午9时30分，' target='_blank' >圆通速递（600233）正式登陆A股，成为中国快递行业首家上市公司，而' 大杨创世(' 600233,' 股吧)就此正式退出资本市场的历史舞台。

从去年“双11”前夕，申通宣布借壳上市以来，圆通、顺丰、韵达也紧跟脚步奔赴资本市场。最终，圆通占得先机，成为国内民营快递第一股。快递业在今年进入了高速发展期，并且仍处于上升通道。

' target='_blank' >国联证券分析师' target='_blank' >陈晓认为，快递行业未来的最大看点仍是兼并重组，随着几家快递龙头企业纷纷通过借壳等方式登陆资本市场，凭借募集融资、获取授信等资金优势进一步提升竞争力，扩充市场份额，未来行业集中度的不断提升将是大势所趋，最终有望诞生2-3家市值稳定在千亿以上的快递类上市公司。

不过，快递物流咨询网首席顾问徐勇却对时代周报记者表示，我国快递业虽已做大，但并没有做强。

圆通顺畅上市路

今年1月，圆通速递披露借壳大杨创世。3月末，大杨创世披露了重组方案。方案显示，大杨创世拟将全部资产与负债出售给蛟龙集团、云锋' 新创，同时向圆通速递全体股东非公开发行合计22.67亿股，收购圆通速递100%股权，作价175亿元。交易实施后，圆通速递的控股股东蛟龙集团将成为大杨创世的控股股东，圆通速递的实际控制人喻会蛟、张小娟夫妇将成为大杨创世的实际控制人。4月19日，收到证监会受理通知书。7月28日，借壳方案获证监会审核通过。9月13日，大杨创世发布了关于圆通速递借壳上市获证监会核准批复的' 公告。彼时，监管层多次表示了将全面收紧借壳上市，然而圆通的借壳上市之路却走得一路通畅。

10月18日，大杨创世公告称经公司申请，并经上海证券交易所核准，公司证券简称自2016年10月20日起由“大杨创世”变更为“圆通速递”，公司证券代码“600233”不变。而另一份公告则称，大杨创世第九届董事局第一次会议，审议通过了《关于选举第九届董事局主席的议案》，公司董事局同意选举喻会蛟先生担任公司第九届董事局主席，任期三年。

圆通速递对时代周报记者表示，上市意味着规范，在规范和公平的环境中，更适合发挥圆通的优势。中国快递第一股，意味着圆通率先向资本市场递上了一张鲜亮的名片，也可以借助资本的力量，坚定地促进公司战略目标达成，并积极回报股东。

徐勇对时代周报记者分析，圆通速递之所以能够拔得国内民营快递上市头筹，主要是因为圆通各方面的规范在行业内做得比较早，包括财务规范、运营规范、管理规范，以及标准上的规范等都已开展了很多年，因此其能够按照证监会的要求提供材料，并且答复证监会所提出的问题。

而圆通本身的高速发展，是其能够成功上市的根本。公开资料显示，2014年圆通速递完成快递量18.57亿件，同比增长44.63%；2015年业务量达到30.32亿件，同比增长63.27%，市场份额高达14.67%，成功超越曾稳坐行业第一把交椅多年的申通。2015年，圆通速递实现营收120.9亿元、净利润7.17亿元。成功上市之后，作为中国快递第一股，圆通速递承诺在2016年、2017年、2018年的净利润分别不低于11亿元、13.3亿元、15.5亿元。

“去年圆通的快件量总量排在第一位，是具有指标性意义的。除此之外，圆通在创新方面走在了这个行业的前列，并且具有国际化视野，其对整个快递业发展的研判是比较精准的。”徐勇认为。

据时代周报记者了解，圆通速递的核心' 竞争优势在于其自营的枢纽转运中心和扁平的终端加盟网络。圆通速递致力于搭建与合作伙伴和谐共生的快递业务平台，采用枢纽转运中心自营化和终端加盟网络扁平化的运营模式，有效保障了圆通速递对整体快递服务网络的管控平衡能力，同时可以根据行业动态及企业现状，及时灵活地进行管理调整以协调平衡全网利益，是圆通速递快递服务网络多年来保持稳定性和灵活度的重要基础。

“伴随着行业竞争的加剧，快递行业也必将迎来洗牌与整合的阶段；圆通将依托自身积累的优势以及资本市场助力，进一步维持或提升市场份额，并向高端商务件、跨境电商等领域拓展；快递行业是物流的高端形态，具备天然的横向、纵向整合优势，会有新的业务形态和利润增长点出现，围绕快递业务打造生态圈，构建综合物流提供商。”圆通速递方面对时代周报记者阐述了上市之后的业务布局。

快递业并未做强

“圆通上市对整个中国快递业来说，是一个令人振奋消息，其能够让我们的资本市场和政府认可快递业这几年的高速发展，以及快递业对整个国民经济的贡献，这方面的意义比圆通本身上市更重大。”徐勇认为。

' 数据显示，从2011年开始，快递行业进入迅猛发展阶段，全国快递业务量以50%以上的增速增长。从2007-2015年的8年间，全国快递业务量年复合增速42.7%，快递业务收入规模年复合增速29.9%。2016 年上半年快递业务量达到 133 亿件，同比增长 57%；业务收入达到1714.7亿元，同比增长43.4%。2016年全国快递业务量月度数据同比增速又重新回复到50%以上的水平。

' 国金证券(' 600109,' 股吧)分析师苏宝亮认为，随着全国宏观经济增速换挡，快递行业的发展增速也逐步放缓，2015年快递业务量同比增速已降到50%以下。但快递物流行业具有较强的消费属性，随着人均收入的不断增长，以快递为代表之一的' 新经济仍表现出较强的活力，表现出一定的抗周期性。“十三五”期间，全国快递业务收入规模增速有望保持在30%以上，到2020年快递业务量超过1000亿件，收入规模超过8000亿元，真正成就万亿级海量市场。

不过，徐勇对时代周报记者表示，我国快递业虽然快递量已经做大，但并未做强。快递业在标准化建设方面，与国际发达国家相比还是滞后的，并且服务范围小，国际化进程较慢，航空快递水平较低。而更为重要的一点是，我国快递业的现金收入在全球来说是非常低的，即附加值比较低。比如我国的快件量在全球排在第一位，但我国去年快递的营业总额，仅相当于联邦快递营业额的85%左右。

快递市场“以价换量”，长期陷入价格战绞杀。苏宝亮认为，快递业的价格战始于对电商件的争夺。电商为快递业带来了大量的订单，但是某种意义上也将快递业给“绑架”。为了争抢市场，快递业陷入“以价换量”发展模式，陷入“谁先涨价谁先死，谁不涨价谁等死”的怪圈。数据显示，2010-2015年，快递行业平均单价大幅下滑45%，单件收入从2010的24.6 元下滑到2015年的13.4元。整体行业的平均利润率从2005年的30%以上下降到目前的3%-5%，快递市场随着业务量的提升利润空间正在被不断压缩。

不过，苏宝亮认为，快递行业经过多年残酷的价格战洗礼，同质化竞争激烈，价格战已趋向尾声。从价格层面分析，经过多年的降价行业的平均利润率已经被压缩到3%-5%，不存在多少降价空间。

随着中通快递公告纽交所上市的招股说明书，拟募集不超过15亿美元，国内五大民营快递企业—顺丰及三通一达均提出了上市计划，正式踏足资本市场，快递业就此踏入新的发展阶段。“上市对于整个企业的规范，对企业形象和管理，都会起到正面的作用。未来快递业的格局，兼并重组、优胜劣汰还会继续进行下去，快递公司之间的竞争会由价格竞争向服务竞争转型，由国内竞争向国际竞争转型，并由单纯的劳动密集向技术密集、资本密集转型。”徐勇对时代周报记者推测。