月末资金面紧张压制 A股突破向上急需量能配合顺水鱼财经

在临近月末市场整体资金面趋紧、价格攀升的背景下，A股市场的调整仍在继续。周四沪深两市股指再度双双走跌，全天未能翻红，两市成交也出现大幅萎缩。对此市场人士认为暂时仍处于合理调整的范围，3100点整数位的支撑也较为明显，不过要想继续突破上行，成交量的有效放大仍是关键。

从市场全天的走势来看，受到临近月末资金面趋紧的影响，沪深两市股指在低开之后继续震荡下行，成交量减少较为明显。两市股指全天未能翻红，而这已是连续第二个交易日出现了!' 上证指数最后报收3112.35点，下跌3.96点，跌幅0.13%，成交1822亿元;深成指报收10788.97点，下跌28.54点，跌幅0.26%，成交2717亿元;' 创业板指数报收2182.48点，下跌2.01点，跌幅0.09%，成交731亿元。两市全天合计成交4539亿元，较上一交易日缩量逾900亿元。

对于这样的走势，市场人士普遍认为还是受到了月末资金面紧张的影响，不过上证指数盘中跌到3100点整数位后明显受到了买盘的支撑，尾盘的小幅拉升更是体现了多方意欲维持整体涨势的态度，不过股指要想反身向上还要成交量的配合!

中泰证券策略分析师罗文波认为，本周煤炭、钢铁等直接受益供给侧改革的行业表现活跃，另外银行、' 券商等权重板块亦有触底走强迹象。目前来看，诸如人民币汇率扰动和' 美国大选等外围风险因素对市场的影响或已被消化，市场仍处在做多窗口期。而随着食品饮料、医药等板块崛起，市场正在逐渐形成价格上行的预期，建议关注价格回升产业链中的机会。尽管压制市场中期趋势的因素未变，但未来2-3周将是短暂的风险空窗期，这也为涨价产业链提供了有利的炒作环境。

' 国金证券(' 600109,' 股吧)策略分析师李立峰则表示，最近半年，不管是策略还是行业，开口必谈“低估值，有' 业绩”，市场选股风格变化明显，但即使知道了这种风格，并转变投资思路，机会依然很难把握，很多板块的波段太短，这和2013-2014年的震荡市并不一样，彼时创业板结构性机会的可持续性是很强的。

而整体性机会的缺乏最重要的原因是没有增量资金，但结构性机会也难以把握，这只用增量资金缺乏还不足以解释，还有来自基本面的原因：1)经济自2011年下台阶后，GDP增速长期维持在窄幅震荡，经济由2000-2010年的增量经济变为存量经济。2)存量经济存在结构性机会，而结构性机会的大小要看有没有“领头羊”。2013-2014年由于智能手机普及率达到临界点，TMT板块爆发，成为结构性板块的领头羊，目前虽然很多行业都出现了“结构性改善”，但并不是“结构性爆发”，存量经济缺乏领头羊。

展望后市，国金证券认为，如果想要打破现有的格局，出现板块差异更大的' 行情，变化可能来自于：1)利率、汇率、股市政策等出现波动(往上和往下均可)，给各个行业的估值重新洗牌，板块的差异随之出现。2)补库存、企业利润周期大幅变化、供给侧改革推进速度变化等。3)更长远来看，改革出现较大进展、全球经济找到新引擎、VR/智能汽车/物联网等领域达到量变的临界点。而在出现这些变化之前，维持近期的策略观点：“慢工出细活，市场风险偏好不具备趋势性回升，亦不具备趋势性下降，存量博弈”。行业配置方面倾向于市场风格不会有太大的变化，高估值板块将继续承压，“高分红高股息率”、类债券的板块受到青睐。主题方面，建议依次关注“深港通、债转股、' 国企改革、举牌”四个方面的投资机会。